近期运达科技（300440）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

运达科技（300440）2025年中报财务分析：收入增长但需关注现金流和应收账款

一、总体概况

运达科技（300440）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到2.89亿元，同比增长23.65%；归母净利润为1646.56万元，同比增长13.65%；扣非净利润为1356.35万元，同比增长2.37%。尽管收入和利润有所增长，但公司面临较大的应收账款压力，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1912.75%。

二、季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.03亿元，同比增长8.58%；归母净利润为2827.09万元，同比下降16.44%；扣非净利润为2742.12万元，同比下降18.2%。这表明公司在第二季度的盈利能力有所下滑。

三、主要财务指标

1. 盈利能力

• 毛利率：40.98%，同比下降14.48%。
• 净利率：6.07%，同比增长1.56%。

2. 成本与费用

• 三费占营收比：29.91%，同比下降12.31%。
• 财务费用：同比增长37.96%，主要由于本期利息费用增加。

3. 现金流

• 每股经营性现金流：-0.09元，同比增长40.46%。
• 货币资金：1.08亿元，同比下降30.07%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长40.57%，主要由于经营活动现金流出同比减少。

4. 应收账款与有息负债

• 应收账款：9.34亿元，同比下降4.39%。
• 有息负债：5051万元，同比下降22.14%。

四、主营收入构成

公司主营收入主要来自智能运维、智慧培训、智能牵引供电、智慧车辆段、智能货运和维保服务等业务。其中，智能运维和智慧培训分别贡献了36.74%和30.69%的收入，毛利率分别为42.66%和42.08%。维保服务虽然收入占比仅为4.78%，但毛利率高达69.59%。

五、地区分布

公司业务主要集中在华东、华北、西南、西北、华南和华中地区。其中，华北地区的毛利率最高，达到60.05%，而华南地区的毛利率最低，为22.60%。

六、经营情况评述

公司营业成本同比增长40.13%，主要原因是本期在执行项目有序完成交付，导致交付项目成本增加。所得税费用同比增长71.95%，主要由于利润增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降659.11%，主要由于本期购买理财产品同比增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长63.34%，主要由于上期偿还借款及回购股票，本期无此支出。

七、结论

运达科技在2025年上半年实现了收入和利润的增长，但应收账款和现金流状况值得关注。公司应加强对应收账款的管理，改善现金流状况，以确保未来的可持续发展。

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