国科天成（301571）2025年中报：营收与净利润稳步增长，但需关注现金流与债务状况

近期国科天成（301571）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

国科天成（301571）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.07亿元，同比上升7.81%；归母净利润为6732.01万元，同比上升17.37%；扣非净利润为6605.65万元，同比上升21.16%。第二季度单季营业总收入为2.87亿元，同比上升5.66%；归母净利润为5410.78万元，同比上升16.12%；扣非净利润为5391.42万元，同比上升23.02%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：38.33%，同比增加6.72个百分点。
• 净利率：15.48%，同比减少3.0个百分点。
• 每股收益：0.38元，同比减少11.63%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计为3278.82万元，三费占营收比为8.07%，同比增加6.03个百分点。

现金流与负债

• 每股经营性现金流：-0.42元，同比增加29.9%。
• 货币资金：3.37亿元，同比增加102.78%。
• 有息负债：7.08亿元，同比增加43.43%。

存货与应收账款

• 存货：同比增加31.54%。
• 应收账款：7.06亿元，同比增加11.34%。

主营业务构成

• 光电业务：收入3.43亿元，占主营收入的84.32%，毛利率为34.95%。
• 导航业务：收入2787.21万元，占主营收入的6.86%，毛利率为32.27%。
• 信息系统：收入2154.27万元，占主营收入的5.30%，毛利率为89.71%。
• 遥感业务：收入1093.96万元，占主营收入的2.69%，毛利率为69.27%。
• 其他业务：收入339.81万元，占主营收入的0.84%，毛利率为4.16%。

财务健康状况

尽管公司在营收和净利润方面表现出色，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：每股经营性现金流为负，且近3年经营性现金流均值为负，表明公司经营活动产生的现金流存在压力。
• 债务状况：有息负债大幅增加，有息资产负债率已达25.53%，需关注债务偿还能力。
• 应收账款：应收账款占利润的比例高达408.6%，可能存在较大的坏账风险。

发展前景

国科天成作为国内少数同时具备制冷和非制冷红外探测器研制生产能力的民营红外厂商之一，其制冷红外产品特别是锑化铟系列产品在市场上获得了广泛认可。非制冷红外产品和光学产品的批量供应也为公司带来了新的增长点。然而，公司在现金流管理和债务控制方面仍需加强，以确保长期稳健发展。

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