金岭矿业（000655）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金岭矿业（000655）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点

    公司所属行业为黑色金属矿采选业，产品为钢铁行业的原料，属于钢铁行业上游，产业链前端，整条产业链的传导呈现自下而上，下游需求影响钢铁产量，钢铁产量影响铁矿石需求，因此，铁矿石行业也具有钢铁行业、房地产等下游行业的周期性等特点。

    2025年上半年，国内经济整体呈现稳中向好态势，上半年钢铁行业呈现减量调结构的特点，与此同时，铁矿石市场呈现“供弱需强”特点，但产业链内去库导致了铁矿石价格重心依旧有下移，铁矿石价格上半年整体呈现“先强后弱”震荡下行的趋势。据Wind数据显示，上半年，铁矿石价格指数（62%Fe,CFR）下跌6.83%。

    1.铁矿石供给减量

    2025年上半年，国内外矿山宽松供给状态有所改善。国内产量方面，国内矿主要受到价格影响，产量下滑。据国家统计局数据显示，2025年1-6月累计生产铁矿石原矿50859.8万吨，同比下降9.1%。据中国冶金矿山企业协会统计，2025年1-6月累计生产铁精粉13797.8万吨，同比下降7.8％。进口铁矿方面，受澳洲铁矿石发运受阻，及非主流地区受矿价下跌影响，进口量也出现下滑。根据海关总署数据，2025年1-6月累计进口铁矿石59220.5万吨，同比下降3.0％。

    2.铁矿石库存压力减小

    截至2025年6月末，进口铁矿石港口库存为13869.8万吨，环比上升3.2万吨，微增0.02％，同比减少1057万吨，下降7.1％，现阶段铁矿石供给下降幅度大于需求降幅，港口库存逐步减少。

    3.下游钢厂情况

    受钢铁行业减量调结构发展的趋势影响，粗钢和生铁产量下降，但受钢厂盈利恢复等因素影响，钢厂生产积极性有所提振。据国家统计局数据显示，2025年1-6月累计生产生铁43467.5万吨，同比下降0.8％；累计生产粗钢51482.6万吨，同比下降3.0％。截至2025年6月27日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率83.82%，较去年同期增加0.71%。

    4.黑色金属矿采选业固定资产投资与效益

    据国家统计局数据显示，2025年1-6月，全国采矿业固定资产投资额累计增长3.4％，其中黑色金属矿采选业投资额累计增长12.5％，增幅高于全国采矿业9.1个百分点；全国采矿业营业收入25327.6亿元，同比下降13.1％，其中黑色金属矿采选业营业收入2312.4亿元，同比下降14.3％；全国采矿业利润总额4294.1亿元，同比下降30.3％，其中黑色金属矿采选业利润总额219.0亿元，同比下降36.2％。

    （二）主要业务公司

    主营业务是铁矿石开采，铁精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。主要产品包括铁精粉、球团矿，副产品铜精粉。全资子公司金召矿业以铁矿石开采、销售为主，控股子公司喀什球团以生产、加工、销售球团矿为主。

    （三）主要产品市场及用途

    公司的主要产品铁精粉主要销售给黑色冶炼企业及各大钢厂，铜精粉属于副产品，产量占比较少，基本产销平衡。公司铁精粉铁含量基本在65%左右，含硫、磷等杂质低，主要作为钢厂的原料。

    公司下属单位机械制造厂所生产的铲运机、破碎机、矿车、罐笼等设备主要用于自用、国内各规模矿山企业，公司球团矿品位63±3%，主要销售给黑色冶炼企业及各大钢厂，用于高炉冶炼。

    （四）公司产品生产工艺

    公司铁矿石采用地下开采方式，主要以竖井、斜井开拓，开采方法以分段凿岩阶段矿房法、浅孔留矿法、上向分层胶结充填法为主。开采出来的铁矿石经过提升系统进入地表矿仓，随后运输至选矿厂经破碎筛分、磨矿分级、浮选、磁选、过滤等工艺流程，从而产出最终产品。

