四方科技（603339）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期四方科技（603339）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司主要从事冷链装备和罐式集装箱的研发、生产和销售。公司冷链装备业务产品包括以食品速冻设备为主的冷冻设备、换热器、绝热节能材料及冷库工程等，罐式集装箱业务产品包括标准罐式集装箱和特种罐式集装箱。

    （一）公司所属行业情况

    1、冷链装备行业情况

    冷链装备是随着制冷技术的发展而建立起来的，以冷冻工艺学为基础、以制冷技术为手段的一系列高效且专业设备和技术，广泛应用于食品、医药、化工等关键产业，确保产品安全并最大化地降低损耗。冷冻设备、换热器、绝热节能材料及冷库是冷链装备的重要组成部分。

    冷冻设备是指制造低温环境的各类终端设备，速冻设备是冷冻设备中技术含量较高、发展较为迅速的一类细分产品，其采用低温急冻技术迅速将产品冻结，最大程度实现冻结可逆性并保持食物原有色泽口味和营养成分，被广泛应用于预制菜、水产、米面、果蔬、肉类、调理食品、休闲食品、冰淇淋等食品的生产、加工和贮藏环节。为满足市场高效、节能的需要，行业相继推出平板式、隧道式、螺旋式、流态化、液氮或液体二氧化碳喷淋式等多种速冻设备。通过持续的研发投入和技术创新，多项国产设备已达到或接近国际先进水平。速冻设备、储藏冷库均需要配备制冷系统，其中由制冷压缩机、冷凝器和必备的辅助设备组成制冷压缩冷凝机组是制冷系统的必要组成部分，随着冷链装备行业的发展，其需求也大幅增长。

    冷库工程是通过人工制冷技术构建低温环境的仓储设施，主要用于食品、医药等产品的保鲜、冷藏及供应链管理，在冷链物流中扮演着核心基础设施、质量控制中枢和系统协调枢纽的角色。伴随冷链基础设施政策引导与市场需求的双重拉动，我国冷库工程新建项目热度持续攀升。国内冷库行业企业数量众多，市场集中度较低。冷库工程行业竞争激烈，不同规模企业采取差异化竞争策略。在环保要求趋严、能源成本上升的背景下，冷库行业积极推进绿色转型，新建冷库严格遵循国家节能标准，采用绿色低碳高效制冷剂和保温耗材，降低能耗与排放。换热器、绝热节能材料是冷库工程的重要内容。

    换热器作为冷链环节中不可或缺的关键产品，可有效实现冷热的转移与转换，使系统能够持续稳定运行。换热器行业近年来呈现出稳定发展的态势，国家“双碳”战略明确要求工业领域节能减排，换热器作为核心节能设备被纳入重点支持范畴。政府通过技术引导、标准规范、市场拓展和产业协同，系统性推动换热器行业向高效化、绿色化、国产化方向发展。未来，随着“双碳”目标深化和新能源产业扩张，换热器行业将在政策红利与市场需求的双重驱动下持续升级。冷链行业换热器的产品主要包括蒸发器、冷凝器、蒸发式冷凝器、干冷器、开式/闭式冷却塔等。绝热节能材料是指用于热工设备或者建筑围护，阻抗热流传递的材料或者材料复合体。在冷链装备领域主要用于速冻设备、冷藏车、冷库、冷藏柜、LNG运输船的保冷，是我国推进“双碳”计划的关键材料。冷库是绝热节能材料大量使用的场景之一，材料质量直接决定了冷库建筑安全和保冷节能的效果。

    随着居民消费升级和乡村振兴战略的深入推进，我国冷链装备市场的需求还在不断扩大。未来，随着基础设施的进一步完善、技术水平的持续提升以及产业链协同的不断加强，我国冷链装备行业必将迎来更加广阔的发展空间，为经济社会发展注入更强劲的动力。

    2、罐式集装箱行业情况

    罐式集装箱是一种主要用于液态和气态产品储运的重要工具，可满足国内外涉及化工、液体食用品、医药、军工、新能源、清洁能源等多行业相关产品的物流储运需求。罐式集装箱是全球液体化工品运输的最佳运输装备，采用罐式集装箱运输使得海运、陆运、铁路运输等多式联运比传统液散运输方式更便捷、更安全、更环保、更经济。随着全球产业迭代升级，以及更加严格执行安全和环保相关政策法规，化工产品逐步从低端初级向高端高附加值转变，对罐式集装箱的需求也呈现出多元化趋势。其离散化方式和智能化的水平提升使得液散物流更加符合现代供应链要求的信息化发展的趋势。

