弘景光电（301479）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期弘景光电（301479）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）本公司主营业务开展情况

    1、公司业务概述

    公司是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解决方案，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式。公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。报告期内公司的主要业务及经营模式未发生重大变化。

    2、报告期内公司主营业务开展情况

    2025年上半年，公司围绕“3+N”的产品战略，在市场拓展方面持续发力，多措并举，稳步推进。一方面，公司立足于已有客户群体，密切配合客户需求，获得了多个新项目定点，进一步增强了合作粘性；另一方面，公司对产品路线图和重点目标客户进行了系统梳理，积极寻求合作机会，在机器视觉业务领域取得初步成效，实现了割草机器人、体感游戏机等项目的批量出货。

    报告期内，公司实现营业收入70113.98万元，同比增长55.72%；实现归属于母公司股东的净利润7552.43万元，同比增长10.22%。其中全景/运动相机业务营业收入占比约49.66%，智能家居业务营业收入占比约22.80%，智能汽车业务营业收入占比约18.90%，新业务营业收入占比约7.55%。

    智能汽车、智能家居和全景/运动相机是公司的核心下游领域，受益于上述行业的蓬勃发展，公司相关品类产品需求旺盛，有力带动了营业收入的增长。公司净利润增速低于营业收入的增速，主要原因是首发上市支出导致管理费用增长，毛利率较低的摄像模组占比增加以及导入的新产品良率仍处于爬升期等。

    3、公司业绩驱动因素分析

    （1）深耕“3+N”产品战略

    报告期内，公司持续聚焦践行“3+N”的产品战略，保持在细分领域领先地位的同时，积极布局工业检测与医疗、人工智能硬件、机器视觉等新业务领域，加速新业务的业绩贡献，进一步优化产品结构。

    同时，通过强化品质管控、加快自动化数字化转型、引进和培育关键岗位人才等措施，提高综合竞争力，提升市场占有率，推动公司稳健持续发展。

    （2）坚持技术驱动发展

    报告期内，公司不断壮大研发队伍，落实光学、机构、电子、算法为一体的综合影像解决方案的研发理念，在光学镜头的研发、设计、生产等方面积累更多的核心技术，全力推动核心产品的更新迭代。截至2025年6月30日，公司已取得境内专利314项，其中发明专利135项，实用新型专利179项；取得PCT专利4项。

    （3）持续强化市场拓展

    伴随下游领域的蓬勃发展，公司相关品类产品的需求相对旺盛。公司不断拓宽、拓实销售渠道，在现有产业规模基础上，根据市场需求及战略规划，分阶段、分步骤进行市场开拓；并通过与下游行业领导品牌的深度合作，以及与芯片（CMOS）厂商、图像处理（ISP）厂商保持定期技术交流，对产品规格定义、市场最新需求和技术趋势把握准确，能够快速响应客户需求，在巩固现有客户的同时开拓新客户。

    （4）加快推动产能释放

    公司合法合规使用募集资金，有序推进募投项目建设工作，加快推动产能释放。报告期内，公司光学镜头与摄像模组总产量同比增长，其中摄像模组产量明显提升，同比增幅超80%。截至报告期末，募集资金投资项目“光学镜头及模组产能扩建项目”投资进度34.82%，“研发中心建设项目”投资进度53.75%。

    （二）公司下游细分市场的基本情况

    近年来，光学镜头的应用领域不断拓宽，智能驾驶、智能家居、全景/运动相机、无人机、AI眼镜、机器视觉等新兴领域产品层出不穷，为光学镜头及摄像模组行业的持续发展注入了新的增长动力。

    智能汽车领域，随着“智驾平权”理念的提出和推广，高阶智能驾驶功能逐步向低价位的车型下沉，智能驾驶技术向着全民普及的方向快速迈进，智能汽车行业正迎来一场深刻的变革，并推动车载摄像头行业进入新一轮高速增长周期。国金证券预测，2025年中国车载摄像头的出货量将突破1亿颗，市场规模可达237亿元。

    智能家居领域，IDC测算2025年第一季度全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头）出货3386.6万台，同比增长4.6%，增速有所放缓，但中高端市场份额呈现增长趋势，消费者追求高清的功能性需求和育儿陪伴、宠物监护、银发看护等情感性需求共振，推动行业加速转型升级。

    全景/运动相机领域，随着社交媒体内容的爆发和沉浸式体验需求的增长，全景相机和运动相机作为捕捉动态瞬间和分享沉浸式体验的智能设备，正从小众玩家的记录设备加速演变为大众用户的创意生产力工具。本土厂商的崛起重塑了行业格局，叠加政策红利、技术革新和应用拓展等多重利好因素，行业有望迎来跨越式增长。

    二、核心竞争力分析

    1、优质客户，前瞻布局

    公司始终专注差异化和高增长市场，是行业内较早布局智能家居、智能汽车和运动相机等业务领域的先行者，经过多年的市场开拓和渠道经营，已经积累了较为丰富的客户资源。同时，公司紧跟终端市场的需求变化，合理研判行业发展趋势，不断扩大营销网络，积极拓展新兴市场。

