天娱数科（002354）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天娱数科（002354）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    作为人工智能跋涉者，公司以数字化、智能化、全球化为战略，将“数据要素x”与“人工智能+”结合，依托海量数据要素资源优势和人工智能算法技术优势，开发多个企业级大模型，构筑了AI营销SaaS、移动应用分发PaaS、空间智能MaaS三大业务平台，以平台汇聚的数据流量为核心，不断夯实“数据分析-模型部署-场景应用”基础能力，推动电商、文娱、零售、金融等多个行业的数字化转型和智能化升级，形成了服务百行千业万家企业客户的业务生态。

    二、核心竞争力分析

    1、数据优势

    公司围绕数据生成、采集、存储、加工、分析、服务、安全等关键环节，打造了完整贯通的数据链，构建了高效能、高可靠、强实时的数据资源聚合管理系统，以各业务平台汇聚的文本、图像、音频、视频、3D数据为基础，形成了多个私有数据集。公司利用各业务领域专业知识技能，通过先进的技术和工具不断丰富数据集规模和多样性。截至报告期末，移动应用分发PaaS平台总注册用户总数达3.49亿，规模效应优势凸显；AI营销SaaS平台积累营销视频素材约640万条；空间智能MaaS平台通过多种毫米级3D扫描设备，采集3D场景、模型、动作、表情等多类数据源，构建高质量多模态数据集，目前，公司拥有超150万组3D数据、65万组多模态数据，建立了海量的数据资源优势。

    2、算法优势

    AI营销SaaS平台以自研智慧广告大模型为基座，同时实现了AIGC素材生成降本、智能推广投放提质与AI直播电商运营扩量。移动应用分发PaaS平台以智能推荐算法为基座，通过数据接入、模型训练进行数据诊断与校验，使推荐体验不断优化，帮助应用开发者高效触达优质用户。空间智能MaaS采用“数据金字塔”训练范式，通过高价值真实数据与差异化仿真数据的合理配比，提升了算法泛化能力。目前智者千问大模型、天星大模型、智慧广告大模型已通过国家生成式人工智能服务备案，“智境云创人脸融合算法”“智境云创文本生成视频算法”“智者千问大语言模型算法”三项算法获中央网信办备案。

    3、场景优势

    依托三个业务平台在项目、人才、数据、知识、资本等方面的优势，公司聚焦消费互联网、产业互联网领域的场景特点和应用需求，以智能算法为加速器，推动产品、服务、模式在不同场景的创新应用。公司凭借先进的AI技术和数据分析能力铸造强大的内容生产和分发能力，能够通过图文、视频、直播等多种形式快速精准触达用户，提供个性化的内容和服务，实现多平台覆盖和高互动性，并通过广告、电商等多元变现模式，灵活适配金融、文旅、零售等不同场景需求，形成上下游联动的完整生态。

    三、主营业务分析

    公司持续推动技术势能向商业动能高效转化，驱动经营质量持续跃迁，在结构性增长中夯实长期主义护城河。报告期内，主营业务实现稳健扩张，上半年营业收入9.88亿元，同比增长29.64%，第二季度环比第一季度上升3.61%。在全流程AI驱动的降本增效纵深推进下，成本曲线不断下移，盈利弹性有效释放，对整体经营业绩形成实质性边际贡献，公司上半年归属于母公司所有者净利润为2,362.01万元，同比上升453.67%，第二季度环比第一季度上升250.62%。

    1、AI营销SaaS平台，全链路服务深耕，流量变增量，向上提质

    AI营销SaaS平台依托自研智慧广告大模型，构建“数据-模型-场景”闭环，推动AI智能体从效率工具向智能协作助手的战略升级，以实现贯通用户服务全生命周期的全流程自动化与智能化，为行业数字化升级树立可落地的范式。平台集AIGC广告素材生成、广告智能投放、AI直播电商转化于一体，为众多品牌客户、中小商家提供涵盖数据分析、用户洞察、投放优化、创意提效、品牌运营的全链路AI营销服务，在互联网、保险、跨境保健品、美妆护肤、3C、文旅等领域持续保持领先地位。