    中国近年来密集出台多式联运支持政策，例如中共中央《关于进一步降低物流成本的实施意见》明确鼓励罐式集装箱在危化品运输中的应用。地方层面，河南对更新罐式集装箱车辆的企业给予最高4万元补助，山西通过“公转铁”政策推动硫酸等危化品采用316L不锈钢罐箱运输，显著提升运输安全性和环保性。这些政策直接刺激市场需求，2024年我国罐式集装箱运营企业总运量达60.6万TEU，同比增长10.7%。2024年以来，受国际关系紧张、人民币汇率波动以及消费疲软等因素影响，国内罐式集装箱制造速度有所放缓。

    （二）公司主营业务情况

    1、冷链装备业务

    公司冷链装备业务产品包括以食品速冻设备为主的冷冻设备、换热器设备、绝热节能材料及冷库工程等。公司产品广泛应用于水产、肉类、禽类、米面、烘焙、果蔬、预制菜、各类调理食品、休闲食品、冰淇淋等各类食品的生产、加工、储存及冷链物流全过程。

    经过三十多年的深耕积累，公司已拥有专业从事速冻装备、制冷工程技术的研发队伍，涵盖制冷工程、食品工程、机械制造与设计、机电一体化、自动化控制等多种领域。产品及业务包括螺旋系列速冻装置、隧道系列速冻装备、流态化速冻装置、平板系列速冻装置、制冷机组成套系统、醒发装置、螺旋冷却塔、连续式烤炉、往返式速冻装置、蒸烤机、油炸机、换热器、绝热节能材料、成套工程服务等。冷链装备业务以冷链食品精深加工装备制造为依托，围绕冷冻冷藏、储运装备、工业换热、节能板材等高端智能化装备技术领域，形成产业规模效应。

    公司换热器产品包括铜管、铝管、不锈钢管套片式热交换器，高效蒸发式冷凝冷却器、干式冷却器等。主要应用在食品速冻、冷冻冷藏、物流中心、建筑厂房和数据中心、滑雪场等工业、商业场所。

    公司绝热节能材料作为绿色装配式建材，产品包括金属面聚氨酯夹芯板材、金属面岩棉夹芯板材、分节滑升门等。产品广泛应用于冷链物流、食品加工、工业建筑围护、商场超市、酒店及航空配餐、生物制药、精细化工、精密电子等众多行业领域。

    2、罐式集装箱业务

    公司罐式集装箱业务产品包括标准罐式集装箱和特种罐式集装箱，特种罐式集装箱主要包括ISO罐式集装箱、制冷机组/加热罐箱、氢氟酸罐箱、高纯液氨罐箱、内衬罐箱、超长超宽箱、T20/T22罐箱、气体罐箱、30-39KL罐箱、近海罐箱、中型散装容器IBC等品种，用于化工、能源、食品饮料等物流领域。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对错综复杂的内外部环境，公司对外紧紧把握市场发展脉络，通过精准布局，增加销售团队力量，快速切入市场；对内提质降本增效练内功，困境中促发展。冷链装备业务方面，国内市场借助消费升级、产业结构优化及政策利好的多重驱动，正逐步走出调整期，呈现复苏向好态势。外销端延续增长势头，多款新产品成功走向海外市场，“四方”品牌的国际认可度进一步提升。公司深度聚焦冷链物流及速冻食品行业智能化、绿色化的发展浪潮，不断强化冷链EPC及冷库工程的综合服务能力，同时推动换热器、节能板材等业务板块协同联动，形成发展合力，综合竞争力得到稳步提升。

    罐式集装箱业务方面，全球宏观经济不景气叠加下游化工行业持续低迷，罐箱市场短期承压，竞争逐渐加剧，量价齐降。在此情况下，公司加快特种罐箱新产品的市场推广，加大对国内、东南亚、中东等地区的市场开发力度，为锂电池、半导体等高端应用行业提供小批量、多种类的特种罐箱方案，持续开拓新的客户。

    技术研发方面，公司各研发项目组将“科技创新”和“降本增效”有机结合，大力开展科技攻关，取得了诸多成果。报告期内公司新增知识产权授权32件，其中发明专利5件，实用新型专利27件；新增知识产权申请24件，其中发明专利3件，实用新型专利20件，外观专利1件。截至报告期末，公司拥有有效知识产权408件，其中发明专利91件。报告期内，公司参与制定的两项关键团体标准T/CITS238-2025《低温液态储氢容器日蒸发率测试方法》和T/CITS277-2025《低温液态储氢系统技术规范》正式发布，为液氢储运产业发展提供技术支撑。同时，公司深度参与的国家标准GB/T45580-2025《液体危险货物道路运输金属可移动罐柜安全技术要求》于4月25日正式发布，8月1日起正式实施。

    项目建设方面，公司特种罐式集装箱扩产项目建设稳步推进。自动化粉末喷涂线已完成单台套设备调试，即将进行整线联合调试。LNG新材料项目已完成LNG增强型聚氨酯发泡生产线的安装、调试，完成了立体库、IP绝热板材加工车间的土建工程。

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