菲菱科思（301191）2025年中报：营收与利润双降，应收账款显著上升

近期菲菱科思（301191）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

菲菱科思（301191）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为7.22亿元，同比下降12.39%。归母净利润为2188.37万元，同比下降71.32%。扣非净利润为1210.17万元，同比下降82.35%。第二季度营业总收入为4.32亿元，同比上升3.59%，但归母净利润为1116.64万元，同比下降73.49%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为13.47%，同比减少了23.31个百分点。净利率为3.03%，同比减少了67.06个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计为3001.79万元，三费占营收比为4.16%，同比增加了38.3%。财务费用的增加主要是由于报告期存款利息收入减少，导致财务费用同比增加了114.4%。

应收账款与现金流

公司应收账款显著上升，达到2.75亿元，同比增幅为54.41%。每股经营性现金流为-0.58元，同比减少了115.07%。这表明公司在客户回款方面遇到了困难，可能会影响后续的资金周转。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自交换机类产品，收入为5.66亿元，占总收入的78.42%，毛利率为14.65%。路由器及无线产品收入为1.22亿元，占总收入的16.96%，毛利率为6.33%。通信设备组件及其他收入为2886.36万元，占总收入的4.00%，毛利率为21.69%。汽车电子类产品收入为444.63万元，占总收入的0.62%，毛利率为6.12%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.58元，同比减少了115.07%。主要原因是客户订单减少导致回款下降。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-536.27%，主要原因是资产投入及投资理财产品增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-23.98%，主要原因是报告期回购股份增加。

发展回顾与展望

公司紧跟算力网络通信设备及电子行业的技术发展趋势，不断提升自主研发和设计能力，已完成关键领域部分产品的国产化替代方案。公司深耕信息通信行业二十多年，拥有丰富的智能制造平台柔性化管控经验。尽管面临市场竞争激烈和毛利率下滑的压力，公司仍加大了研发投入，报告期内研发投入为71,888,258.25元，同比增加14.30%。公司积极布局汽车通信电子业务，完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏和汽车总线网关的量产交付。

总结

总体来看，菲菱科思2025年上半年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下降，应收账款显著上升，现金流状况堪忧。公司需要进一步优化成本结构，提升盈利能力，并加强应收账款管理，以改善现金流状况。

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