盟科药业（688373）2025年中报：收入增长但持续亏损，需关注现金流与债务状况

近期盟科药业（688373）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

根据盟科药业（688373）发布的2025年中报，公司营业总收入为6696.98万元，同比上升10.26%。然而，归母净利润为-1.39亿元，虽然同比上升31.11%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-1.43亿元，同比上升32.22%。这表明尽管收入有所增长，但公司的盈利能力尚未转正。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为3375.28万元，同比上升21.75%，归母净利润为-7704.2万元，同比上升22.31%，扣非净利润为-8005.38万元，同比上升22.96%。虽然亏损幅度有所收窄，但公司仍面临较大的盈利压力。

毛利率与净利率

本报告期盟科药业的毛利率为84.79%，同比增加了4.02%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为-207.07%，同比增加了37.52%，表明公司在扣除所有费用后仍然处于深度亏损状态。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为8296.5万元，占营收比例为123.88%，同比减少了16.45%。尽管费用占比有所下降，但仍然远高于营收水平，显示出公司在费用控制方面仍有较大提升空间。

现金流与债务状况

每股经营性现金流为-0.18元，同比增加了47.33%，但仍为负值。货币资金为2.69亿元，同比增加了81.27%，主要是由于交易性金融资产购入导致的经营活动净现金流出。有息负债为2.89亿元，同比增加了49.62%，显示出公司债务负担有所加重。

应收账款与存货

应收账款为3625.31万元，同比增加了52.62%，主要原因是产品销售规模的增长。这可能意味着公司在扩大销售的同时，也面临着应收账款回收的压力。

综合评价

总体来看，盟科药业2025年中报显示公司在收入增长的同时，仍然面临较大的盈利压力，尤其是净利率为负且费用占比较高。此外，公司现金流状况和债务状况也需要密切关注。尽管公司在毛利率和费用控制方面取得了一定进展，但持续的亏损和较高的债务水平仍然是潜在的风险点。

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