北纬科技（002148）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北纬科技（002148）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年上半年，公司围绕物联网应用业务、手机游戏业务和北纬移动互联网产业园各项主营业务，持续优化技术及服务能力，并进一步加大市场营销推广，实现营业收入194,485,433.19元，同比增幅47.26%，其中，物联网应用及其他移动通信业务规模持续突破，报告期实现收入126,610,551.96元，同比增幅64.08%；小游戏运营能力提升，报告期内手机游戏收入同比增长84.61%。2025年上半年，公司加大了市场营销投入，由于推广费用一次性当期计入而推广获取的用户收入需按照服务周期递延确认，加之受限制性股票相关股份支付费用增加影响，上半年归属于上市公司股东的净利润为-3,130,489.92元，出现阶段性亏损。随着营销推广带来的各项业务收入规模持续扩大，公司将持续强化研发力度和平台能力，提升核心竞争能力，打造可持续增长潜力。

    （一）物联网应用及其他移动通信业务

    根据国家工业与信息化部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，2025年上半年，通信业运行基本平稳，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，截至6月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.31亿户，比上年末净增1.75亿户。技术创新与行业应用的深度融合，正持续驱动物联网市场规模增长。物联网应用加速从消费级向产业级渗透，成为产业数字化转型的关键支撑。在此推动下，物联网系统集成与专业支持需求激增，物联网平台及解决方案的重要价值得以释放。

    公司持续深耕物联网连接管理与服务业务，整合物联网连接通道资源，基于蜂巢物联服务平台为客户提供稳定的物联网连接服务整体解决方案。报告期内，在运营商政策变动背景下，物联网资源供给成本持续增加。为此，公司加大资源拓展力度，构建了覆盖多运营商、多地市、多主体的供应保障体系。同时充分发挥销售和中后台价格联动机制的优势，灵活响应市场价格变化，有效保障了客户业务的连续性和稳定性。

    在客户拓展方面，公司围绕“聚焦重点行业，合作标杆客户”的策略，由营销、产研、运营高效协同，持续推进视频传媒、自动驾驶、测绘等重点行业的头部客户合作。目前，通过多网融合解决方案精准满足多个客户高质量网络需求，已在视频传媒行业形成可复制的行业级标准化方案，可快速推进该行业其他客户项目落地。

    同时，公司探索开展创新商业模式，增加营销投入，有效提升个人消费者网联业务效益；此外，公司结合客户赋能需求，不断加大研发投入，升级设备管理、连接管理等平台能力，打造更专业化的解决方案，强化高性能产品与服务竞争优势。

    2025年下半年，将持续优化物联网连接通道资源，提升产品及数据赋能能力，进一步增强差异化竞争力，以此拓展增量市场、塑造品牌口碑，构筑坚实的持续发展势能。

    （二）手机游戏业务

    2025年上半年，中国移动游戏市场规模继续保持稳定增长，市场收入与用户规模同步提升。根据中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》显示，1-6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，国内移动游戏市场实际销售收入1253.09亿元，同比增长16.55%，占国内游戏市场总收入的74.59%，其中，小游戏市场表现尤为突出，市场实际销售收入232.76亿元，同比增长40.2%；角色扮演类、策略类和休闲类游戏依然是移动游戏市场的主流类型。行业政策方面，行业监管引导持续强化，版号发放政策保持稳定，总量调控与内容审核并重，文化与科技融合政策推进，共同驱动游戏产品向高品质、高文化价值方向发展。

    2025年上半年，公司游戏业务秉承精品游戏理念，重点聚焦小游戏赛道及构建研运一体化生态。报告期内，长青游戏《模拟城市》保持稳健运营；小游戏研运一体持续推进。随着推广加大和产品集中进入发行期，小游戏业务收入实现较快增长，其中，《超简单的地下城》在保持角色扮演类游戏核心体验的同时，降低了玩家操作复杂度和数值成长节奏感，自去年12月上线推广以来表现不俗；模拟经营类小游戏的自研按计划进行，预计下半年开启测试。整体来看，上半年公司游戏团队在小游戏领域的市场洞察力和运营能力持续提升，为业务长远发展奠定坚实基础。

    展望2025年下半年及未来，技术创新将持续驱动行业发展，云游戏、人工智能、虚拟现实等技术的加速融入将显著提升游戏产品的体验与互动性。在此背景下，小游戏凭借玩法直观、轻量化及满足碎片化需求等核心优势，在移动互联网时代仍具有广阔的发展前景。面对技术演进和市场趋势，游戏企业将更加注重精品化战略，通过提升游戏品质与创新玩法，提高用户留存与付费率。基于此，公司也将持续深化精细化运营策略，不断探索游戏创新与市场机遇。

