天能重工（300569）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天能重工（300569）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要产品及用途

    报告期内，公司主要产品为风力发电用风机塔架（含混塔及海上风机塔架、单桩）、海上光伏平台支架、锚栓以及新能源发电业务。风力发电设备通常包含风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，公司所生产风机塔筒及单桩为风电设备支撑系统的重要组成部分。公司新能源发电业务为风力发电场和光伏电站的运营，其工作原理是将风能、光能转化为电能，通过升压变电站升压后输送至电网，完成发电销售。

    （二）公司所属行业发展情况

    1、国内风电发展情况

    1月22日，国家能源局发布的关于《2024年能源监管工作要点》的通知指出，持续跟踪跨省跨区输电通道、油气管道、大型风光基地、分布式光伏、煤层气开发等项目推进情况，指导电网企业进一步优化并网流程、提高并网时效，推动“沙戈荒”风光基地、分布式电源、储能、充电桩等接入电网。

    2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。《通知》指出，推动新能源上网电价全面由市场形成。推动新能源上网电量参与市场交易。新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。参与跨省跨区交易的新能源电量，上网电价和交易机制按照跨省跨区送电相关政策执行。

    5月21日，国家发改委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），探索创新新能源生产和消费融合发展模式，促进新能源就近就地消纳。做好源荷匹配。并网型项目应按照”以荷定源”原则科学确定新能源电源类型和装机规模。项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%，并不断提高自发自用比例，2030年前不低于35%。上网电量占总可用发电量的比例上限由各省级能源主管部门结合实际确定，一般不超过20%。各地可结合项目建设方案中自发自用、上网电量比例和源荷匹配、调节能力等信息，合理设置新能源利用率目标。

    6月8日，自然资源部在海南发布《2025中国海洋经济发展指数》，该指数是对2024年中国海洋经济发展状况的综合量化评估，涵盖发展规模与效益、结构优化与升级、资源节约与利用、对外经济与贸易、民生保障与改善等5个领域。指数显示，2024年中国海洋经济发展指数为125.2，比上年增长2.3%，海洋经济发展势头强劲，高质量发展取得新成效。指数报告内容显示：全国新增批准用海用岛项目数量和面积比上年分别增长70.0%和6.9%，有效保障油气、海上风电等重大项目用海用岛需求；海洋原油、天然气产量比上年分别增长4.7%、8.7%，海上风电发电量比上年增长28.2%，海水淡化工程规模比上年增长超10%，海洋资源开发利用能力不断提高。

    根据国家能源局数据，可再生能源装机规模持续实现新突破。可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦。

    可再生能源发电量再上新台阶。可再生能源发电量接近全国总发电量的四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和。风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增量。今年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%，超过同期第三产业用电量（9164亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（7093亿千瓦时）之和；其中，风电、太阳能发电量合计达11478亿千瓦时，同比增长27.4%，在全社会用电量中占比达到23.7%，较去年同期提高4.4个百分点。风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量。

    今年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。

    由此可见，风电光伏发电已成为我国可再生能源领域的重要组成部分，在保障电力供应、促进能源消费革命方面发挥了积极作用，对推动能源绿色低碳转型具有重要意义。

    2、全球风电市场发展情况

    GWEC发布《2025全球海上风电报告》预测，海上风电行业未来十年（2025-2034年）的年均复合增长率为21%，这意味着将新增350GW的海上风能容量，到2034年底，全球海上风电总装机容量将达到441GW。

    （三）报告期内主营业务情况

    报告期内，公司实现营业收入145,813.54万元，较上年同期增长25.15%，实现归属于上市公司股东的净利润6,924.26万元，较上年同期增长6.43%。

    1、风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务

    2025年上半年，公司实现产量风机塔架约25.35万吨，实现销售风机塔架约20.86万吨。

    2、风电场、光伏电站运营业务

    公司的新能源发电项目运营良好，截至报告期末，公司合计持有新能源发电业务规模约681.3MW，报告期内实现售电收入约31,519.13万元。其中持有并网光伏电站约118MW，实现售电收入约5,775.95万元；持有并网风力发电场约563.3MW，实现售电收入约25,743.18万元。

    （四）经营模式

    1、风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务

    （1）生产模式。公司生产模式为“以销定产”，即根据销售合同及客户提供的技术图纸进行原材料采购，然后根据客户的供货计划组织生产。公司与客户沟通各项目的供货计划后，制定排产计划，由技术中心进行技术准备，通过审核后下发给生产管理部。同时，生产部门按照合同要求申请领料，组织生产。

    （2）采购模式。公司原材料采购采取“以产定采”的模式，原材料采购基本与销售合同相对应。公司通常在与下游客户签订销售合同后，根据客户确定的交货计划、公司资金情况和原材料价格走势情况，合理安排原材料采购数量及采购时间，降低钢板等原材料价格波动给公司盈利造成的影响。

