贝仕达克（300822）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期贝仕达克（300822）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）所处行业基本情况及发展阶段

    根据中国证监会颁发的《上市公司行业统计分类与代码》（2024年修订），公司属计算机、通信和其他电子设备制造业行业（C39）。主要经营活动为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。

    在“十四五”规划进入收官验收阶段之际，国家持续加码推动制造业高端化、智能化发展，产业智能化升级步伐加快。2025年上半年，行业技术迭代提速，AI算法控制、低功耗芯片、边缘计算集成等逐步成为主流研发方向。智能控制器在消费电子、工业自动化、智能家居、新能源装备等领域加速替代传统控制单元，实现更高效、更安全、更智能的控制能力。

    政策层面，国家发展改革委、财政部于2025年1月联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确提出要重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用，鼓励消费电子、家用电器、智能家居、健康护理等消费升级类产品替代传统存量。智能控制器作为上述产品的核心组件，其应用空间显著拓展。在该政策导向下，智能产品在公共服务、家庭消费及工业应用等多元场景中的渗透率持续提升，产业迎来新一轮增长动能。

    1、智能控制器行业

    智能控制器行业的兴起，源于工业生产专业化分工的不断深化。早期阶段，智能控制器多作为某一类终端产品中的附属部件，依附于具体的应用场景存在，行业本身的独立性不强。但随着工业自动化、智能化水平的不断提升，终端用户对控制精度、系统响应、互联能力等方面的要求持续加码，智能控制器的重要性逐步凸显。其技术门槛跟产品附加值显著提升，从原本的“嵌套角色”转变为决定产品性能的关键模块，行业也由此发展成为一个专业化、独立化、个性化日益显著的技术领域。

    一方面，行业正处于智能化升级的加速阶段，技术创新推动了产品功能的不断拓展，应用领域也不断外延。从传统的消费电子、家电设备，延伸至新能源汽车、工业机器人、智慧医疗、智能家居等高增长领域。在物联网、人工智能、边缘计算等新兴技术的融合驱动下，市场对智能控制器提出了更高的性能标准，如更强的算力、更高的系统集成度、更低的功耗以及更快的响应能力；另一方面，随着行业集中度的提高，竞争格局逐步向技术领先、供应链稳健的优势企业倾斜。

    未来，技术壁垒将成为企业能否持续突破的关键，兼具算法能力、硬件设计与系统解决方案交付能力的企业将在产业链中占据更大份额。总体来看，智能控制器已不再是单一的“控制器件”，而是支撑智能化设备高效运作的“大脑”。随着智能制造、智能设备的持续发展，行业将持续受益于政策推动以及产业结构升级。在技术产业深度变革的背景下，智能控制器将支撑着更多终端设备的控制功能，成为未来智能终端不可或缺的核心组件，其行业地位将持续提升，市场空间也有望实现长期扩容。

    放眼全球，智能控制器正处在快速演进阶段，新应用场景不断被开拓，市场版图持续扩大。即便在近几年全球经济环境反复的背景下，行业依旧展现出韧性，下游领域的应用深度仍在提升，市场需求保持活跃。随着技术升级、成本优化的持续推进，智能控制器的市场规模仍将延续稳健增长，并在未来几年释放更大的产业价值。据中商产业研究院数据显示，2024年全球智能控制器市场规模约为19599亿美元，近五年年均复合增长率达5.05%。2025年全球智能控制器市场规模将达到20588亿美元。

    中国凭借着产业集群优势、一定的制造成本优势以及国内电子制造企业的技术和工艺水平的不断提升，吸引了包括智能控制器在内的电子制造业向我国转移。据中商产业研究院数据显示，2024年中国智能控制器市场规模约38061亿元，近五年年均复合增长率达12.52%。2025年中国智能控制器市场规模将达到42826亿元。

    2、智能产品行业

    智能产品作为智能控制器的核心应用载体，正处于技术进步以及需求扩张叠加驱动的共振周期中。当前，该行业已由初期的设备端智能化尝试，快速迈向以系统集成、场景化体验和生态协同为导向的深度发展阶段。智能照明、智能安防、可穿戴设备、智能家居等多元终端产品在新技术推动下不断演进，构成了一个覆盖“人、设备、场景、数据”的智能生态闭环，也为产业链上下游带来了结构性机会。