    （三）北纬移动互联网产业园

    2025年上半年，我国经济稳中向好，重点城市写字楼租赁需求延续温和复苏，整体呈现“量升价跌”格局。部分城市因新增供应较快而租赁需求有限，导致空置率上升，多数业主仍延续“以价换量”策略。在此过程中，城市更新、存量盘活以及智能化改造和绿色建筑标准的普及，叠加产业引进政策与金融支持，正推动需求多元化发展，有望重构供需匹配关系，为市场注入结构性机遇。

    数据显示，截至2025年上半年末，南京全市优质写字楼总存量增至540万平方米，空置率受新增供应影响升至29.0%。租赁需求主要来源于专业服务业、金融业、信息技术及生物医药行业，其中芯片、人工智能企业在软件谷、新城科技园加速布局。下半年全市预计新增办公楼供应超50万平方米，河西、鼓楼等核心板块市场竞争将更趋激烈。面对日益激烈的竞争，北纬国际中心聚焦硬件升级与服务创新。2025年上半年，北纬国际中心进一步优化租金策略，并对公共区域实施智能化改造，增设共享会议室、路演厅等设施，同时重新设计规划部分房源以吸引多元业态企业。服务方面，依托智慧楼宇管理系统提供工商注册、政策申报等一站式服务，并联合建邺高新区举办“数字经济产业对接会”，促成企业技术合作。上述举措助力其在河西板块保持相对竞争优势，上半年实现稳定入驻率。2025年下半年，北纬国际中心计划推出更具市场竞争力的差异化价格策略，并通过资源配置强化服务升级，提供前置化服务；搭建“北纬客户平台”，整合政策咨询、投融资对接、企业社群服务等模块，以增强产业服务生态优势。

    二、核心竞争力分析

    1、研发及产品优势

    公司构建了从底层技术攻关、平台化建设到行业解决方案开发的全流程研发体系。依托运营商资源与深厚的行业经验，专注于物联网连接服务平台的技术迭代与创新。公司以客户需求为中心，提供定制化的专业解决方案，并通过服务实践反哺产品优化，形成了“销售-运营-研发”的敏捷创新服务闭环，深化产品服务与垂直行业的融合。同时，公司持续加大多网融合等新技术的研发投入，打造解决客户核心痛点的高性能产品，构建了显著的差异化竞争优势。

    2、资源及品牌优势

    在业务发展过程中，公司产品和服务的内容及形式不断变化升级，积累了技术、渠道和行业资源等多方面竞争力。公司与电信运营商建立了稳固的资源战略合作关系，确保了核心资源的稳定与优势；在市场中，公司坚守以客户为中心的理念，凭借高效专业的服务与优质产品，在手机游戏、物联网应用等业务领域树立了良好的品牌优势和知名度，形成了蜂巢游戏、蜂巢物联等有竞争力的市场品牌，并通过深耕垂直行业头部客户合作，形成市场机会正向循环体系。

    3、经营资质保障优势

    公司持有跨地区增值电信业务经营许可证（通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务）即虚拟运营商牌照、增值电信业务经营许可证（在线数据处理与交易处理业务、信息服务业务）、网络出版服务许可证等多项关键经营许可资质。这些资质构建了合规经营的基石，形成了市场准入壁垒，保障了业务合规运营优势。

    4、管理体系和人才组织优势

    公司致力于打造敏捷高效的组织架构与决策流程，通过持续优化内控体系与资源配置，显著提升了运营管理效率。在人才战略上，公司聚焦于高质量人才的引进与培养，组建结构合理、能力突出的管理与技术骨干团队。公司高度重视员工职业发展与能力建设，并通过长效激励机制，极大提升了团队凝聚力、积极性与稳定性，为公司的可持续发展提供了坚实的组织与人才基础保障。

    5、战略布局优势

    公司自成立以来，成功把握了从系统集成、电信增值到移动互联网服务三次业务重大转型机遇，始终围绕网络技术演进方向，动态优化战略布局。现阶段，我们以物联网连接服务作为战略重点，依托深厚的技术积累与市场实践经验，形成对市场需求及行业趋势的深刻理解和前瞻洞察。管理层具备较好的战略规划能力，能精准把握新业务机遇并引领传统业务升级，确保公司业务的正确发展方向。

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