宏润建设（002062）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宏润建设（002062）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内，公司从事的主要业务为建筑业

    1、主要业务模式情况

    报告期内，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。施工总承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务。

    报告期内，公司主营业务的业务模式未发生重大变化。

    2、公司的市场地位

    公司自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程（地下空间及综合管廊）、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术、资质和业绩，诚信经营、技术创新，不断提供优质工程和优良服务。公司历经多年积累和发展，不断积累管理经验，完善质量管控体系，树立了宏润品牌的良好形象，拥有一定品牌影响力，得到市场广泛认可。

    3、公司的行业资质

    公司为国家住房和城乡建设部核准的建筑工程施工总承包特级企业。公司为拥有市政公用工程施工总承包、建筑工程施工总承包双特级和工程设计市政行业、建筑行业双甲级资质（以下简称“双特双甲资质”）的高新技术企业。在具体业务领域，公司拥有公路工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、地基基础工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级等资质。报告期内公司相关资质未发生重大变化。

    4、主营业务概况

    2025年上半年度，公司建筑主业重点工作集中在城市轨道交通、市政路桥等基础设施重大工程项目。建筑业新承接工程22.73亿元，其中，轨道交通、市政工程、公路项目合计占比84.87%。公司新中标上海市轨道交通19号线工程土建21标、S202象山石浦海底隧道及接线工程及上海市轨道交通市域线崇明线工程车站装修及风水电安装2标等重大工程。

    2025年上半年度，建筑主业实现营业收入21.16亿元，较上年同期增长11.98%；实现归属于上市公司股东的净利润（未抵消内部交易）1.32亿元，较上年同期增长6.11%。

    （二）公司从事的新能源业务

    1、报告期，子公司青海宏润新能源投资有限公司80兆瓦光伏并网电站正常运营，完成发电量5,790.68万度。

    2、报告期，公司积极推进新能源业务垂直一体化产业链，子公司安徽特筑电力工程有限公司、安徽恒强建设有限公司与宣城和润新能源有限公司签署《宣城市杨柳镇170MW茶光互补光伏发电项目EPC工程合同》；子公司安徽特筑电力工程有限公司承建江苏惠然用户侧储能项目EPC总承包项目。

    3、2025年上半年度，新能源业务实现营业收入5.97亿元，较上年同期增长94.18%；实现归属于上市公司股东的净利润（未抵消内部交易）0.51亿元，上年同期为-0.35亿元。

    （三）公司从事的房地产业务

    报告期，公司房地产业务围绕去库存、加快销售展开。现有房地产项目主要分布于东北、华东等地。公司近年无新增房地产开发项目。

    2025年上半年度，房地产业务实现营业收入1.39亿元，较上年同期减少82.28%；实现归属于上市公司股东的净利润（未抵消内部交易）为-0.35亿元，上年同期为1.01亿元。主要原因为房地产开发业务由于去库存、实现收入较上年同期下降，且报告期内存量房地产业务土地增值税清算所致。

    （四）公司从事的科技业务

    报告期，公司积极引入科技方向人才，通过新设立的宏润时代科技有限公司战略投资人形机器人公司镜识科技（上海）有限公司。基于此次股权合作，双方将依托各自在产业与机器人领域的领先优势，携手推动具身智能技术的发展，引领消费级和工业级机器人技术革新，公司未来将积极探索机器人在更多细分方向的应用场景。

    二、核心竞争力分析

    1、民营市政工程龙头，轨交盾构领域技术领先。公司是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业，在城市轨道交通、城市桥梁、隧道等施工领域积累了多项核心技术经验。公司是国内少数拥有市政公用、建筑工程施工总承包双特级，以及市政、建筑行业双甲级设计资质的高新技术民营企业，同时具有公路工程、机电工程等施工总承包壹级资质，是华东地区新基建领域的重要力量。

    2、深耕华东地区，深度受益长三角城市基础设施需求增长。公司深耕“长三角”区域轨道交通、地下结构施工业务。公司从1995年开始参与上海轨道交通工程建设，已承建上海、杭州、苏州、宁波等20个城市的轨道交通项目；承建长三角地区多个城市的市政管廊工程，施工工艺涵盖明挖、盾构法等全部工艺，公司拥有施工经验丰富的地下管廊业务专业技术管理团队，依靠良好的信誉、优良的施工质量、稳健的经营理念，在业内树立了良好口碑。

    3、发挥公司高新技术企业资格，打造多矩阵产业链一体化。利用公司高新技术企业资格、建筑施工专业优势及光伏电站EPC及运营经验，扩展公司综合能源服务板块，联同战略合作方打造“建筑+新能源+科技”多矩阵产业链一体化，进一步优化了业务结构和盈利模式，开辟公司新的增长曲线。

    4、运营和财务状况稳健，成本控制能力突出。多年来公司坚持对公业务，建立了良好的治理结构和管理体系，财务稳健、资产表结构合理、债务偿付能力优良，经营活动净现金流良好、现金储备充足，具备较强的投融资能力。公司凭借稳定的城市基础设施业务、良好的信用水平及风险管理能力，与中国进出口银行、建设银行、工商银行等多家银行建立了长期稳定的战略合作关系。

    5、团队稳定经验丰富，持续研发人才投入，不断尝试提升公司新质生产力。公司锻炼和培养了一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术难题的工程专业技术团队，在几十年的工程建设中积累了丰富的工程经验，能够解决软土、硬岩和复合地层中各种复杂技术问题，工程案例遍及大江南北，为国家的基础设施建设贡献了宏润建设的力量。

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