    公司产品球团矿主要原材料为铁精粉和若干添加剂，主要工序包括配料、混合料预处理、造球、筛分布料、干燥预热、焙烧、冷却、成品球团矿输送储存等工序。辅助工序包括煤粉制备、主抽循环风机等抽风系统、多管除尘静电除尘等除尘系统、烟气脱硫系统等。

    （五）市场地位

    从市场地位来看，全球铁矿石行业仍呈现寡头垄断的竞争格局；国内矿山则普遍规模较小，多以服务周边钢铁企业为主，企业间竞争程度较低。

    公司作为国内以铁矿石采选为主营业务的上市公司，具有优质铁矿石资源，属于国内富矿之一，主要产品为磁性铁精粉，曾获得国家同类产品唯一“金质奖章”，其不仅品位高，且硫（S）、磷（P）、二氧化硅（SiO2）、二氧化钛（TiO2）等有害元素含量低，因此产品市场认可度高，销路畅通。

    （六）主要经营模式

    公司生产所需的主要原材料铁矿石来源于自产和外购，生产模式则是按照运营改善部制定的生产计划以及市场情况进行生产。公司产品主要销售渠道以黑色冶炼企业及各大钢厂为主。铁精粉销售价格主要参考普氏62%铁矿石价格指数确定。

    （七）主要业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业总收入76849.19万元，比上年同期增加10.17%；实现利润总额19324.58万元，比上年同期增加98.33%；实现归属于上市公司股东净利润15030.02万元，比上年同期增加88.14%。

    报告期内，公司共生产铁精粉69.80万吨，销售69.00万吨；生产铜精粉金属量533.68吨，销售467.00吨；生产球团矿9.64万吨，销售5.98万吨；加工生产钒钛球团矿9.74万吨，销售8.53万吨。

    公司业绩同比增加的主要原因：一是主产品铁精粉销量同比增加；二是通过铁矿石提量提质、优化采购渠道降低原材料备件采购成本，提升产品生产效率，致使主要产品铁精粉单位生产成本同比下降；三是副产品铜精粉销量和销售价格同比增加。

    报告期内，公司重点做了以下几方面工作：

    1.全面革新激活价值创造活力，经营质量显著提升

    报告期内，公司通过人力资源改革、划小核算单元管理、实施差异化薪酬等机制改革，激发全员创效动力，让“算账经营”深入人心。公司持续深化商业模式变革，服务商转型效益凸显，公司在铁路物流领域实现布局，通过铁路专线实现铁矿石、铁精粉和石料等大宗货物的“直装直运”，降低区域物流成本，将有效提升产品市场竞争力，扩大市场服务半径。

    2.资源开发与拓展工作稳步推进

    报告期内，公司积极推动资源开发、开拓。在铁矿资源方面，公司成功取得山东省齐河县大张地区铁矿普查探矿权证，目前该区域勘探工作已全面启动，整体规划正按既定节奏有序推进。在有色金属资源布局上，公司已组建专业化拓展团队，聚焦有色资源项目，开展系统性调研与筛选工作。

    3.发展合力持续凝聚，企业文化筑牢未来根基

    报告期内，公司坚持以职工为中心，聚焦“企业文化打造年”，构建有温度的“金岭家园”。通过发放“效益创新高”奖励、改善食堂环境、提高餐补、建设职工超市和人才公寓、发放生日蛋糕券、加大困难帮扶、更新工装劳保、提升矿区环境等举措，与广大职工共享改革发展成果，切实增强归属感与幸福感。

    公司大力弘扬“狼性”“海燕”“铁鹰”精神，鼓励担当作为、勇于创新；广泛宣传改革典型，破除陈旧思维，形成“价值创造光荣”的文化共识。同时，大力弘扬“严真细实快”的工作作风，在重点项目、生产攻坚、技术创新等方面取得实效，为“三个转变”战略落地提供了坚强文化支撑。

    4.制定中期分红方案，持续加大投资者回报力度

    公司始终将投资者回报作为重要发展理念，坚持以持续、稳定的分红机制回馈股东，2024年分红派息方案已顺利实施，派发现金65487425.30元，加上2024年半年度及三季度的分红，2024年度累计派发现金107161241.40元，分红比例占2024年度归属于母公司所有者净利润的52.54%，股东回报水平实现显著提升。为进一步深化对投资者的回报，公司推出了2025年半年度利润分配预案，以公司当前总股本595340230股为基数，向截至分红派息公告确定的股权登记日登记在册的全体股东按每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派发现金29767011.50元，持续以稳健的分红实践，与全体股东共享企业成长价值。

