凯盛新材（301069）2025年中报：盈利显著提升，现金流大幅改善

近期凯盛新材（301069）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

凯盛新材（301069）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.33亿元，同比上升7.66%；归母净利润为8848.49万元，同比上升63.83%；扣非净利润为5588.61万元，同比上升32.78%。第二季度单季表现更为亮眼，营业总收入为2.63亿元，同比上升3.32%；归母净利润为5781.48万元，同比上升104.21%；扣非净利润为2819.69万元，同比上升38.15%。

公司的盈利能力大幅提升，毛利率为28.37%，同比增加8.99%；净利率为16.62%，同比增加52.65%。每股收益为0.21元，同比增加63.86%。

现金流状况大幅改善

经营活动产生的现金流量净额为0.11元/股，同比增加268.12%，主要原因是本期购买商品接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.28%，主要由于本期赎回理财规模同比增加，同时购买理财的规模下降。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.01%，主要因为本期分配股利的规模较同期减少。

成本控制与费用管理

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4854.35万元，三费占营收比为9.12%，同比下降10.87%。财务费用变动幅度为38.54%，主要由于利息收入减少及汇兑收益减少影响。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自化工新材料，收入为5.29亿元，占总收入的99.42%，毛利率为28.44%。国内销售收入为4.74亿元，占总收入的88.94%，毛利率为26.41%；国外销售收入为5582.71万元，占总收入的10.48%，毛利率为45.59%。

发展前景与挑战

公司主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发、生产和销售，业务涵盖无机化学品、羧基氯化物、羟基氯化物、新型高分子材料聚醚酮酮（PEKK）。公司是全球知名的氯化亚砜生产企业及国内领先的芳纶聚合单体生产企业，市场覆盖中国大陆、日本、韩国等国家和地区。

尽管公司在2025年上半年实现了显著的盈利增长，但仍需关注现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.21%）、债务状况（有息资产负债率已达21.57%）、财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达134.59%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达294.12%）。

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