纵横股份（688070）2025年中报：营收增长显著，但净利润仍为负

近期纵横股份（688070）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

纵横股份（688070）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到1.35亿元，同比上升61.72%。然而，归母净利润为-3633.53万元，同比上升31.47%，扣非净利润为-3735.43万元，同比上升36.36%。尽管净利润有所改善，但仍处于亏损状态。

单季度数据

第二季度营业总收入为9587.85万元，同比上升71.22%，归母净利润为-840.4万元，同比上升64.95%，扣非净利润为-883.79万元，同比上升61.75%。这表明公司在第二季度的业绩有所提升，但仍未能扭亏为盈。

主要财务指标

• 毛利率：53.23%，同比增加12.94%。
• 净利率：-28.15%，同比增加56.15%。
• 三费占营收比：58.3%，同比减少25.3%。
• 每股净资产：6.62元，同比增加4.96%。
• 每股经营性现金流：-0.94元，同比增加19.5%。
• 每股收益：-0.41元，同比增加32.79%。

主营收入构成

公司主营收入主要来自无人机系统、无人机服务和其他业务。其中，无人机系统的收入为9287.82万元，占总收入的68.97%，毛利率为53.27%；无人机服务收入为1843.61万元，占总收入的13.69%，毛利率为54.16%；其他业务收入为1229.75万元，占总收入的9.13%，毛利率为59.19%；无人机配件收入为1104.38万元，占总收入的8.20%，毛利率为44.71%。

财务指标变动原因

• 营业收入：同比增长61.72%，主要由于低空经济行业的快速发展，公司加快了产品开发与应用验证，产品交付验收进度同比大幅提升。
• 营业成本：同比增长43.05%，主要由于营业收入的增加。
• 销售费用：同比增长15.57%，主要由于公司加大市场拓展力度，职工薪酬及股份支付费用增加。
• 管理费用：同比增长31.9%，主要由于无形资产摊销增加。
• 研发费用：同比增长32.15%，主要由于公司持续加大研发投入，职工薪酬、研发材料、股份支付费用增加。

现金流状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加19.5%，主要由于销售回款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少187.11%，主要由于投资支付的现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增长58.01%，主要由于子公司收到少数股东投资增加。

发展前景

公司作为国内工业无人机领域的领先企业之一，受益于低空经济的快速发展，未来有望继续保持较高的增长态势。然而，公司目前仍面临净利润为负的挑战，需进一步优化成本结构，提升盈利能力。

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