京山轻机（000821）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期京山轻机（000821）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务和主要产品

    1、概述

    京山轻机是一家以高端装备为核心业务的集团公司，业务遍及全球，公司的产品和服务主要应用于光伏、瓦楞包装等多个行业和领域，公司致力于成为全球领先的智能制造整体解决方案服务商。

    光伏装备业务和包装装备业务为公司核心主业板块，光伏板块对应的业务主体为全资子公司晟成光伏，包装板块对应的业务主体为上市公司母公司。

    2、光伏装备业务

    在光伏装备领域，公司产品覆盖了组件和电池片等环节，为客户提供光伏制造整线解决方案。

    （1）组件环节

    晟成光伏作为全球领先的光伏智能制造解决方案服务商，始终致力于为光伏企业提供创新高效的智能制造解决方案。依托强大的研发实力和丰富的行业经验，公司构建了覆盖光伏组件制造全流程的完整产品矩阵，持续为全球客户创造价值。

    在光伏组件制造领域，公司为客户提供“交钥匙”整体解决方案，包括组件自动化生产线整体解决方案、包装线及立库整体解决方案、智能物流系统、智慧工厂管理系统等。图表：公司光伏组件领域主要产品

    （2）电池片环节

    公司采取“重点突破，多元布局”的技术发展战略：集中资源实现钙钛矿技术的产业化突破，同时保持对HJT、TOPCon、XBC等路线的核心工艺设备的跟踪研发，构建完整的技术储备体系。

    ①钙钛矿单结及叠层设备的整体解决方案

    公司是国内较早布局钙钛矿光伏设备的企业，凭借在该领域的前瞻性投入，已构建覆盖研发线至GW级量产的全周期设备解决方案，核心设备通过下游客户验证并实现批量交付，在整线集成方面形成技术优势，可提供从实验室到量产的全尺寸定制化方案。图表：公司钙钛矿及叠层电池组件主要产品

    ②湿法设备

    公司提供HJT、TOPCon、XBC等多种技术路线的湿法设备。图表：公司湿法设备主要产品

    3.包装装备业务

    京山轻机是国内最早从事瓦楞纸包装装备研发、设计和生产的公司之一，经过数十年的发展，在业界享有较高的品牌知名度和客户认可度，“京山轻机”已成为行业内公认的国内一线品牌、全球知名品牌。

    目前公司已成为全球行业内产品线最齐全的公司之一，为瓦楞纸包装行业提供从纸板制造、纸箱印刷成型，到整厂智能物流，再到智能数字化工厂管理的全场景生产解决方案。

    公司主要产品包括智能瓦线、柔性印刷机、数码印刷机、智能工厂全场景解决方案等。

    在两大核心业务之外，公司也从事锂电池设备（包括消费锂电设备和动力锂电设备）以及汽车零部件铸造等其他业务。报告期内，公司从事的主要业务无变化。

    （二）经营模式

    公司主要产品为大型成套智能设备，客户需求会略有差异，属定制化产品，因此主要采用“以销定产、以产定采”的定制生产模式。公司在签订销售合同后，根据合同和生产状况安排采购与生产，生产完成后按照客户要求交付验收并提供售后服务。公司目前的经营模式主要系自动化产品的生产特点所决定的。公司主要针对下游客户的具体要求提供完整的自动化设备和单台（套）产品。产品具有技术含量高、工艺复杂、智能化程度高等特点，与传统意义上的标准化产品制造业有较大区别。公司除通用的零部件部分外，不同的客户需求所需要配置的模块等亦有所不同，因此采购、生产、销售均需按照“以销定产、以产定采”的模式运行。虽然公司所涉及行业应用较多导致产品品种较多，但在电气产品等方面基本相同，公司亦不断加强集团统一采购以保证产品质量和成本下降；生产方面，设计、加工、安装、调试、交付、服务等各个环节，均以项目制进行统一安排；销售方面，每个产品均事先有订单，采用的均为直销模式，代理经销情况较为少见。

