【机构调研记录】金鹰基金调研华峰铝业、苑东生物等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月20日披露的机构调研信息，金鹰基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华峰铝业 （金鹰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年半年度，华峰铝业实现营业总收入59.64亿元，同比增长20.87%，但利润总额仅增长2.02%，主要受出口退税政策取消和市场竞争加剧影响。铝价波动对公司利润有一定影响，但非短期巨幅波动则影响有限。面对汽车行业需求增速放缓和竞争加剧，公司通过开发高附加值新品、深化客户合作、加快重庆二期项目建设等策略应对。重庆二期项目进展顺利，预计将进一步提升产能和产品质量。展望下半年，公司对持续稳定发展充满信心，将通过优化业务模式、推进高附加值产品市场导入等措施保持业务稳定。公司核心竞争优势在于齐全的产品序列、联合研发机制、先进的生产工艺和全周期客户服务机制。

2）苑东生物 （金鹰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年上半年，苑东生物实现营业收入6.54亿元，同比减少2.25%；归母净利润1.37亿元，同比减少6.77%，剔除股权激励费用影响，同比增长0.28%。研发投入约1.33亿元，占营业收入比例为20.25%，新药研发投入金额为4,482.59万元，占总体研发投入比例为33.83%。国际化业务涵盖原料药和制剂，多个产品完成注册或提交注册。原料药及CDMO板块实现营业收入0.87亿元，同比增长3.17%，增速放缓。公司通过强化创新驱动、深化仿创转型、全价值链提升运营效率等举措应对集采政策影响。HP-001正在进行一期临床试验，整体安全性良好。ADC创新药YLSH003已完成临床前研究及IND申报。氨酚羟考酮缓释片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊均已申报生产，目前正在审评中。

3）恒逸石化 （金鹰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：恒逸石化认为东南亚成品油市场存在较大供需缺口，为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。公司聚酯行业下游需求稳健，行业景气度向好发展，龙头优势凸显。钦州项目具备技术、一体化和产品结构优势，将进一步巩固公司产业链地位。公司持续加大研发投入，优化产品结构，重点推广差异化长丝产品。根据国际货币基金组织2025年4月的报告，2025年东盟地区GDP维持4.5%增速，东南亚地区的石油需求预计将从当前的每日500万桶增加到2035年的每日640万桶。2025年上半年，国内外市场需求稳步增长，聚酯行业出口总量为719.2万吨。广西120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期预计下半年投产。上半年研发支出达4.60亿元，同比增长23.97%，提交了300件发明专利申请。

4）紫光国微 （金鹰基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：紫光国微2025年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比40%-50%，增长速度约18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及AI数据中心，公司关注该市场方向。高端AI+视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1营收4.10亿，Q2营收10.59亿，Q3营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比95%，增速持平，维持结构。FPGA出货量和市占率高位，新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1订单大部分在Q2确认收入，Q1发货订单Q2确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU导入顺利，eSIM市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载MCU销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备eSIM芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升eSIM芯片市场份额，但面临不确定性。车载eSIM芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计eSIM芯片毛利率优于SIM卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成1-2亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

5）山金国际 （金鹰基金参与公司业绩说明会&线上会议）
调研纪要：山金国际介绍了公司2023年上半年矿产金产量情况，尽管产量低于去年同期，但公司采取多种措施争取下半年补产量。贸易公司上半年亏损主要是由于合并境外公司主体后的净利润。黑河洛克东安金矿为高品位金矿，地质勘查工作集中于新取得的探矿权。公司在云南购买的两个探矿权将与华盛金矿统一整合开发。青海大柴旦细晶沟采矿权正在办理中。公司2023年发布战略规划，以现有矿山管理和矿产资源项目发掘推进目标实现。2025年上半年克金销售成本有所增加，但整体增幅不大。Osino项目预计2027年上半年投产，年均黄金产量5吨。未来2-3年黄金产量增长主要来自Osino项目投产及外延并购项目。公司分红政策稳定，2024年度主产黄金的矿山对公司净利润贡献率高达95.87%。

6）纳芯微 （金鹰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：今年以来,公司各下游应用领域整体保持良好发展态势,景气度稳中有升。汽车电子领域新能源汽车渗透率持续提升，带动市场稳健增长；泛能源领域工业市场自去年末起复苏，光伏市场从今年第二季度开始显著复苏。AI服务器电源成为电源模块业务的重要增长动力，客户需求显著提升。2025年上半年度营收同比增长79.49%，主要因汽车电子需求增长及新产品放量，泛能源市场复苏，麦歌恩并表等因素。单车价值量目前约1,300元，预计年底提升至1,500元，新产品包括功能安全级栅极驱动芯片等。公司还布局泛机器人市场，产品涵盖传感器、马达驱动芯片、电源供电与接口类产品。

金鹰基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)680.25亿元，排名74/210；资产管理规模(非货币公募基金)436.44亿元，排名80/210；管理公募基金数156只，排名50/210；旗下公募基金经理21人，排名67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金鹰科技致远混合A，最新单位净值为1.82，近一年增长86.72%。旗下最新募集公募基金产品为金鹰中证全指自由现金流指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年8月29日。

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