骏亚科技（603386）盈利能力显著回升，现金流与负债结构优化

近期骏亚科技（603386）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期发布的2025年中报显示，骏亚科技（603386）截至本报告期末，营业总收入达到12.64亿元，同比上升13.54%。归母净利润为3813.06万元，同比大幅上升333.32%。扣非净利润为2515.64万元，同比上升187.87%。第二季度单季营业总收入为6.72亿元，同比上升6.94%，归母净利润为2303.19万元，同比上升6262.26%，扣非净利润为1169.78万元，同比上升226.8%。

盈利能力分析

本报告期骏亚科技的盈利能力显著回升，毛利率为18.54%，同比增加了15.67%。净利率为3.02%，同比增加了303.91%。这表明公司在成本控制和运营效率方面有所改善。

费用控制与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.28亿元，占营收比例为10.09%，同比下降20.77%。每股经营性现金流为0.61元，同比增加了77.35%。这反映了公司在费用控制和现金流管理方面的成效。

资产负债状况

货币资金为1.12亿元，同比增加了46.74%。有息负债为6.63亿元，同比减少了28.90%。一年内到期非流动负债同比减少了54.65%。这些数据表明公司的负债结构有所优化，短期偿债压力减轻。

其他财务指标

每股净资产为4.23元，同比减少了6.91%。每股收益为0.12元，同比增加了340.00%。资产减值损失同比减少了57.22%，主要由于存货跌价准备计提减值损失增加。

行业背景与发展

骏亚科技主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售及印制电路板的表面贴装（SMT）。2024年全球PCB产值达735.65亿美元，同比增长5.8%，中国PCB产值达412.13亿美元，同比增长9%。公司在中国电子电路行业协会中排名第37名，2025年上半年实现营业总收入12.64亿元，同比增长13.54%，归属于上市公司股东的净利润3,813.06万元，同比扭亏。

结论

总体来看，骏亚科技在2025年上半年表现出色，盈利能力显著回升，现金流状况改善，负债结构优化。公司持续优化产品结构，拓展市场份额，特别是在高多层板、HDI板业务方面取得进展。然而，仍需关注每股净资产的下降以及现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.03%）。

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