福瑞达（600223）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企，需关注现金流风险

近期福瑞达（600223）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

福瑞达（600223）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为17.9亿元，同比下降7.05%；归母净利润为1.08亿元，同比下降15.16%；扣非净利润为1.05亿元，同比下降6.25%。第二季度单季营业总收入为9.13亿元，同比下降11.72%；归母净利润为5725.12万元，同比下降16.07%；扣非净利润为5759.17万元，同比下降3.26%。

主要财务指标

• 毛利率：52.35%，同比增加0.92%。
• 净利率：7.5%，同比减少7.51%。
• 三费占营收比：39.75%，同比减少0.65%。
• 每股净资产：4.08元，同比增加2.77%。
• 每股经营性现金流：0.02元，同比减少86.26%。
• 每股收益：0.11元，同比减少15.38%。

应收账款与现金流

本报告期福瑞达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达187.34%，应收账款为4.56亿元，同比减少0.41%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降86.26%，主要原因是本期营业收入减少影响销售收款减少。

主营业务分析

化妆品业务

化妆品业务是公司的主要收入来源，上半年实现营业收入10.94亿元，占总收入的61.13%，同比减少7.73%。其中，颐莲品牌实现营业收入5.54亿元，同比增长23.78%；瑷尔博士品牌实现营业收入4.51亿元，同比减少29.97%。

医药业务

医药业务上半年实现营业收入2.07亿元，占总收入的11.57%，同比减少13.87%。公司医药业务涵盖中药及化药制剂的生产及销售，拥有颈痛颗粒、小儿解感颗粒等知名品牌。

原料及添加剂业务

原料及添加剂业务上半年实现营业收入1.79亿元，占总收入的9.98%，同比增长4.15%。其中透明质酸原料销售收入1.16亿元，同比增长23.4%。

财务状况与风险提示

公司财务状况总体表现一般，应收账款占比较大，且经营活动产生的现金流量净额大幅下降，需关注现金流风险。此外，公司归母净利润和每股收益均出现较大幅度下滑，表明公司在当前市场环境下盈利能力有所减弱。

总结

福瑞达2025年中报显示，公司营业收入和利润双双下降，应收账款高企，经营活动现金流大幅减少。尽管毛利率略有提升，但净利率和每股收益均出现下滑。公司需进一步优化应收账款管理和现金流状况，以应对当前市场环境带来的挑战。

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