    一方面，从政策和基础设施层面看，国家持续推动智能制造转型，人工智能、5G、物联网等底层技术加快商业化落地，为智能产品普及奠定了技术基础。尤其在“以旧换新”“大规模设备更新”等政策牵引下，智能终端产品正逐步从增量市场进入替代市场，带来广泛而持续的更新需求。此外，技术端的持续突破也在快速拓展产品性能边界，从算力芯片、边缘计算模块到跨终端联动控制平台，赋予智能产品更强的交互能力。

    另一方面，从投资产业逻辑看，智能产品行业具备强外延性的典型特征。其下游市场需求呈现出消费端、产业端双轮驱动格局；在消费端，智能家居、智能穿戴等品类已逐步渗透进主流消费场景；在产业端，工业自动化、智慧医疗、车载智能等领域正在成为新的增长极。

    智能产品行业当前处于政策支持、技术突破与消费升级叠加的黄金窗口期，具备广阔的发展空间。从中长期看，随着人机交互、语义识别、环境感知等能力持续增强，智能产品将不再只是终端设备，而是智慧生活转型的重要接口，行业潜在的渗透率仍有较大提升空间，具备持续吸引资本关注的内生动能。

    受益于人工智能技术的集成，智能家居产品的市场需求正在持续攀升。智能手机、高速互联网的广泛普及显著提升了消费者对联网智能家居产品的接受度。根据FortuneBusinessInsights数据显示，2024年，全球智能家居市场规模为1215.9亿美元，并预计从2024年的1215.9亿美元增长至2032年的6332.0亿美元，预计期间的复合年增长率为22.9%。市场收入方面，到2028年全球智能家居市场的收入预计将增至2316亿美元。

    随着技术迭代发展，消费者对智能家居的期待逐步从基础功能转向“情绪依赖”，例如通过动态灯光、环境音乐调节居家氛围，或通过母婴或宠物设备强化情感连接。高端化、个性化需求并行，“场景化智能”正逐步取代单品功能，成为消费者选择的新标准。国家政策层面，“以旧换新”政策持续加码、存量换机需求被进一步激发的推动下，中国智能家居行业正进入加速增长的新阶段。根据亿欧智库数据显示，2025年中国智能家居市场规模预计达10170.2亿元。

    （二）行业周期性特点

    智能控制器及智能产品行业处于快速成长阶段，由于产品应用领域广泛，下游行业众多，因而公司业务受某个领域周期性波动的影响较小，行业周期性不明显。

    （三）公司所处的行业地位

    公司凭借强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，积累了众多全球行业龙头的优质客户，销售网络遍布全球。公司与核心优质客户建立了长期稳定的合作关系，在行业中具备较强的竞争优势及地位。

    （四）主营业务及主要产品

    公司主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。自成立以来，公司主营业务和主要经营模式未发生重大变化。

    1、智能控制器业务

    智能控制器是电子产品、设备、装置及系统中的控制单元，控制其完成特定的功能，在终端产品中扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。以自动控制理论为基础，智能控制器集成了自动控制技术、微电子技术、传感技术、通讯技术等诸多技术门类，从而实现提高终端产品的智能化水平。

    公司智能控制器主要应用于电机控制和锂电池控制，并向智能家居、汽车电机等领域拓展。主要包括电机控制器、锂电池控制器、智能家居控制器及汽车电机控制器等产品，依靠强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，公司与众多国际知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品型号、类别不断丰富，销售终端遍布全球。与此同时，公司紧跟智能化方向趋势，坚持终端电机产品在便携、高效、节能等方面的持续提升。不断开拓优质客户资源，优化产品结构，实现业务领域横向和纵向的深度拓展。

    2、智能产品业务

    随着产业结构升级，智能化成为产业领域发展的必然趋势，智能化旨在产品和服务更精准的满足用户需求。公司智能产品主要包括智能照明、智能安防、地板护理清洁工具、智能家居、智能宠养、智能汽配等产品。智能照明、安防产品应用于欧美家庭的庭院、楼道、车库、室内等场景，运用射频、蓝牙、Wi-Fi等技术，实现人体感应、设备互联及远程控制，可通过智能手机等终端设备进行控制，实现照明、安防等功能；智能家居产品包括智能开关、智能插座、智能网关等，适用于家庭室内环境，可通过语音远程控制以及自主设定提升居住便捷性；智能宠养产品如宠物移动摄像机，可自动跟踪宠物活动并结合AI技术进行智能拍摄、剪辑成片；智能汽配产品主要包括便捷式充气泵，支持快速充气、预设胎压、自动充停等功能，适用于汽车、SUV、摩托车等多种车型，提升出行便利性；地板护理清洁工具主要包括吸尘器等室内环境清洁类别。

