【机构调研记录】华夏基金调研八亿时空、虹软科技等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，华夏基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）八亿时空 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：八亿时空在车载和染料液晶材料、光刻胶树脂、PSPI业务、OLED材料等方面均取得显著进展。车载液晶材料已通过客户测试并进入批量销售阶段，光刻胶树脂产线已投产，预计2025年下半年实现千万级别收入。PSPI业务进展顺利，含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺优化完成，预期2025年下半年可形成订单。OLED业务以中间体和升华前材料为主，2025年上半年海外市场开拓取得较大进展。公司持续推动新客户开发和新产品研发，混晶产能具备年产200吨水平，上虞基地提供产能储备。公司看好南通詹鼎氟化液业务发展前景，目前持股比例为11.5892%，后续会支持其发展。

2）虹软科技 （华夏基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：虹软科技在2025年上半年的机构调研中，详细介绍了公司在手机业务、AI眼镜、智能辅助驾驶等多个领域的进展。手机业务方面，Q2收入波动主要因客户项目验收延迟，但全年仍看好移动智能终端业务成长性。AI眼镜业务已与5-6个品牌签约，未来将从1.0音频眼镜发展到3.0带屏幕AR眼镜，解决对焦、成像质量等核心问题。智能辅助驾驶产品方面，智能停车辅助系统和智能辅助驾驶系统完成技术验证，L2级解决方案进入商业化落地阶段。毛利率下滑因智能汽车业务软硬一体产品出货，未来将转向纯软件授权，目标毛利率90%。研发人员数量保持稳定，下半年不会大幅增加。手机业务增长逻辑包括智能芯片和硬件升级、扩大渗透率、开发影像和视觉相关应用，降低硬件成本。

3）路维光电 （华夏基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，路维光电实现营业收入5.44亿元，同比增长37.48%，净利润1.06亿元，同比增长29.13%。公司在平板显示掩膜版领域是国内唯一一家可以全面配套不同世代面板产线的本土企业，2024年G11掩膜版销售收入市场占有率为25.52%，位列全球第二名。在半导体掩膜版领域，公司已实现180nm制程节点量产，150nm/130nm制程节点掩膜版已通过客户验证并小批量量产。2025年全球半导体掩膜版市场规模预计为89.4亿美元，国内市场规模约为187亿元人民币；全球平板显示掩膜版市场规模预计为20亿美元。公司目标是成为世界级的掩膜版企业，为半导体、显示产业链全面自主贡献产业力量。掩膜版需求主要受下游产品更新迭代、新技术应用、新场景开拓等因素影响。公司掌握了高世代半色调掩膜版、高世代灰阶掩膜版、PSM相移掩膜版制造技术，以及多项上游材料的核心工艺技术。上半年公司完成了IC掩膜版信赖性研究测试、3D玻璃盖板用掩膜版产品开发等项目，新开展了G8.6 AMOLED产品开发等研发项目。

4）*ST铖昌 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：报告期内，下游用户需求恢复加快，公司在手订单及项目显著增加。公司部分遥感星载项目将于2024年进入小批阶段，2025年进入批产阶段，增速可观。公司在星载、低轨卫星、机载和地面领域均取得进展，订单充足，产能提升。公司综合毛利率稳定，通过提高研发效率和优化生产工艺降低成本，有信心保持合理毛利率。项目周期因应用场景不同而异，随着需求增加，平均项目周期逐渐缩短，验收节奏加快。公司在低轨卫星领域有技术优势，已为下一代低轨通信卫星备货并批量交付，该领域将成为新的增长点。公司通过前瞻性技术布局，积极拓展低空经济等多场景应用，解决低空探测盲区问题。T/R芯片行业存在高技术壁垒，公司具有技术先发优势和丰富经验，竞争格局以科研院所和少数民营企业为主。

5）德赛西威 （华夏基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年,德赛西威实现营业收入146.44亿元,同比增长25.25%,净利润12.23亿元,同比增长45.82%,新项目订单年化销售额超180亿元。公司已完成多国海外分支机构布局，印尼、墨西哥工厂投产，西班牙智能工厂2026年量产。智能驾驶业务营收41.47亿元，同比增长55.49%，辅助驾驶域控制器国内市场占有率第一。智能座舱业务销售额94.59亿元，同比增长18.76%，第四代智能座舱量产，第五代平台获新项目订单。公司重视I技术研发，扩建智能计算中心，舱驾一体化方案通过实车验证，布局新兴领域。

6）华东医药 （华夏基金参与公司华东医药2025半年度业绩交流会）
调研纪要：华东医药在创新药研发方面取得显著进展，涵盖ADC、自免、内分泌等多个领域。ADC领域，8个主要在研产品中，多个已进入临床阶段，如HDM2005、HDM2012等。自免领域，公司自研和合作开发多个产品，如HDM3018、HDM4002等。内分泌领域，围绕GLP-1靶点布局多个产品，部分已进入临床III期。创新药业务收入持续增长，今年上半年占比接近15%。公司还计划在多个学术会议上发布重要数据，并有多款医美产品预计在未来两年内上市。

7）光威复材 （华夏基金参与公司路演活动）
调研纪要：本次机构调研涵盖了光威复材在多个领域的进展和展望。装备用碳纤维竞争格局多型号、多品种，客户关注产品性能、价格和交付。商飞方向，GW300碳纤维通过PCD审核，T800级纤维及下一代纤维进行认证，预浸料通过PCD审核并验证。包头项目2024年下半年投产，一期产能4000吨，尚未盈亏平衡，预计需求增加将摊销成本。上半年民用碳纤维领域纤维价格不理想，企业运营困难，内卷因产能过剩和政策优惠导致。大合同明确每款产品价格和预估数量。公司复材业务在3C电子、机器人、机械手臂、高端装备等领域有一定应用，需求量有限。纤维、预浸料在船舶领域应用放量，兵器类产品应用突破。2025年上半年M40J级纤维/M55J纤维接近亿元收入，市场前景乐观。研发投入主要针对碳纤维在不同领域的扩大应用，重点是纤维的应用方向。光晟科技业务包括无人机和压力容器类产品，短期内夯实基本面，改善经营状况。碳梁业务传统客户订单增加，开发多个新客户，国内订单有望回归。公司努力争取达到股权激励目标，但根据半年报情况，下半年有较大压力。T800H级纤维千吨线等同性验证已通过，后期持续放量。T1100级纤维包括干法和湿法两种工艺产品，验证工作正常推进。

8）丽珠集团 （华夏基金参与公司业绩说明会&线上接入）
调研纪要：丽珠集团介绍了全年业绩展望、各板块经营趋势、重点创新产品进度、微球产品市场潜力等内容。全年收入有望实现个位数增长，利润增速高于收入。P-CAB片剂已提交上市申请，注射剂预计2029年上半年获批上市。IL-17A/F预计2027年上半年获批上市，商业化潜力巨大。NS-041片是新一代KCNQ2/3激活剂，有望成为难治性癫痫患者的临床用药选择。微球产品市场潜力巨大，布局瑞林类长效微球制剂和精神类产品。小核酸药物LZHN2408进展较快，预计9月完成Ib期入组。阿立哌唑微球医保谈判推进中，艾普拉唑仿制药上市影响有限。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)19911.03亿元，排名2/210；资产管理规模(非货币公募基金)11673.43亿元，排名2/210；管理公募基金数910只，排名1/210；旗下公募基金经理131人，排名1/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为2.71，近一年增长241.8%。旗下最新募集公募基金产品为华夏6个月持有债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年8月4日至2025年8月22日。

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