    （三）公司经营情况概述

    2025年上半年，尽管宏观市场节奏有所调整，公司仍凭借领先的技术能力、稳固的客户基础以及不断增强的产品交付能力，持续推动主业高质量发展，依然实现了相对稳健的业务表现。报告期内，公司实现营业收入36.47亿元，归属于母公司股东的净利润2.06亿元。

    1、光伏装备业务

    2025年上半年全球光伏新增装机节奏放缓，光伏组件价格持续下探，下游投资决策趋于谨慎，影响了光伏设备企业的订单节奏与交付进度。面对行业周期波动，公司一方面坚持以长期技术积累应对短期市场调整，另一方面优化项目管理与交付模式，提升经营韧性与资源协同效率，确保在手订单的有序履行。报告期内，光伏板块实现营业收入25.15亿元。

    （1）组件装备

    在组件制造端，行业对高产能、低能耗、柔性化产线的需求持续提升，公司在后段智能化装备领域持续创新。报告期内，新一代全自动电磁加热多层层压机实现多腔室同步作业、精准控温与液冷降温，大幅提升单位面积产出效率并降低能耗，适配未来高效智能工厂需求。在组件出货环节，公司推出集包装、立库、自动装车于一体的智能物流方案，实现从贴标、质量检测到堆垛出库的全流程无人化作业。系统配备视觉识别与集中调度功能，不仅提升效率与安全性，还增强了产线布局的灵活适配性，受到客户高度认可。

    2025年上半年，全球光伏市场需求区域化、多元化趋势明显，面对多样化客户需求，公司积极通过展会与行业论坛提升品牌曝光与客户触达效率。报告期内，公司参加阿布扎比展、IntersolarNorthAmerica、土耳其光伏展、印尼太阳能展、德国慕尼黑展、上海SNEC展会等国际知名展会和论坛，覆盖中东、北美、欧洲、东南亚及国内主要市场。展会联动显著提升了公司品牌影响力和全球市场拓展效率。

    （2）电池片装备

    电池设备作为公司未来战略重点之一，技术布局日趋成熟。

    A.钙钛矿装备

    公司依托领先的技术优势，持续巩固并扩大在钙钛矿整线设备领域的领先地位，已形成涵盖功能层沉积至组件封装的完整技术布局。

    核心技术突破：

    大面积功能层制备：自主研发的蒸发+RPD钙钛矿镀膜集成方案，通过工艺协同增强兼容性，适配单结、叠层等多种电池结构，满足大面积组件连续化生产需求。

    智能化封装技术：创新开发钙钛矿层前封装一体机，集成导电胶带贴敷、丁基胶涂布、汇流带定位及双玻合片等多工位精准作业，支持2T、4T等复杂组件构型，实现高精度标准化封装流程。

    市场拓展与国际化布局：

    公司积极响应全球光伏技术变革，通过深度参与国际主流光伏论坛及展会，持续强化钙钛矿整线解决方案的市场影响力。客户方面，已覆盖国内外头部钙钛矿厂商及新兴企业的中试线建设。报告期内，新增多家海外客户，国际化业务网络稳步扩展。

    B.湿法装备

    报告期内，公司依托自主研发的XBC湿法清洗整体解决方案，持续巩固在高效电池技术领域的设备领先优势。该方案以设备平台化、系列自动化与数据智能化为核心架构，成功打造链式与槽式双平台协同布局，全面覆盖硅片抛光、制绒、去PSG等核心清洗制程，显著提升产品在客户端的工艺适配能力。目前该解决方案已获得多家头部客户验证，成为推动公司湿法设备业务增长的重要引擎。

    2、包装装备业务

    2025年上半年，公司坚持“高端化、智能化、国际化”发展战略，围绕瓦楞包装智能装备主业，持续推进产品结构优化与技术创新，积极深化重点客户合作，并稳步拓展海外业务。尽管行业整体仍处于调整期，公司营业收入实现4.17亿元，整体经营保持平稳，核心业务展现出较强韧性。