    （二）经营模式

    公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。

    1、采购模式

    公司采购中心根据产品质量、价格、交期等对供应商做出综合评价，经审批通过后列入合格供应商清单，与其签订采购框架协议，约定采购产品类别、质量责任、结算方式等，并定期或不定期对供应商进行评审。公司主要以订单进行日常采购，订单载明具体交货数量和交货时间，供应商按订单要求发货。对于生产设备的采购，公司按采购需求寻找设备供应商，经综合对比择优确定设备供应商，并签订合同。公司以客户订单及客户需求计划为基础，结合采购周期、生产计划及市场供求情况进行原材料采购，合理优化库存，降低采购成本。

    2、生产模式

    公司产品属于定制化产品，按订单进行生产。公司接到客户订单后，生产计划部按照交货计划制定具体生产计划；制造中心根据生产计划组织各产品的生产；公司品质管理部在原材料入库、产品生产、成品出入库等环节进行检验，确保产品品质。同时，生产计划部跟踪整个生产进度，确保准时交货。

    3、销售模式

    公司产品均为定制化产品，主要采用直销的销售模式，包括国内销售和直接出口两种销售方式，主要为出口销售。国内销售方面，公司按订单制定生产计划，组织生产完成后按交期送货至国内客户，客户对产品检查无误后进行签收；直接出口方面，公司直接出口包括进料对口、一般贸易两种销售方式，其中进料对口属于加工贸易出口，申请加工贸易手册备案后，客户下达订单，公司生产完后按批次直接办理报关，涉及船运或空运出口，报关后进行装船/机；一般贸易与进料对口的区别在于其通过贸易合同而非加工贸易手册办理出口，主要环节基本一致。除此外，公司自主品牌运营部分采用经销模式，销售渠道主要为线上经销，线上经销模式下，公司下游销售渠道主要为经销商在京东、天猫及抖音等第三方电商平台开设的店铺。

    （三）主要业绩驱动因素

    1、行业引领发展推动

    随着智能控制产业布局日渐深入，格局日趋成熟，智慧生活已成为未来生活的必然趋势。消费电子市场发展前景广阔。公司强化行业优质客户的合作紧密度，保持业务的稳步发展。持续在智能控制器及智能产品领域加大投入，积极扩展业务边界，推动公司可持续发展。

    2、公司主业优势驱动

    公司坚持以“坚守企业契约精神”为公司经营和发展的基本原则，致力于成为智能控制领域全球领先企业。公司深耕智能控制器行业逾十年，长期以来在行业内积累了专业化优势和良好的口碑。公司与全球知名优质客户建立了长期、稳定的合作关系，收入来源稳定，客户结构优势明显；公司坚持技术创新驱动制造与服务并肩前行，拥有专业的自动化设备自主研发团队，聚焦前沿科技创新与传统产业升级。保证了公司较强的智能制造能力，主业优势明显。

    3、战略布局助力业绩发展

    依托于重点生产基地的全球战略布局，公司在广东深圳、广东河源、越南平阳落户三大生产基地，打破产能桎梏；倚赖于外延式并购的业务拓展，公司延伸产业链，重注投入智能产品新赛道，不断拓展在地域、业务、产品等方面的战略布局，力图进一步扩大竞争优势，助推业绩发展。

    二、核心竞争力分析

    1、研发设计优势

    自成立以来，公司一直重视研发体系的构建，拥有经验丰富的研发团队，逐步形成了一套先进的研发体系，截至2025年6月30日，已取得333项实用新型及外观设计专利、45项发明专利和129项软件著作权。公司掌握了高速无刷电机驱动技术、高性能测控系统技术、高精度锂电池过充保护技术、双焦变换识别技术、AI智能视频图片识别与生成技术、基于NPU的CNN算法高性能计算技术、单目室内视觉SLAM导航技术、双目室内深度感知技术及高精度磁传感器技术等多项核心技术。公司深度融合AI视觉识别、高速边缘计算与室内视觉导航等前沿技术，形成了多项具备自主知识产权的智能感知与边缘计算能力体系，持续赋能产品智能化、模块化升级。公司凭借强大的研发团队及先进的技术，深度参与客户的产品研发，能高效实现客户对产品外观、结构、功能等设计理念。