    （3）销售模式。公司风机塔架销售订单主要通过招投标方式取得，且生产及销售采取“属地就近”原则，降低运输费用，提升保供交付效率，增强客户服务能力。截至报告期末，公司在全国共有13个生产基地，分别位于山东、新疆、吉林、云南、湖南、江苏、内蒙古、广东等地，具体年产能情况如下：

    1）山东青岛工厂：80,000吨

    2）吉林通榆工厂：40,000吨

    3）吉林大安工厂：50,000吨

    4）新疆哈密工厂：34,000吨

    5）内蒙古兴安盟工厂：40,000吨

    6）内蒙古商都工厂：40,000吨

    7）内蒙古包头工厂：40,000吨

    8）云南玉溪工厂：25,500吨

    9）湖南郴州工厂：34,000吨

    10）甘肃民勤工厂：50,000吨

    11）江苏盐城工厂（海工）：180,000吨

    12）广东汕尾工厂（海工）：100,000吨

    13）东营工厂（海工）：200,000吨

    上述基地合计年产能约为91.35万吨。

    （五）主要的业绩驱动因素

    1、推动“两海战略”实施

    （1）加大海工产品研发力度

    加大海工产品技术研发力度，强化研发团队建设，充实研发人员力量，加强对海上光伏平台支架、导管架、吸力锚、漂浮式风电基础等新产品新技术的研发应用，报告期内完成5项海工技术自主研发课题立项工作，申请发明和实用专利6项，为产品多元化发展提供技术保障。持续优化焊接质量体系建设，完成近50个项目的焊接工艺汇编，圆满完成公司EN1090EXC4证书、ISO3834焊接资质复审，具备承接海外项目焊接能力。

    （2）创新开发海外市场

    整合国内外市场资源，探索技术合作、产品合作等路径，扩大产品出口，依托江苏天能技改及二期扩建项目的投产试运行，积极推进海外审厂，搭建公司海外销售网络。报告期内，公司海外业务得到突破，出口订单量持续增加，实现了产品直接出口的目标。

    2、持续提升和优化公司产能布局

    （1）江苏技改及二期扩建项目投产试运行江苏技改及二期扩建项目作为公司2023年定增募投项目之一，也是江苏省和盐城市重点项目，更是天能重工践行国家“双碳”目标、深入推进海上与海外“两海战略”的重要举措。项目于2025年6月投产试运行，设备选型、产线布置和管理体系不仅充分响应了海外客户的生产要求，而且充分考虑了未来海上风机大型化的发展趋势，涵盖海塔、导管架和单桩等海上风电系列产品，具备最大直径15米超大型管桩的生产能力，年产能提升至18万吨，工厂智能化和精益化管理水平也大幅提升，标志着公司海上风电装备的制造能力实现了质的飞跃，也标志着公司“两海战略”迈出了坚实的步伐。

    （2）深度优化制造板块产能布局结合市场发展现状及趋势，启动陆上生产基地产能调整方案编制，通过盘活存量、培育增量、整合重组等方式，有序推进陆上生产基地产能优化调整。持续加大制造设备升级改造，提升现有制造基地生产能力。

    3、持续优化营销管理体系

    完善营销管理体制机制，将原以营销中心大区制为主导的大营销模式，调整为营销中心和区域子公司各有侧重的两级营销体系。加强对核心客户、战略客户的精准营销，强化营销与生产、采购的协同联动，不断健全和完善营销考核激励，调动全员营销积极性。在维护现有存量客户基础上，加强与头部电力电建集团及主流风机厂商的合作黏性，做好陆上三北大基地、老旧风场改造、沿海区域海上风电、南方山地风电、分散式风电、分片塔和混塔等项目开发，巩固和提升公司国内市场地位。

    4、高质量推进新能源电站开发运营

    强化新能源项目开发力度，稳步推进现有风电项目建设，严格筛选投资储备项目，集中资源开发优质项目；做好现有项目运维管理，探索推进储能、绿证交易等新业态，推动自主运维团队建设。

    二、核心竞争力分析

    （一）产能规模优势

    公司为风电塔筒行业的国内龙头企业之一，公司自成立以来，专业从事陆海风机塔筒及单桩的研发、生产和销售，凭借过硬的产品质量和优质的服务，在行业内树立了良好的口碑。生产和销售规模逐年扩大，产品销量连续多年稳居行业前列。因客户在选择风机塔筒及单桩供应商时，会倾向于选择质量稳定、生产规模较大、保供交付能力强且有稳定业绩的厂商，公司在行业内一直保持着较强的竞争力。截至报告期末，公司在全国共有13个风机塔架生产基地，合计产能约为91.35万吨，基本覆盖了国内风电基地，在同行业公司中处于领先水平。鉴于行业的特殊运营模式，运输费用占公司产品成本比例较高，同时，大基地项目的陆续开工建设，对风机塔筒制造企业保供交付能力也提出了更高要求。公司这种更为贴近市场的布局可以有效降低成本，提升保供交付效率，并增强销售与售后服务能力，加强公司与客户的合作粘性，为业绩增长打下良好基础。