    5.推动“数智金岭”建设，技术赋能助力发展提速

    报告期内，公司持续推动“数智金岭”建设，数智金岭一期一步项目整体建设完成，物流平台、检化验系统、生产系统及远程无人计量系统均已上线运行；智慧运营管控中心建设完成，管理驾驶舱界面开发圆满结束；成功利用人工智能大模型，开发出配矿模型；完成各相关系统与标财系统接口开发，为公司业财一体化上线，提供业务数据支撑。

    6.深化绿色低碳实践，持续提升绿色发展效能

    报告期内，公司持续推进落实绿色发展，通过节能降耗做好绿色低碳工作。公司通过强化功率因数管理、提升转供电收入、推进电力直接交易及变压器技术改造等措施，助力公司进一步节能降耗。公司坚持绿色生产、绿色技术、绿色制度一体推进，全面打造绿色矿山。

    7.强化风险系统防控，安全生产根基持续筑牢

    报告期内，公司持续强化风险防控能力，通过完善安全管理体系、夯实制度根基、提升应急处置效能等举措，全面筑牢安全管理防线。具体来看，公司对70项安全管理制度进行系统性修订，进一步健全制度体系；开展公司级安全检查25次，均严格落实闭环管理，确保问题整改到位；组织32名主要负责人及安全管理人员参加安全生产知识与管理能力专项培训并全部通过考核，强化关键岗位履职能力；累计组织各类演练150余次，有效提升突发事件响应处置水平。

    二、核心竞争力分析

    （一）产品质量

    优金岭矿业的核心产品——铁精粉，凭借其卓越品质曾获得国家同类产品唯一“金质奖章”，成为钢厂青睐的优质原材料。铁精粉品位高，有害元素含量低，产品质量稳定，市场竞争力强劲，产品销路畅通。

    （二）勘探开采潜力大

    公司已取得山东省齐河县大张地区铁矿普查探矿权证，标志着项目迈入系统性勘探开发新阶段。该铁矿普查探矿权面积21.3平方公里，位于齐河—禹城富铁矿重点勘查区。该区富铁矿资源是我国罕见的高品位富铁矿，具有分布面积广、矿体厚度大、矿石品位高、找矿前景好的特点。

    （三）技术及管理优势

    公司自1948年成立以来，经过多年发展，于2006年通过重大资产重组在深圳证券交易所成功上市。公司拥有全资子公司金召矿业、金钢矿业，控股喀什球团，参股金鼎矿业和山钢财务公司。公司深耕铁矿主业70余年，拥有成熟的行业技术和深厚的企业文化，管理团队在矿业领域拥有丰富的行业经验和管理能力，能够准确把握市场趋势和行业发展方向，同时，公司的技术人才队伍，在地质勘探、采矿工程、选矿技术等方面具备深厚的专业知识和实践经验，为公司高质量发展构建了强大动能。

    （四）产业链一体化优势

    公司构建了从矿山开采、选矿加工到矿产品销售的完整产业链，形成了从铁矿石开采到铁精粉、球团矿等产品生产的全流程生产能力。这种一体化的产业链布局能够有效降低生产成本，提高产品附加值，增强市场竞争力。此外，公司通过内部资产整合，实现了供产销一体化，持续优化生产流程，提升产能利用率。

    （五）资金优势

    截至本报告期末，公司货币资金余额为18.54亿元，资产负债率为13.62%。同时，公司与银行等金融机构保持良好合作关系，具备较强的融资能力。与此同时，借助国资控股股东的背书，公司公开市场信用评级不断提升，进一步拓宽了融资渠道和规模。此外作为上市公司，公司资产质地良好，法人治理结构完善，符合再融资条件。未来，公司将根据业务发展需求，采取多种方式开辟更多资金渠道，为外部资源的持续开拓提供有力支持。

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