    市场方面，国内承压有序应对，海外布局持续推进。报告期内，国内市场受终端客户开工节奏放缓及项目决策周期拉长影响，设备交付出现一定延后。公司积极调整资源配置，优先保障重点项目履约，有效维护了客户合作关系。海外市场表现稳健，公司重点深耕东南亚、中东、拉美以及欧美等区域，全球化运营能力持续增强。

    客户方面，合作模式升级，粘性与复购率持续提升。公司持续深化与头部客户的战略合作，推动“从单机交付向整厂智能解决方案”转型升级。报告期内，合兴包装、山鹰国际、吉宏股份、大胜达等行业龙头客户继续与公司在智能整厂、超宽幅瓦线、智能物流系统等领域开展多维合作。客户复购率保持高位增长，体现出市场对公司产品性能、系统集成能力与服务响应速度的高度认可。公司在大型包装集团中逐步形成“多基地、多系统、多工艺”的深度协同合作模式，客户粘性显著增强。

    产品方面，高端装备持续突破，产品结构不断优化。报告期内，公司加快高端产品迭代，新一代“京睿”3.6米超宽幅智能瓦线正式发布，具备高速换单、智能巡航、节能降耗等核心优势，广泛适配柔性化与集约化双重需求。同时，公司不断完善印刷设备（如捷途-QS全伺服印刷机）、数码设备（如佰致达Xquis数码喷印线）、智能物流系统等产品，围绕“高速、智能、节能、集成”方向构建差异化产品矩阵，提升客户整体投资价值与项目单值。

    二、核心竞争力分析

    （一）行业领先的研发实力

    作为以技术创新驱动发展的企业，公司始终将研发作为核心竞争力，2025年上半年研发费用为1.95亿元，2022年至今累计研发投入13.7亿元，持续构建自主知识产权体系，截至2025年6月30日，公司拥有国际PCT专利颁证6项、登记7项、受理18项；处于有效期内的发明专利220项，实用新型专利989项，外观设计专利32项，软件著作权222项；国家知识产权局对公司进行实质审查的发明专利65项，受理登记的发明、新型实用专利和外观设计专利等共计192项。除此之外，公司的技术实力得到广泛认可，获得诸多奖项。

    在光伏行业，晟成光伏凭借在光伏行业智能制造领域的核心创新力以及出色的整体解决方案能力，先后获得“国家高新技术企业”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省工程技术研究中心”、“江苏省专精特新小巨人企业”、“江苏省智能制造领军服务机构”、“江苏省民营科技企业”、“江苏省博士后创新实践基地”等省级及以上荣誉，以及光能杯“科技创新领军品牌”、“最具影响力智造企业”、“国家级单项冠军示范企业”、“江苏省工业设计中心”等行业奖项。2024年，子公司晟成光伏荣登2024苏州民营企业百强榜；荣膺江苏省级制造业领航企业、苏州市第四批知识产权重点企业保护名录、国家博士后科研工作站、国家级智能制造系统解决方案供应商AA级、苏州市创新联合体、苏州市重点实验室、江苏省工程研究中心，成功跻身“2024江苏民营企业研发投入100家榜单”。2025年上半年，晟成光伏不仅再度跻身“2025苏州民营企业100强”榜单，更斩获“2024年度高成长创新型企业”“2024年营收突出贡献企业”两项殊荣。

    在瓦楞包装行业，公司技术积淀深厚，现在建有国家级技术中心、湖北省包装机械工程中心、博士后科研工作站，先后获得“国家级工业设计中心”、“绿色工厂”、美国独立瓦楞纸箱协会AICC颁发的“年度最佳创新奖”、国际公认的全球工业设计顶级奖项之一的德国iF产品设计奖（iFDesignAward）,以及“包装行业科学技术奖”、“年度中国包装百强企业”、“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“湖北省重点产业创新团队”、“湖北省优秀专利项目奖”、“两化融合管理体系贯标试点企业”、“智能制造系统解决方案供应商”、“智能工厂梯度培育2024年度先进级单位”等诸多荣誉。