    （二）核心技术

    研发作为风电行业中较早进入生产塔筒及单桩领域的企业，公司拥有专业的技术研发队伍，核心技术人员均有多年的行业研发经验，与主流设计单位始终保持紧密的技术沟通，了解掌握风电设备发展的前沿趋势，在深耕传统风机塔筒领域的同时，加大引进海上风电导管架、浮式基础产品领域专业研发人才力度，进一步做好技术创新与储备工作。截至报告期末，公司拥有115项发明及实用新型专利，其中发明专利14项，实用新型专利101项。尤其在法兰平面度和内倾度控制，双面坡口及较厚板的焊接，内外壁自动除锈以及油漆内外壁自动喷涂技术，混塔管片及分片式钢制塔筒制造技术等方面拥有较强的优势。

    （三）产品质量稳定

    风机塔筒作为风机的支撑设备，一旦发生质量问题，将对风力发电设备及风电场的运行造成重大不利影响。公司在长期规范运作中，积累了丰富的质量管理经验，形成了独具公司特色的管理体系。公司持有压力容器中低压容器（D）制造许可证，通过了EN1090、ISO3834国际焊接认证和美国石油协会API认证，为拓展海外市场提供了强有力的支撑。7个规格产品通过电能（北京）认证中心产品权威认证，其中锚栓组件和塔架（12000kW≤风力发电机组容量＜18000kW）的认证更是在行业内率先突破，这一系列认证成果彰显了天能重工的规模化生产能力、技术创新实力和卓越的质量管理水平。天能重工建立了完善的质量、环境与职业健康安全管理体系，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系三大国际标准认证，并获得钢结构制造特级资质，充分彰显了公司在管理体系规范化、标准化方面的卓越水平。在产品制造方面，公司严格执行国际国内多种标准体系：不仅符合国家标准要求，更全面满足欧洲标准、API美国石油协会标准等国际技术规范。公司始终重视产品质量的控制，针对行业特点与自身生产情况制订了符合自身条件与客户要求的产品质量控制体系，严格执行并持续改进，确保生产的产品满足客户对质量的严格要求，并力求超越客户期望。我司产品质量受到客户的广泛认可。

    （四）制造板块生产基地数智化改造升级

    报告期内，推动制造基地数字化、智能化转型，推进焊接等主要生产环节的自动化改造，通过科技赋能推动生产成本下降，实现生产数据全流程可视化管理，显著提高生产效率、产品质量的稳定性。目前已完成数字化一体化智能管控平台、焊接自动化方案设计；推进各制造基地生产流程的梳理、再造，为后续数智化建设提供基础。推进信息管理系统建设，完成合同管理系统、客户管理系统、费用控制系统的上线运行，推进档案系统建设，公司入选青岛市中小企业数字化转型城市试点第四批试点企业，并正式通过ISO/IEC27001:2022信息安全管理体系认证，标志着公司信息安全管理达到国际先进标准。

    （五）国资管理优势

    公司作为国有控股企业，具有优秀的精益管理基因，通过实施优才战略，公司拥有一支有能力、有责任心、作风过硬的管理人才队伍。围绕高质量发展主旨，锚定管理流程“微循环”，以职能精进为管理提升的落脚点，以运管分离、问绩考核为抓手，通过实施机构精干化、管理集中化、分工专业化、流程标准化等举措，实现企业经营降本增效。同时，面对复杂多变的市场环境，公司特别注重加强业务风险评估和监控的管理工作，为企业发展蹄疾步稳、攀高向新提供坚实保障。国资入股进一步提升公司授信水平及融资能力，同时提高公司抗风险能力，资产负债结构持续优化。

    （六）产业布局协同

    报告期内，公司继续推进产业链拓展，截至报告期末，公司自持运营风力发电站约563.3MW，光伏电站118MW，在建风力发电项目97.6MW。新能源发电业务已成为公司稳定的收入和利润来源。公司通过产业链拓展，将风机塔筒制造与风、光资源开发利用相结合，实现产业链资源整合，从而形成协同联动的良性发展态势。

    （七）客户口碑积累

    公司高度重视品牌建设，坚持贯彻“客户至上、诚信经营、创新高效、互利共赢”的品牌核心价值理念，“高质高效完成每一个订单，尽善尽美服务每一位客户”是公司一贯秉承的工作执行理念，通过多年不懈的努力，公司倾力打造的“天能重工”品牌，凭借出色的质量口碑和优质的售后服务，在业内具有较高的知名度和美誉度，与国内大型风电运营商及风机主机厂商保持着良好的合作关系，公司产品在国内市场的占有率一直处于领先行列。

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