    2、设备开发优势

    公司专门设立了设备研发部门，拥有专业的设备研发团队，专门从事自动化设备的研发，不断提升生产线的自动化水平。公司先后自主研发了ATE检测设备、晶体管模块成型组装一体机、轴承全自动装配机等自动化设备，实现高效、简洁、整体化装配，持续坚持自动化改造，不断提高生产效率和装配精度，有利于保证产品品质、提升市场反应速度及增强客户粘性。

    3、客户资源优势

    客户资源优势经过多年的市场开拓，依靠强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，公司与全球电动工具市场的龙头企业、全球最大的全品类电商跨国公司等知名客户建立了长期稳固的合作关系，并陆续开发优质客户，优质的客户资源有利于公司业务持续快速发展。

    4、产品品质优势

    智能控制器系下游终端产品的核心部件之一，随着终端产品智能化水平不断提高，客户对智能控制器的品质有较高的要求。公司严格按照国际标准进行质量控制，将质量体系贯穿于研发设计、原材料采购、产品生产及检测、仓储和销售等各环节。公司根据客户需求有针对性地进行新产品研发，并针对每款新产品自主研制了特定的检测设备，有效保证产品性能满足客户需求，并在原材料入库、生产过程、出入库等阶段对产品进行严格的品质检验，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，提升了产品良率。

    5、管理体系优势

    公司拥有专业、成熟、稳定的管理团队和高效的人才组织体系，均具备较强的专业背景知识，多名高级管理人员拥有将近十年的智能控制技术积累及管理经验，对智能控制器行业有深刻认识和理解，拥有丰富的企业营运经验。同时，公司在内部管理决策上，一直秉持稳健经营的理念，在保持稳定增长的前提下通过有效的决策机制和内部控制制度，不断提升管理水平，有效降低公司的经营风险，能够把握市场动脉，实现快速响应，从而真正满足客户各项需求。

    6、成本控制优势

    公司建立了完善的成本控制体系，通过提高自动化水平、精细化管理等方式降低成本。凭借卓越的研发实力，公司不断改善生产工艺，通过自主研制自动化生产设备及检测设备提高自动化水平，提升生产效率；公司实行精细化管理，不断优化生产流程，通过自主加工注塑件、散热片及线材等降低生产成本；同时，公司地处深圳市，电子行业配套成熟，产业集群优势明显，公司具有一定的成本优势。

    三、主营业务分析

    概述

    战略层面，公司在充分复盘历史投入以及现有业务的基础上，持续推进业务结构优化，精炼公司产业质量，提升经营效率。报告期内，公司实现营业收入41298.74万元，同比上升0.66%；归属于上市公司股东的净利润1720.17万元，同比下降54.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1989.10万元，同比下降44.79%。

    报告期内，公司业绩较上年同期下滑的主要原因系新一代智能控制器产业基地转固折旧费用增加及计提控股子公司员工经济补偿金等费用影响。一方面，公司新一代智能控制器产业基地已完成建设并转固，但尚未投入正式生产，产能尚未释放，固定资产折旧增加，对净利润造成阶段性压力；另一方面，由于控股子公司苏州柯姆长期处于亏损状态，为优化公司资源配置，减少亏损源降低经营风险，公司依法向法院申请对苏州柯姆破产清算，并于报告期内计提经济补偿金及相关资产减值准备，导致管理费用及资产减值损失增加进而净利润同比下降。

    报告期内公司主动实施战略调整、加快剥离低效资产、集中资源发展高潜业务。公司优化业务结构，能够有效降低历史包袱及潜在风险敞口，为未来经营轻装上阵、持续创新积蓄了动能。长期将有助于公司实现资源的高效再配置、提升运营管理效能，为后续发展扫清障碍、夯实基础。

    面向未来，公司将坚定践行长期主义发展理念，持续夯实制造能力，加大研发投入，不断强化产品创新及拓展场景落地能力，力争为全体股东创造长期、稳定的价值回报。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。