云煤能源（600792）2025年中报：营收下滑、亏损收窄，现金流和债务压力增大

近期云煤能源（600792）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

云煤能源（600792）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为25.68亿元，同比下降28.14%。归母净利润为-1.63亿元，同比上升29.78%；扣非净利润为-1.65亿元，同比上升31.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为12.87亿元，同比下降24.68%；第二季度归母净利润为-7186.33万元，同比上升34.6%；第二季度扣非净利润为-7246.33万元，同比上升36.63%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：25.68亿元，同比下降28.14%
• 归母净利润：-1.63亿元，同比上升29.78%
• 扣非净利润：-1.65亿元，同比上升31.69%
• 毛利率：-0.93%，同比增加19.66%
• 净利率：-6.33%，同比增加1.75%
• 每股收益：-0.15元，同比增加31.82%

资产与负债

• 货币资金：1.94亿元，同比下降71.61%
• 应收账款：5.87亿元，同比下降43.45%
• 有息负债：23.25亿元，同比下降28.49%
• 流动比率：0.9

现金流

• 每股经营性现金流：0.3元，同比增加208.67%
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加208.67%

主营收入构成

• 焦炭：20.39亿元，占主营收入的79.41%，毛利率为-1.23%
• 煤气：2.1亿元，占主营收入的8.19%，毛利率为--
• 化工产品：1.98亿元，占主营收入的7.73%，毛利率为--
• 设备制造业：8225.36万元，占主营收入的3.20%，毛利率为-3.77%
• 其他(补充)：3761.79万元，占主营收入的1.47%，毛利率为11.76%
• 燃气工程：13.79万元，占主营收入的0.01%，毛利率为14.53%

经营情况评述

2025年上半年，焦化行业面临供需失衡、价格下行、行业亏损的困境。云煤能源的经营也受到较大影响，主要体现在以下方面：

• 货币资金减少：报告期归还融资款，货币资金较上年期末减少71.61%
• 应收款项减少：报告期应收焦炭款较上年期末减少43.45%
• 预付款项增加：报告期预付的原料煤采购款较上年期末增加622.64%
• 经营活动现金流改善：报告期支付采购原料煤的现金较上年同期减少，经营活动产生的现金流量净额同比增加208.67%

财务分析

流动性与偿债能力

云煤能源的流动比率仅为0.9，表明公司短期债务压力上升，流动性存在一定风险。此外，有息负债总额为23.25亿元，同比下降28.49%，但仍处于较高水平。

盈利能力

公司毛利率为-0.93%，同比增加19.66%，但仍然为负值，表明公司在成本控制方面面临较大挑战。净利率为-6.33%，同比增加1.75%，亏损有所收窄，但整体盈利能力依然较弱。

现金流状况

尽管每股经营性现金流为0.3元，同比增加208.67%，但货币资金仅为1.94亿元，同比下降71.61%，现金流状况不容乐观。

风险提示

建议投资者关注公司的现金流状况和债务状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为15.52%，以及有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例达到10.19%。此外，财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达79.88%，进一步增加了公司的财务负担。

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