    AIGC素材生成降本：截至报告期末，平台累计生产脚本数量3.58万条，其中AI生成有效脚本8,336条，占比23.27%；平台生产的短视频208.5万支，由AI生成视频超11.3万支，占比5.4%。

    智能推广投放提质：基于智慧广告大模型，分析消费者行为和偏好，为直播电商客户提供实时的用户洞察和个性化推荐，增强用户粘性。报告期内，平台新增108万个广告账户，创建8,630万条投放计划，平台后端媒体接口新增交互达18亿次。

    AI直播电商运营扩量：在直播过程中，结合垂类模型的RAG（检索增强生成）能力，提供AI评论、AI客服、AI智播策略等提高销售转化率，增强复购，助力客户有效提升整体ROI。报告期内，直播电商互动总量279.5万条，其中AI互动超237.1万条，占比84.8%，AI互动转化率持续攀升。

    报告期内，公司自研的智慧广告大模型通过国家生成式人工智能服务备案。

    2、移动应用分发PaaS平台，聚合、链接、分发，向好经营

    移动应用分发平台以智能推荐算法为基座，平台支持各类应用的部署、管理和推广（PaaS），通过机器学习算法提供智能推荐，通过数据接入、模型训练进行数据诊断与校验，使推荐体验不断优化，帮助应用开发者高效触达优质用户，为用户提供更丰富、更优质的选择。

    平台在个性化推荐方面能准确地分析用户的行为、偏好，从而提供定制化的应用推荐；在自动化内容审核方面，平台可自动识别和过滤分发违规内容，减少投放损耗；在智能分发管理方面，平台可自动优化应用的分发逻辑和策略，提高客户的ROI产出；在用户行为分析方面，平台通过用户的行为模式等后台数据精准分析，帮助开发者了解用户痛点需求，从而优化应用设计和功能，提升用户体验。

    截至报告期末，移动应用分发平台总注册用户达3.49亿。平台上架的移动应用覆盖了社交、电商、游戏等众多领域，如抖音、快手、淘宝、微信等头部社交应用，学习强国、国家反诈中心等党政应用，王者荣耀、和平精英、穿越火线、开心消消乐等一线游戏应用，满足了各类客户使用需求。

    3、空间智能MaaS+3D数据+云边端算力协同，打造通用具身智能平台，向智而生

    公司依托自研大模型智者千问、多模态感知硬件体系与云边端协同算力，持续推进面向通用具身智能的空间智能MaaS平台Behavision建设，持续升级对物理世界的“感知-推理-执行”三大核心能力，以强大算力、高集成度和快速部署等优势，打造软硬一体、基垂融合的智能体新样板，致力于为空间计算、具身智能、人形机器人等多场景应用提供通用智能化解决方案。

    平台积极打造分层次、多维度的数据生态体系，加速形成“技术研发-数据积累-场景验证”的创新闭环，构建的3D铰接数据不仅可以帮助智能体更精准地认知物体结构和动态关系，也为后续的智能推理、动作生成、场景操作提供了坚实的基础。截至目前，3D数据平台已累计超150万条3D数据和65万条多模态数据，公司“人形机器人空间6D动捕长程数据”、“人形具身仿真6D＆视频数据”等5个具身智能数据集已正式在北京国际大数据交易所完成数据资产登记。同时，公司积极推动与上下游产业协作，共同推动3D具身数据集的高效采集、质量优化与场景应用。

    2025年，公司Behavision平台亮相CES2025，展示了在3D具身智能数据集、大模型等领域的最新成果，公司成功入选《北京市行业高质量数据集典型案例》、中国信通院《大模型应用交付供应商名录》，获评北京市创新型中小企业及朝阳区梯度培育项目，并获得《北京市数据要素市场示范奖励》资金支持。

