泰禾智能（603656）盈利能力显著提升，但需关注应收账款与有息负债激增

近期泰禾智能（603656）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

泰禾智能2025年中报财务分析

一、总体概况

泰禾智能（603656）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2.49亿元，同比上升10.92%；归母净利润为1057.7万元，同比上升61.24%；扣非净利润为1136.7万元，同比上升1322.49%。第二季度单季营业总收入为1.44亿元，同比上升11.45%；归母净利润为848.73万元，同比上升34.64%；扣非净利润为755.73万元，同比上升149.52%。

二、盈利能力分析

公司盈利能力显著提升，毛利率为43.63%，同比增加7.35个百分点；净利率为4.02%，同比增加53.46个百分点。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了明显进展。

三、费用控制与现金流

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为6323.74万元，三费占营收比为25.38%，同比下降11.73个百分点，显示出公司在费用控制方面的改善。每股经营性现金流为0.09元，同比增加146.81%，表明公司经营活动产生的现金流状况有所好转。

四、资产负债状况

公司货币资金为3.71亿元，同比增加27.47%；应收账款为1.98亿元，同比增加15.78%。值得注意的是，有息负债为2.23亿元，同比激增3555.62%，这一增长幅度较大，需引起关注。

五、主营收入构成

公司主营收入主要来自智能检测分选装备，收入为2.11亿元，占总收入的84.84%，毛利率为44.58%。智能包装装备收入为2175.21万元，占总收入的8.73%，毛利率为27.00%。其他业务收入为1603.71万元，占总收入的6.44%，毛利率为53.72%。

六、经营情况评述

公司通过加大科技创新投入，推进技术创新与产品研发，取得了阶段性成果。面对多变的经济环境，公司积极应对外部环境变化，统筹布局境内外市场，持续优化市场结构，强化新技术与新产品推广，完善渠道建设与客户服务流程，推动智能分选业务稳步发展。

七、风险提示

尽管公司盈利能力显著提升，但应收账款和有息负债的大幅增长值得关注。应收账款为1.98亿元，占利润的比例高达923.17%，可能影响公司的资金周转和流动性。有息负债的激增也增加了公司的财务风险，需密切关注其后续影响。

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