中兵红箭（000519）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中兵红箭（000519）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1、特种装备业务板块

    从国际形势走向来看，世界百年未有之大变局加速演变，全球地缘政治格局变化愈发复杂，地区冲突和不稳定因素增加，世界各国进一步加大对国防力量的投入，对特种装备产品和服务的需求进一步增加。我国提出了实现建军百年奋斗目标和实现国防和军队现代化的总体要求，特种装备行业信息化、智能化、无人化发展方向更加明确。作为国家安全的基石，特种装备行业在复杂的国际形势和国家战略推动下，正处于关键的历史发展阶段。

    公司特种装备业务坚持服从服务国防和军队现代化建设“三步走”战略目标，坚决履行强军首责，聚焦实战，强化需求牵引，注重创新驱动、体系建设、集约高效，全面服务各军兵种建设。

    2、超硬材料业务板块

    报告期内，超硬材料行业受全球经济波动及下游需求结构性调整影响呈现分化态势，传统工业领域用金刚石产品市场进入周期调整阶段，量价承压明显；消费领域培育钻石受印度CVD产能释放冲击，毛坯钻价格持续下探，但美国等核心消费市场需求韧性较强，行业加速向饰品消费领域渗透，整体市场需求上涨。

    中南钻石作为全球超硬材料龙头企业，依托全流程自主可控技术优势，持续巩固工业金刚石和立方氮化硼全球市场占有率第一的地位；面对培育钻石竞争压力，公司柔性调整工业金刚石和培育钻石产能，并形成了“高温高压＋CVD两条技术路线”、“两个细分领域产品”优势互补的战略布局，建立了定向需求导向机制，灵活进行产品结构调整，有效应对培育钻石市场变局。

    3、专用车及汽车零部件业务板块

    报告期内，专用汽车行业在“双碳”政策驱动下呈现结构性分化，危化车、冷藏车及厢货类产品需求受物流升级、冷链扩容等利好支撑，但行业整体同质化竞争加剧，危化车、冷藏保温车、及厢货类产品作为红宇专汽主要产品，在细分领域遭遇激烈竞争，经营业绩阶段性承压，通过技术升级和产品创新进行智能化、高端化转型以应对新一轮行业洗牌。

    报告期内，汽车零部件行业在新能源转型与智能化升级的影响下稳健发展，但头部企业凭借全球化布局与智能化转型持续扩大市场份额，市场挑战与机遇并存。北方滨海工程机械零部件板块通过工艺技术攻关，重点突破大客户主机厂配套体系，积极向结构件、总成件等方向发展，力争实现全系列化配套，汽车零部件板块加快转型升级，积极探索新的产业链延伸路径；银河动力发动机活塞缸套等产品持续优化高附加值产品结构，以应对行业技术迭代压力及成本控制瓶颈。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1、报告期内公司从事的主要业务及产品

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化。主要业务包括特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大业务板块。

    2、公司主要的经营模式

    （1）生产模式

    公司为离散型生产企业，根据产品订货量和合同订单，按照拉动式生产组织方式，力争达到均衡化、柔性化生产。

    （2）采购模式

    公司结合实际经营情况及所处行业特点，建立了结构合理、运行高效的采购管理体系，形成了“统一管控、分级操作”的采购模式。

    （3）销售模式

    公司民品板块主要产品由各子公司自行负责销售，均成立了营销机构，建立了线上线下相结合的营销体系。

    3、公司产品市场地位

    （1）特种装备业务在专业领域达到行业领先水平，部分产品为国内独家生产。

    （2）超硬材料业务主要包括人造金刚石、培育钻石、立方氮化硼等产品,主要应用于传统工业领域、消费领域、高端及功能性领域，产品远销欧美、东南亚等40多个国家和地区，工业金刚石和立方氮化硼产销量、综合竞争实力、技术能力均居全球第一。

    （3）专用车及汽车零部件业务

    红宇专汽专用汽车在国内同行业享有良好声誉，主要从事冷藏保温车、爆破器材运输车、医疗废物转运车等系列产品的研发、制造与销售，其中爆破器材运输车市场占有率位居全国第一。

    汽车零部件：银河动力发动机活塞缸套、北方滨海厢式挂车零部件在汽车零部件领域具有一定优势，并积极拓宽市场形成新的增长点。

    4、业绩驱动因素

    报告期内，超硬材料行业进入周期性调整，各细分市场需求量下降，且新进竞争对手数量增多，市场形势严峻，专用汽车同质化产品较多，竞争激烈。面对深刻变化的内外部环境，为保证超硬材料、爆破器材运输车市场第一的市场份额，公司采取多种措施并取得积极成效，保证了工业金刚石世界第一的市场份额、爆破器材运输车国内市场占有率第一的地位。同时特种装备产品结构持续优化升级，核心竞争力不断加强；超硬材料板块通过以价换量积极应对市场周期性调整，牢牢稳住工业金刚石“基本盘”，为公司发展提供了重要支撑；专用车及汽车零部件业务积极拓展新的产品领域，推进产品结构优化。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，为适应强军首责和高质量发展的要求，公司采取多项举措，特种装备业务板块、超硬材料业务板块、专用车及汽车零部件业务板块实现了良性发展，核心竞争力不断稳固、加强。以下分业务板块就公司的核心竞争力予以说明。

    1、特种装备业务板块

    具有多种产品科研试验设计条件，具备多个重点型号产品的研发和批量生产能力，能够满足不同产品的生产要求，处于国内先进水平。

    2、超硬材料业务板块

    中南钻石是一家从原材料制备、零部件加工、生产装备制造、超硬材料合成到复合超硬材料制品生产的全产业链企业，具备完整的自主知识产权，是超硬材料行业龙头企业。拥有国家认定企业技术中心、国家认可超硬材料检测中心，是“国家级高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”，是中国超硬材料行业的领军企业和行业标准主要制订者，成功入选工信部第一批制造业单项冠军示范企业。中南钻石整体呈稳定发展态势，对内深度挖潜、改革创新取得初步成效，对外重新布局市场。在传统工业领域，工业金刚石和立方氮化硼市场占有率持续保持世界第一，牢牢守住市场地位及话语权；在消费领域，打破了国外巨头对钻石饰品领域主流原材料的垄断，实现了规模化生产，可批量生产大颗粒、高净度、彩色及无色培育钻石，实现款式、颜色量身定制。

    3、专用车及汽车零部件板块

    （1）红宇专汽为军民结合型企业，是河南省企业技术中心、工程研究中心、工程技术研究中心、高新技术企业、河南省技术创新示范企业、河南省创新型试点企业、河南省绿色工厂、获得河南省“AAA”级信誉企业认证，先后制定/修订国家标准和专用汽车行业标准几十项，专用车领域享有一定话语权。

    （2）银河动力是四川省高新技术企业、省级企业技术中心企业，建立了四川省博士后创新实践基地和成都市院士（专家）创新工作站，具备较强的行业产品研发制造能力和技术保障能力。在传统的缸套、活塞等内燃机配件产品的基础上，近年来在产业转型升级等方面取得了长足的进步，军用发动机缸套活塞、无人机活塞和无电切割刀产品的开发和推广应用，为公司实现转型升级奠定了坚实基础。

    （3）北方滨海围绕商用车零部件的科研和制造，聚焦大客户，不断加强技术、品牌、质量、服务能力，广泛开展技术交流、信息共享和对接配套，掌握成熟的组装、焊接工艺技术，形成北方滨海特有的底盘结构件加工制造工艺技术能力。

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