    4、数智赋能品牌数字化管理，深耕新消费，向实求效

    公司依托在短视频、直播、内容营销等领域的数据流量优势，将AI技术与营销服务深度融合，立足新消费，为品牌全生命周期管理提供全链路数字化解决方案，逐步形成了“流量运营-品牌服务-产品开发”完整业务闭环，在保险直播运营、3C电商、跨境电商、美妆护肤等领域不断夯实优势地位。

    保险直播运营与3C电商方面，报告期内，公司持续服务众安保险、平安保险、阳光保险、人保等多家客户，服务保险直播时长累计超2.5万小时，流量转化效率不断提升，继续保持领先地位。3C领域，商城实现PC端、移动端、小程序、APP、WEB、H5、线下实体门店等全渠道覆盖，助力商家实现3C产品、3C配件销售增长，报告期内，商城新增注册用户84万人，累计注册用户861万人，服务企业客户7,926家。

    跨境电商品牌管理业务方面，公司依托AI数据洞察与策略分析，不断升级“新品种草机”运营模式，持续加码“品牌入海”战略，服务众多海外高端品牌。报告期内，跨境电商业务实现交易额1.3亿元，服务13个海外品牌，荣获2025年抖音电商跨境服务商“直播运营GMV服务之星”荣誉，公司服务的孕期益生菌品牌PERDAYS交易额近6千万，新品LORDE+BELLE胶原4.0通过“植物成分+抗衰场景”定位，首月上架即跻身抖音口服美容类目TOP4。为破解保健品电商领域流量碎片化与用户留存难题，公司创新性地通过“场景心智×裂变效率×流量供给”策略搭配“头部IP+腰部KOC+长尾UGC”三级内容矩阵，并构建包含智能客服中台、裂变系统及场景基建的科学运营体系，成功实现流量获取效率和用户转化、复购率的双重显著提升。以PERDAYS为例，通过头部IP澳洲溯源直播建立专业心智，搭配腰部KOC的孕期实测视频，再以KOL孕期营养分享形成长尾传播，实现搜索、成交的双重增长。在私域端，公司通过“1对1咨询+健康档案管理”深化用户关系，全部代理产品复购率均有所提升，达40%以上。

    美妆护肤领域自主品牌孵化方面，公司自有品牌A-9Code以细胞生物科学为理论和技术基础，针对全皮层进行细胞级抗老研究，通过焕活肌肤细胞生命力从根源改善肌肤老化问题，帮助肌肤重塑至初活力。618大促期间，大单品“重构面霜”单日登顶抖音面霜类排行榜TOP1，新品“小气泡洁颜蜜”上市首日荣登抖音洁面类TOP4。

    5、本土深耕筑基，以AI为翼，全球生态适配，向新发展

    报告期内，公司继续着力推动业务实现全球化拓疆布局和本地化深耕细作，将全球最新技术、中国AI应用经验以及海外本土市场优势三者充分融合，在全球不同区域市场利用AI技术迭代实现营销获客方式创新、产品适配和迭代、运营效率提升，持续寻找新的商业机会，将AI产品、服务向全球各地推广，公司已在印尼、泰国、美国、拉美、中东等多个国家和地区取得TikTok服务商资质。

    目前，游戏竞技平台成功出海，依托在电竞驱动、用户洞察、数据挖掘、算法优化等方面优势，海外弹幕游戏产品发展迅速，合作游戏74款，自研游戏上线9款，覆盖21个国家和地区，上线国内及海外5个直播平台，在聚合工具UHOGAME的加持下，用户规模不断扩大。2025年上半年，《SunvyPoker》延续深入本地化的精细化运营策略，持续优化推广方式，实现多项数据突破历史峰值，报告期内总新增用户13.54万，累计用户达212万，并成功登顶日本AppStore娱乐场游戏免费榜首位。

    海外移动应用分发平台3utools依托AI数据智能分析，持续提升应用与用户的精准匹配效率。截至报告期末，累计注册用户达5,398万，报告期内，月均活跃用户达244万。

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