冀凯股份（002691）2025年中报：业绩下滑显著，现金流及应收账款风险需关注

近期冀凯股份（002691）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

冀凯股份（002691）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为1.18亿元，同比下降13.5%。归母净利润为-3013.89万元，同比下降676.01%。扣非净利润为-3507.34万元，同比下降84.7%。第二季度单季营业总收入为6395.63万元，同比下降38.87%，归母净利润为-1374.8万元，同比下降658.96%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在报告期内显著下降。毛利率为20.91%，同比减少23.35%。净利率为-25.58%，同比减少793.93%。每股收益为-0.09元，同比减少693.33%。这些数据表明公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

成本与费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4895.28万元，占营收比例为41.52%，同比增加26.9%。销售费用增加的主要原因是销售人员薪酬、差旅费、招待费、广告宣传费的增加。财务费用变动幅度为-52.44%，主要受外币汇率变动影响，汇兑收益增加。

现金流与资产负债状况

经营活动产生的现金流量净额为-0.13元/股，同比减少151.8%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加。货币资金为7979.57万元，同比减少33.41%。应收账款为2.69亿元，同比增加48.53%，占最新年报营业总收入比达70.4%，显示出较大的应收账款风险。

主营业务构成

从主营收入构成来看，运输机械收入为7436.12万元，占主营收入的63.07%，毛利率为12.74%。安全钻机收入为2862.05万元，占主营收入的24.27%，毛利率为33.75%。支护机具收入为933.5万元，占主营收入的7.92%，毛利率为33.30%。采掘装备收入为330.43万元，占主营收入的2.80%，毛利率为32.33%。其他收入为228.13万元，占主营收入的1.93%，毛利率为58.92%。

行业与地区分布

从行业分布来看，机械制造收入为1.16亿元，占主营收入的98.07%，毛利率为20.16%。从地区分布来看，国内收入为1.09亿元，占主营收入的92.03%，毛利率为18.43%。国外收入为711.19万元，占主营收入的6.03%，毛利率为46.62%。

总结

冀凯股份2025年中报显示，公司业绩出现显著下滑，尤其是净利润和现金流方面表现不佳。应收账款规模较大，占营业总收入的比例较高，存在一定的回收风险。此外，公司三费占营收比例上升，进一步压缩了利润空间。未来，公司需要加强成本控制，改善现金流状况，并积极应对应收账款回收问题。

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