金禄电子（301282）：2025年中报显示营收与利润显著增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期金禄电子（301282）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

金禄电子（301282）2025年中报显示，公司营业总收入为9.34亿元，同比上升24.19%；归母净利润为5235.97万元，同比上升32.19%；扣非净利润为4649.95万元，同比上升79.41%。第二季度的数据同样亮眼，营业总收入为5.24亿元，同比上升27.37%；归母净利润为3682.09万元，同比上升38.19%；扣非净利润为3243.64万元，同比上升38.37%。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，多层板收入为6.58亿元，占主营业务收入的70.41%，毛利率为7.84%；单/双面板收入为1.89亿元，占主营业务收入的20.23%，毛利率为4.12%；其他（补充）收入为8739.41万元，占主营业务收入的9.36%，毛利率高达99.39%。PCB行业收入为8.47亿元，占主营业务收入的90.64%，毛利率为7.01%。

关键财务指标

公司的毛利率为15.66%，同比增加17.23%；净利率为5.24%，同比减少0.45%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4766.55万元，占营收比为5.1%，同比增加17.48%。每股净资产为11.26元，同比增加1.43%；每股经营性现金流为0.41元，同比增加225.49%；每股收益为0.35元，同比增加29.63%。

应收账款和现金流状况值得关注

尽管公司整体财务表现良好，但应收账款和现金流状况需要特别关注。截至报告期末，公司应收账款为7.53亿元，占最新年报归母净利润的比例高达939.42%。此外，货币资金为4.44亿元，同比增加34.86%，但货币资金与流动负债的比例仅为83.21%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为8.55%。

发展前景与行业背景

金禄电子主要从事PCB的研发、生产及销售，产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制及储能、消费电子、医疗器械等领域。2025年上半年，我国计算机、通信和其他电子设备制造业规模以上工业企业营业收入同比增长9.4%，利润总额同比增长3.5%。AI端侧、服务器、新能源汽车等PCB下游应用领域发展迅速，为公司提供了广阔的市场空间。

总结

金禄电子2025年中报显示公司在营收和利润方面取得了显著增长，特别是在多层板和PCB行业收入方面表现突出。然而，公司应收账款较高，现金流状况需要进一步改善。未来，公司应继续优化客户和订单结构，提高资金使用效率，以确保可持续发展。

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