股市必读：菲菱科思中报 - 第二季度单季净利润同比下降73.49%

截至2025年8月20日收盘，菲菱科思(301191)报收于102.44元，下跌2.33%，换手率10.78%，成交量4.88万手，成交额4.88亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月20日主力资金净流出1330.05万元，游资资金净流入1199.81万元，散户资金净流入130.24万元。
• 股本股东变化：截至2025年6月30日，菲菱科思股东户数为1.3万户，较3月31日增加3536户，增幅为37.4%。
• 业绩披露要点：2025年中报显示，公司主营收入7.22亿元，同比下降12.39%；归母净利润2188.37万元，同比下降71.32%。
• 机构调研要点：2025年上半年，公司数据中心交换机销售数量同比增加约为67%，并积极推进与客户在中高端交换机方面的项目合作。
• 公司公告汇总：公司2025年半年度报告摘要显示，经营活动产生的现金流量净额为-40,379,886.49元，比上年同期减少115.07%。

交易信息汇总

8月20日，菲菱科思的资金流向情况如下：主力资金净流出1330.05万元；游资资金净流入1199.81万元；散户资金净流入130.24万元。

股本股东变化

截至2025年6月30日，菲菱科思股东户数为1.3万户，较3月31日增加3536户，增幅为37.4%。户均持股数量由上期的7334股减少至5338股，户均持股市值为46.32万元。

业绩披露要点

菲菱科思2025年中报显示，公司主营收入7.22亿元，同比下降12.39%；归母净利润2188.37万元，同比下降71.32%；扣非净利润1210.17万元，同比下降82.35%。其中2025年第二季度，公司单季度主营收入4.32亿元，同比上升3.59%；单季度归母净利润1116.64万元，同比下降73.49%；单季度扣非净利润693.69万元，同比下降80.91%。负债率为36.37%，投资收益为596.44万元，财务费用为77.08万元，毛利率为13.47%。

机构调研要点

2025年上半年工作开展情况

2025年上半年，公司聚焦主业，深耕主业，在战略布局、新业务、新产品、新客户拓展方面持续稳定地围绕主营业务积极向前发展。具体包括：- 客户布局：服务好现有大客户，积极拓展国内外其他不同类型客户。- 业务拓展：深耕园区接入、汇聚层、核心层交换机及数据中心交换机，扩展汽车通信电子产品及高端PCB产品的研发设计能力和制造服务。- 产品类型：扩展国产方案交换机、服务器类、FTTR类、国产DPU模块卡、安全防火墙、IoT网关等业务。- 汽车电子业务：完成汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏和汽车总线网关的量产交付，并加大智能座舱、5G域控制器网关和汽车以太网通信网关的研发设计投入。

客户结构占比情况

公司主要客户为新华三、S客户、锐捷网络等。2025年上半年，新华三是公司第一大客户，前五大客户的销售金额占公司营业收入的比重约为96.77%。

数据中心交换机进展情况

公司在中高端数据中心交换机产品上迭代12.8T等产品形态，启动基于博通芯片的3.2T、2.0T数据中心交换机产品开发，扩展基于国产CPU的COME模块。2025年上半年，公司数据中心交换机销售数量同比增加约为67%。

服务器业务进展情况

公司在主营业务网络设备交换机等产品基础上扩展国产方案交换机、服务器类、FTTR类、国产DPU模块卡、安全防火墙、IoT网关等业务，积极加快服务器相关业务的建设布局。

服务器业务竞争优势

公司深耕信息通信行业二十多年，拥有丰富的技术开发、品质管控、工艺改进以及智能制造平台柔性化生产管控经验，具备高效的自主研发与设计能力，建立了严格的品质管控流程和完善的质量管理体系。

研发进展情况

2025年上半年，公司研发投入合计约为7,188.83万元，占同期公司营业收入的比例约为9.96%。主要产品类别涵盖数据中心交换机、COME模块、园区网交换机、FTTR、蜂窝通信类产品、无线通信类产品、安全网关类产品、工业交换网关产品、汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏、汽车总线网关和汽车以太网通信网关等。

海外市场情况

2025年上半年，公司海外市场实现销售收入约为1,518.31万元，主要与日本、韩国部分客户有项目合作展开，并形成持续的量产交付。

浙江海宁子公司发展情况

公司全资子公司浙江菲菱科思海宁生产基地主要产品包括中高端数据中心交换机、服务器、高端PCB制造等，2025年上半年实现营业收入约1.71亿元，实现净利润约286.31万元。

国产化替代实施情况

公司紧跟算力网络通信设备及电子行业的技术发展趋势，不断提升自主研发和设计能力，已完成关键领域部分产品的国产化替代方案，涵盖完整解决方案和单独应用方面。

未来发展与展望

公司将继续修炼“内功”，在人员与组织建设、成本与费用控制、制度与体系建设、业务与产品履行、运营等方面注入“经营”思维，提高产品和工作品质。公司定会牢牢抓住时代机遇，聚焦主业，深耕主业，在战略布局、新业务、新产品、新客户拓展方面持续稳定地围绕主营业务积极向前发展。

公司公告汇总

2025年半年度报告摘要

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司2025年半年度报告摘要显示，营业收入为721,615,283.68元，比上年同期减少12.39%；归属于上市公司股东的净利润为21,883,729.47元，比上年同期减少71.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,101,686.66元，比上年同期减少82.35%；经营活动产生的现金流量净额为-40,379,886.49元，比上年同期减少115.07%。

董事会决议公告

深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司第四届董事会第四次会议审议通过了《2025年半年度报告全文》及其摘要和《2025年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》两个议案，表决结果均为5票同意、0票反对、0票弃权。

国信证券股份有限公司持续督导跟踪报告

国信证券股份有限公司关于深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告显示，公司营业收入72,161.53万元，同比下降12.39%，归属于上市公司股东的净利润2,188.37万元，同比下降71.32%。主要影响因素包括市场竞争激烈导致毛利率下滑、研发投入增加以及应收账款信用减值损失增加。

董秘最新回复

投资者： 你们家中报依然表现很差，二季度营收及利润那么差，是什么原因？和一季报差的原因是一样的？
董秘： 您好，2025年上半年，公司营业收入和净利润承压同比下降的主要影响因素有：第一，国内信息与通信行业（ICT）市场竞争异常激烈，例如同一种产品销售价格持续降低，毛利率有所下滑，对公司的经营利润产生了一定的影响。第二，随着公司新项目持续投入增多，研发费用投入增加。报告期内公司研发投入71,888,258.25 元，同比增加约为14.30%。 第三，受公司应收账款信用减值损失增加因素影响净利润。公司团队依然保持足够的定力和专注，聚焦主业，深耕主业，在战略布局、新业务、新产品、新客户拓展方面始终立足自身优势和特点，持续稳定地围绕主营业务积极向前发展。感谢您的关注。

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