宏盛华源（601096）2025年中报：营收下滑但净利润大幅增长，现金流和应收账款需关注

近期宏盛华源（601096）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

宏盛华源2025年中报财务分析

一、总体概况

宏盛华源（601096）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为49.05亿元，同比下降4.53%；归母净利润为1.98亿元，同比上升96.3%；扣非净利润为1.88亿元，同比上升160.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为26.13亿元，同比上升0.07%；第二季度归母净利润为1.1亿元，同比上升84.5%；第二季度扣非净利润为1.04亿元，同比上升185.91%。

二、盈利能力

本报告期宏盛华源的盈利能力显著提升，毛利率为11.91%，同比增幅44.92%；净利率为4.04%，同比增幅105.61%。尽管营业收入有所下降，但公司通过优化成本控制和提高运营效率，实现了净利润的大幅增长。

三、费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2.0亿元，三费占营收比为4.09%，同比增11.58%。其中，财务费用变动幅度为-110.6%，主要原因是本期利息收入及汇兑收益较上期增长。

四、现金流与资产负债

每股净资产为1.7元，同比增6.12%；每股经营性现金流为0.06元，同比减50.4%。货币资金为15.61亿元，同比增65.99%；应收账款为29.45亿元，同比增1.69%；有息负债为6.11亿元，同比减3.52%。需要注意的是，公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.95%）和应收账款状况（应收账款/利润已达1279.82%）需要进一步关注。

五、主营收入构成

公司主营业务为输电线路铁塔的研发、生产和销售，主要应用于电网建设。2025年上半年，公司累计中标71.09亿元，同比提升47.25%。国内市场累计中标58.84亿元，同比提升68.19%；国际市场累计中标12.25亿元，全球化版图持续扩大。

六、发展回顾与展望

报告期内，公司在市场开拓、工艺革新和优化采购方面取得了显著成果，技术水平达到国际领先或先进水平。公司积极参与国家能源战略工程，支撑电力基础设施建设，助力国内首台新型格构塔风电机组并网，彰显了其综合实力。

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