南玻A（000012）2025年中报：营收与利润双降，需关注现金流与债务风险

近期南玻A（000012）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著下滑

根据南玻A（000012）发布的2025年中报，公司营业总收入为64.84亿元，同比下降19.75%。归母净利润为7453.15万元，同比下降89.83%；扣非净利润为2174.88万元，同比下降96.77%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为34.15亿元，同比下降17.35%；归母净利润为5866.15万元，同比下降85.61%；扣非净利润为3681.86万元，同比下降90.25%。

盈利能力减弱

公司毛利率为14.52%，同比下降32.49%；净利率为0.99%，同比下降88.86%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。每股收益为0.02元，同比下降91.67%，进一步反映了公司盈利能力的显著下降。

费用与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5.79亿元，占营收比例为8.94%，同比上升16.92%。每股经营性现金流为0.13元，同比下降61.27%。公司经营活动产生的现金流量净额也出现大幅下降，同比下降61.27%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少。

应收账款与债务状况

截至报告期末，公司应收账款为20.27亿元，同比增长9.81%，占最新年报归母净利润的比例高达759.8%。有息负债为104.83亿元，同比增长15.32%，有息资产负债率为31.15%，显示出公司在债务管理方面存在一定压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自玻璃产品，收入为58.66亿元，占总收入的90.48%，毛利率为14.77%。电子玻璃及显示器件产品收入为5.65亿元，占总收入的8.71%，毛利率为10.35%。太阳能及其他产品收入为1.69亿元，占总收入的2.61%，毛利率为8.95%。

经营情况评述

面对复杂的外部经济形势，公司通过及时研判市场和行业动态，适时调整经营策略，全面推行精细化管理及降本增效举措，最大限度控制各类成本，努力实现经济效益最大化。然而，从财务数据来看，公司仍需在提升盈利能力、优化现金流管理和控制债务风险等方面做出更多努力。

核心竞争力分析

南玻A是中国玻璃行业和新能源行业的龙头企业之一，拥有强大的技术研发优势和完善的产业链布局。公司旗下共有21家国家高新技术企业，2个国家级制造业单项冠军产品，1个国家级工程实验室，1个国家级企业技术中心。尽管如此，公司仍需在当前不利的市场环境下保持竞争优势，确保可持续发展。

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