方盛股份（832662）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期方盛股份（832662）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家专业从事换热器和换热系统的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，面向全球提供解决方案、专业服务与优质产品。

公司产品应用领域广泛，已覆盖风力发电、氢能、储能、电网、工程机械（含农机）、空压机、轨道交通、数据中心、余热回收等多个应用场景。公司持续推进“碳达峰、碳中和”战略目标，坚定实施“差异化、集成化”发展战略，经过多年实践创新与技术积淀，综合竞争力与抗风险能力稳步提升，企业发展前景广阔。报告期内，公司聚焦新能源与新基建市场，针对风电、氢能、电网、储能及数据中心等关键新兴领域，公司强化产品研发与市场开拓，加速推进新型高效换热器及热管理系统的技术迭代。

公司产品换热器和换热系统属于通用设备，具有广阔的应用场景和市场潜力。公司不断深入挖掘客户潜在需求，顺应行业技术发展趋势，完善实验数据库信息，提高公司研发能力及协同创新能力，为不同领域的客户提供高质量的定制化产品。公司凭借可靠的产品质量优势及逐步拓宽的产品应用场景，在行业内树立了良好的口碑，与国内外众多知名企业建立了稳定并长久的合作关系，逐步提升了市场竞争力。

公司根据客户不同需求为客户提供定制化产品及解决方案。销售模式为直销模式，并采取“以销定产”的定制化生产模式、“以产定购”的采购模式。在客户获取方面，公司销售业务人员积极参加国际、国内各种专业领域展会、行业论坛，通过互联网平台等渠道及时了解客户应用信息、竞争对手及公司产品市场评价等信息，积极挖掘潜在客户需求并进行主动销售。通过业务和技术交流积极推广公司产品、介绍服务优势，使客户了解公司产品的技术性能和应用特性，帮助客户选择满足其应用要求的换热产品。必要时选派专业技术人员访问客户，了解产品的使用环境和各项性能要求，以满足客户定制化需求。

公司始终贯彻“创新驱动、技术先行”的研发理念，在不断提升自主研发能力的同时，注重不同下游客户的应用需求，从实践中不断地提炼总结，以保证公司的研发技术具有前瞻性，能够顺应行业的发展趋势，满足快速迭代的产品需求。

公司研发模式分为内部自主研发模式与市场需求导向研发模式。公司先后与上海理工大学、东华大学、江南大学、兰州理工大学等高等院校建立了产学研合作关系。截至报告期末，公司已获得105项专利证书，其中发明专利19项，实用新型专利81项，德国实用新型专利4项，外观设计专利1项。2025年通过江苏省工信厅“江苏省先进级智能工厂”、“江苏省绿色工厂”认定，2024年公司通过工信部第六批“国家级专精特新小巨人企业”认定，通过江苏省工业和信息化厅“2024年江苏省智能制造车间”认定。

报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    （一）总体经营情况

2025年上半年度，公司持续深化“差异化、集成化”的产品发展战略，明确聚焦新能源与新基建市场。针对风电、氢能、电网、储能及数据中心等关键新兴领域，公司同步强化产品研发与市场开拓，加速推进新型高效换热器及热管理系统的技术迭代。基于此，公司致力于为客户提供兼具高可靠性、高效能与节能性的成套化集成产品及系统性解决方案，并配套升级了服务体系。

得益于战略的有效执行，报告期内公司销售业绩实现同比增长15.41%，市场竞争力得到稳步提升。为巩固竞争优势并夯实长期发展基础，公司上半年围绕业务发展实施多项关键举措：

1、强化行业头部企业合作开发，通过为知名企业提供配套服务，进一步提升品牌知名度与核心竞争力；

2、大力推进产品工艺革新，持续优化换热器生产工艺，提升产品性能稳定性、质量可靠性和成本经济性；

3、深化总成系统类产品开发，稳步提高其在整体销售中的占比，助力业绩增长；

4、推进生产与管理体系升级，引入自动化生产设备，打造智能化仓储系统，实施PDM系统的更换与升级，有效提升了人员工作效率，并对内部产线进行优化调整。（二）经营成果

截至报告期末，公司总资产608,554,893.04元，较上年期末增长2.05%，总负债152,578,396.28元，较上年期末增长8.72%，归属于上市公司股东的净资产453,375,843.84元，较上年期末减少0.03%。为回馈投资者，本报告期内实施了权益分派共计派发现金红利15,058,187.15元。

报告期内，公司完成营业收入179,963,579.78元，同比上升15.41%，主要原因是：①国内风力发电行业景气，形势转好，市场整体需求量扩大，公司该领域的大客户订单量增长；②本期开发新客户逐步开始量产增长销售额。

报告期内，公司实现净利润14,478,650.26元，同比下降27.47%，主要原因为本期毛利率较上年同期下降5.73个百分点，其中：①报告期毛利率较低的内销收入增长39.55%，使得内销收入占比结构上升，毛利率下降；②本期铝锭平均结算价20.24元/公斤，较去年同期增长3.84%，国内市场较小幅度的铝价增长未有效传导至客户定价，致使本期毛利率较上年同期有所下降。

    （二）行业情况

    换热器是实现工业生产过程中热量交换和传递不可缺少的设备，几乎在所有的工业领域中都有应用，尤其广泛应用于化工、能源、机械、交通、冶金、动力及航空航天等。

在国家“双碳”目标背景下，绿色低碳、节能减排成为经济社会建设的主基调，节能减排是未来工业发展的重要方向。随着现代工业的迅速发展，以能源为中心的环境、生态等问题日益加剧。世界各国在寻找新能源的同时，也更加注重节能新途径的研发。换热器是工业生产装置中提高能源利用率的主要设备之一，是重要的节能设备，大量用于高耗能工业领域。换热器在节水、节能、减排，实现国家“双碳”战略目标方面，起到了非常重要的作用。

近年来，随着新兴产业的发展，换热器的应用呈现多元化、高效化趋势，尤其在新能源、新基建、高端制造、数据中心及算力等领域的需求呈现高速增长态势。

板翅式换热器因具有结构紧凑、轻巧、传热效率高的特点，受到科技和工业界的广泛关注，成为近年来发展最为迅速的新型热交换设备之一，在各工业节能减排、新兴产业等环节中得到大量应用。

我国换热器行业主要集中于东北地区、西北地区、华北地区和华东地区，其中，华东地区经济发达，具有完善产业供应链，依托下游市场优势，无锡、南京、苏州、宁波、上海等地区形成了一大批换热器企业。

在板翅式换热器的生产上，江苏省无锡市滨湖区马山地区起步较早，已经形成了具有一定知名度的板翅式换热器产业集群。公司位于马山地区，专注板翅式换热器及换热系统的研发、设计、生产和销售，主要围绕满足发电、输电、用电等各环节设备的换热需求。产品应用主要覆盖风力发电、氢能、储能、电网、工程机械（含农机）、空压机、轨道交通、数据中心、余热回收等多个场景，公司技术实力及产品性能广受客户认可，未来将聚焦新能源与新基建市场，强化产品研发与市场开拓。

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