浙版传媒（601921）2025年中报：营收微降但盈利能力显著提升

近期浙版传媒（601921）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

浙版传媒（601921）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为50.93亿元，同比下降2.66%；归母净利润为6.76亿元，同比上升33.50%；扣非净利润为5.92亿元，同比上升22.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为24.41亿元，同比下降3.49%；第二季度归母净利润为5.15亿元，同比上升29.98%；第二季度扣非净利润为4.57亿元，同比上升22.07%。

盈利能力

本报告期浙版传媒的盈利能力有所提升，毛利率为28.17%，同比增幅为0.98%；净利率为13.31%，同比增幅为36.74%。这表明尽管营业收入有所下降，但公司的成本控制和运营效率得到了改善。

费用控制

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计为8.33亿元，三费占营收比为16.36%，同比增加了6.29%。尽管费用占比有所上升，但销售费用和管理费用分别下降了4.86%和1.56%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

每股净资产为6.17元，同比增加了5.36%；每股经营性现金流为0.23元，同比减少了4.6%。货币资金为54.1亿元，较去年同期的60.05亿元下降了9.92%。应收账款为11.18亿元，同比增加了6.59%，需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了103.31%，需关注其回收情况。

主营业务分析

从主营业务构成来看，发行分部收入为40.46亿元，占总收入的79.44%，毛利率为19.69%；出版分部收入为14.25亿元，占总收入的27.98%，毛利率为32.22%；印刷分部收入为1.84亿元，占总收入的3.61%，毛利率为11.96%；其他分部收入为1.5亿元，占总收入的2.94%，毛利率为40.04%；其他（补充）分部收入为1.5亿元，占总收入的2.94%，毛利率为66.58%。

发展回顾与展望

2025年上半年，浙版传媒深化“第一选题”出版机制，推进多个重点主题出版项目，新书实洋占有率同比上升至1.97%。公司持续优化线上线下双循环发行体系，浙江新华实现线上板块营收逆势增长18%，博库集团开通跨境渠道，渠道拓展新增分销商458家。此外，公司在关键技术、数据资产整合等领域推进出版融合，完成“编辑+AI”应用建设项目，推进智慧教育服务项目，整合现有平台资源，促进教育数字化服务体系形成。

总结

总体来看，浙版传媒在2025年上半年虽然面临营业收入微降的压力，但通过有效的成本控制和运营效率提升，实现了盈利能力的显著增强。同时，公司在出版融合、数字内容创新等方面取得了积极进展，为未来的可持续发展奠定了基础。

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