    （二）优质的客户资源和客户认可度

    在光伏行业，公司作为细分领域的龙头企业，已建立起覆盖全球主要光伏市场的客户网络体系，与国内外主流光伏企业均建立了稳定的业务合作关系，主要客户包括隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯、东方日升、正泰新能、通威股份、一道新能、环晟光伏等国内知名光伏企业，以及印度信实（REC）、Adani、韩国现代、意大利Bottero等国际知名企业。在产品质量和服务方面，公司持续获得客户的高度认可，荣获多项奖项，包括隆基颁发的“优质服务奖”、“最佳协作奖”、“卓越品质奖”和“战略合作伙伴奖”；通威股份颁发的“合作伙伴价值奖”；晶澳颁发的“卓越售后团队奖”和“优秀售后团队金奖”；天合光能颁发的“最佳协同奖”和“优秀供应商奖”；东方日升颁发的“品质卓越奖”和“优质供应商奖”；晶科授予的“优质合作伙伴奖”；横店东磁颁发的“优秀供应商”；长通集团颁发的“优秀合作伙伴”以及越南光伏和环晟光伏等企业授予的“优秀供应商奖”和“优质合作伙伴奖”等。

    在瓦楞包装设备领域，公司深耕行业数十载，凭借深厚的技术积淀和丰富的行业经验，已发展成为全球知名的瓦楞包装设备解决方案提供商。公司构建了覆盖北美、欧洲、亚洲等主要瓦楞包装市场的全球化业务网络，与包括SmurfitKappa集团、PrattIndustries等国际包装巨头，以及韩国ASIAPAPER、印尼APP等亚洲知名企业在内的全球客户建立了长期稳定的战略合作关系。在国内市场，公司作为行业标杆企业，持续为合兴包装、山鹰国际、吉宏股份、大胜达等上市公司提供高品质的产品和服务，形成了以龙头企业为核心、辐射全行业的优质客户集群。通过持续的技术创新和服务升级，公司不断巩固和扩大在瓦楞包装设备领域的市场领先地位，为全球客户创造长期价值。

    （三）全球化的营销和服务网络

    公司构建了覆盖全球60多个国家和地区的立体化营销服务网络，通过“区域总部+本地化团队”的运营模式实现深度市场渗透。在欧美成熟市场，公司设立技术服务中心提供高端定制化服务；在东南亚、南美等新兴市场，则通过本地合作伙伴网络实现快速响应。这一全球化布局不仅缩短了服务半径，更形成了跨时区、多语种、全周期的客户支持能力，使公司能够精准把握不同区域的市场脉搏。

    公司的全球化战略突出表现为“全球标准，本地适配”的运营理念。通过建立统一的质量管理体系和服务标准，同时赋予区域团队灵活的决策权限，实现了全球化与本地化的有机平衡。从意大利研发中心的技术创新，到印度工厂的产能布局，再到全球技术服务团队的协同响应，公司构建了完整的全球化价值链条，持续强化在国际市场的竞争优势。

    （四）雄厚的整体解决方案和大项目实施实力

    在光伏组件制造领域，公司凭借多年技术沉淀，为行业头部客户提供自动化整体解决方案。目前已在5GW级以上大型项目中建立显著优势，成功为晶科、隆基、天合、晶澳、通威、环晟等龙头企业打造国内及海外标杆项目。通过深度参与头部企业生产基地建设，公司形成标准化项目交付体系，在设备兼容性、产线协同性等关键指标上处于行业领先地位。

    在瓦楞包装领域，公司构建覆盖全产业链的一站式服务，解决方案贯穿原纸入库、智能仓储、极速瓦线、网带物流、印刷成型、机器人码垛到智能立库等18个核心环节。通过打造系列样板工厂，率先实现从单机设备到整厂系统的完整落地，满足不同市场定位客户的转型升级需求。依托国内首屈一指的设备矩阵和大型项目交付经验，已形成从方案设计到整厂实施的全周期服务能力。

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