佛燃能源（002911）：2025年中报显示业绩稳步增长，需关注应收账款与现金流

近期佛燃能源（002911）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

佛燃能源（002911）在2025年中报中展示了较为稳健的增长态势。截至报告期末，公司营业总收入达到153.38亿元，同比上升8.59%。归母净利润为3.1亿元，同比上升7.27%；扣非净利润为3.07亿元，同比上升11.66%。第二季度单季营业总收入为87.87亿元，同比上升10.31%，归母净利润为2.29亿元，同比上升9.71%，扣非净利润为2.31亿元，同比上升14.95%。

盈利能力

公司的毛利率为6.11%，同比下降4.29%，净利率为2.37%，同比上升6.18%。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在控制成本方面取得了一定成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为1.95%，同比下降16.44%，显示出公司在费用控制方面的努力。

现金流与负债

经营活动产生的现金流量净额为6.86亿元，同比增长602.45%，这主要得益于公司业务量的增加以及应收账款管理的优化。然而，货币资金为34.97亿元，占流动负债的比例仅为64.49%，建议关注公司现金流状况。有息负债为41.61亿元，同比下降6.80%，有息资产负债率为20.9%，需关注公司债务状况。

应收账款

公司应收账款为8.84亿元，占最新年报归母净利润的比例高达103.68%，这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力，建议密切关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自供应链业务和城市燃气业务。供应链业务收入为82.82亿元，占总收入的54.00%，毛利率为1.29%；城市燃气业务收入为65.77亿元，占总收入的42.88%，毛利率为10.12%。此外，公司还涉足新能源业务和科技研发与装备制造业务，但这两项业务的收入占比较小。

发展战略与前景

公司致力于成为中国优秀的能源服务商，通过推进能源业务、科技研发与装备制造业务、供应链业务以及其他延伸业务的发展，为用户提供更多元的用能选择。公司深耕城市燃气业务，强化基础设施建设，保障供气能力，开拓燃气业务。同时，公司在新能源领域也有积极布局，包括冷热能市场开拓、分布式光伏发电业务等。受益于国家政策支持，公司所在行业前景广阔。

总结

总体来看，佛燃能源2025年中报显示公司业绩稳步增长，但在应收账款管理和现金流方面仍需进一步加强。公司应继续优化应收账款管理，确保现金流的稳定，以支持其长远发展。

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