ST立航（603261）：2025年中报揭示营收与利润双降，费用攀升

近期*ST立航（603261）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期ST立航（603261）发布了2025年中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为5433.99万元，同比下降49.72%；归母净利润为-4456.61万元，同比下降83.72%；扣非净利润为-4518.6万元，同比下降68.21%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1056.77万元，同比下降88.95%；第二季度归母净利润为-3963.67万元，同比下降183.45%；第二季度扣非净利润为-3984.62万元，同比下降154.27%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：5433.99万元，同比下降49.72%。
• 归母净利润：-4456.61万元，同比下降83.72%。
• 扣非净利润：-4518.6万元，同比下降68.21%。
• 毛利率：-60.92%，同比减少747.95%。
• 净利率：-82.23%，同比减少266.38%。

成本与费用

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：2256.58万元，三费占营收比为41.53%，同比增加64.27%。
• 财务费用：同比增加73.24%，主要由于流动资金贷款利息增加。

资产与负债

• 货币资金：6337.36万元，同比下降35.69%，主要原因是支付材料货款和厂房建设。
• 应收账款：2.87亿元，同比下降12.26%。
• 有息负债：9642.47万元，同比增加20.93%。

现金流

• 每股经营性现金流：-0.54元，同比增加37.99%，主要由于收到的销售回款增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少109.9%，主要由于偿还贷款所支付的现金。

主营业务构成

• 飞机零件加工及部件装配：收入4171.53万元，占主营收入的76.77%，毛利率为1.99%。
• 其他产品及业务：收入1237.32万元，占主营收入的22.77%，毛利率为-10.36%。
• 飞机地面保障设备及工艺装备：收入25.15万元，占主营收入的0.46%，毛利率为-12981.94%。

发展回顾与展望

公司主要从事飞机配套保障装备、航空器试验和检测设备、飞机工艺装备的设计制造及飞机零件加工和飞机部件装配等业务。尽管面临行业竞争压力和产品价格下降，公司仍通过技术创新、管理机制优化、质量提升、保密工作和市场开拓等措施，努力提升核心竞争力。

财务健康度评估

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为25.62%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-22.61%，需关注现金流状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。

总体来看，ST立航在2025年上半年面临较大的经营压力，营收和利润双双下滑，费用显著上升，现金流状况不容乐观。公司需进一步优化成本控制，提升盈利能力，改善现金流状况。

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