    在智能汽车领域，公司获得了戴姆勒-奔驰、日产、奇瑞、吉利、长城、阿维塔、小鹏、长安等众多车厂和Tier1厂商的定点及量产出货，具有较高的市场认可度；在智能家居领域，公司已成为欧美市场的中高端智能家居摄像头品牌Ring、Blink、Anker的重要供应商；在全景/运动相机领域，公司已与占有全景相机全球最大市场份额的影石创新建立了长期稳定的合作关系；在新业务领域，公司成功进入国内知名品牌的供应链。优质的客户资源促进了公司在产品开发、质量管理、技术服务等方面水平的持续提升，进而深化了公司与重点客户的合作，为公司业绩的持续稳定增长奠定了基础。

    2、核心技术，创新领航

    公司坚持技术驱动发展路线，成功获得了国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业认定，建立了广东省智能光电影像（弘景）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、中山市市级企业技术中心。

    公司已形成光学、机构、电子、算法为一体的综合影像解决方案的研发理念，在光学镜头的研发、设计、生产等方面已积累了较多的核心技术，拥有带自动加热功能的摄像模组设计技术、超高清摄像模组设计和生产技术、疲劳驾驶监控光学系统及其应用的摄像模组设计技术、高清广角日夜共焦光学系统设计技术、全景双摄镜头光学系统及模组设计技术等多项核心技术。公司生产的光学镜头及摄像模组在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标方面表现较为突出，尤其在全景/运动相机镜头及摄像模组、CMS加热镜头和摄像模组领域，相关核心技术位居行业先进水平。

    在实验室建设方面，公司按照GB15084-2022标准和QC/T1128-2019标准建成高水平图像评测实验室，并被成功认定为广东省知识产权示范企业、广东省知识产权优势企业，为开展前沿技术的研究、增加技术储备及持续技术创新提供了良好的基础。

    在新产品研发及技术迭代方面，公司建立了完整的PLM系统（产品全生命周期管理系统），能有效提高公司的项目管理效率和研发效能，提升市场响应速度，快速为客户提供优质的光学技术解决方案；同时，通过与细分领域的领先客户、芯片厂商和图像处理厂商的紧密交流，公司能定期收集市场上对光学镜头的最新性能要求、产品定义和技术参数，快速、准确地掌握最新的产品性能需求和市场变化趋势，提前布局产品研发，更好地满足客户需求。

    3、精密智造，数字赋能

    公司拥有真空镀膜机、塑胶非球面成型机、玻璃非球面精密模压机、调芯机、AA调焦机等精密设备，自主掌握小口径球面镜片的芯取定芯技术、镀膜技术、塑胶非球面成型技术、玻璃非球面模压技术、镜头自动化组装技术、镜头调芯技术、模组AA调焦技术等核心制造技术。公司运用精密设备与核心制造技术，有效提高了产品性能和精密程度，形成自身的精密制造优势。

    公司持续加快智能工厂建设，深化企业数字化转型。公司全面运行MES系统（生产执行系统），建设数字化车间，实时监控与优化生产，实现精准质量追溯和资源精细化管理；持续完善办公系统、研发系统、人力资源管理系统、供应商管理系统等数字化系统的建设和数据互通，打破“数据孤岛”，提高运营效率，加快数字化转型，赋能公司高质量发展。

    4、卓越产品，质控为本

    公司坚持“优质、高效、创新”的品质方针，致力于为客户提供最满意的产品和服务。公司生产的光学镜头及摄像模组在解像力、光学总长、视场角、光圈、畸变和像素密度控制等技术指标方面表现突出，在新兴消费领域，智能家居光学镜头是国内较早采用玻塑混合技术的产品，同时具有广角、超薄和夜视效果好等性能特点；全景/运动相机摄像模组采用了玻璃球面和非球面镜片混合技术，具备超高清、超广角、低眩光、无热化的特性。在智能汽车领域，带自动加热功能的CMS镜头是首批获得中汽研认证的产品，800万像素ADAS车载镜头是国内较早实现定点和量产的产品。

    公司建立了严格的质量和环境管理体系，先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IATF16949体系的认证。公司在设计、产品验证、小批量生产、大批量出货等各个阶段严格依照质量管理流程和制度执行，对各部门员工开展产品品质培训，调动全员参与质量管理和品质改善。公司全面实现产品全流程追溯，为品质保驾护航。公司优质产品得到了终端品牌客户的高度认可，多次获得客户授予的“优秀供应商”“战略合作供应商”等荣誉。

    5、精英团队，人才筑基

    公司坚持“以人为本”的理念，始终将人才视为推动企业持续创新和企业高质量发展的源动力。公司管理团队成熟稳定，主要管理人员均在光学行业工作多年，拥有丰富的经营管理经验，为公司技术研发、材料和设备采购、生产品质管理、市场拓展和销售、规范运作等方面的发展奠定了坚实基础。公司拥有一支专业能力强、技术成果丰富的研发设计团队，与长春理工大学中山研究院等多家科研院所积极开展人才交流与合作。公司核心中层人员均掌握光学设计、精密制造、电子信息技术等多项理论知识，并具备创新思维和持续研发能力。

    同时，公司建立了完善的人才储备与成长机制，“内外”双轮驱动，于内通过“弘景之星”计划储备新生力量，于外积极拓宽人才吸纳通道，引进管理和技术骨干；针对不同岗位建立了科学系统的培养体系，明确员工的培养重点和发展路径，持续壮大人才队伍，为公司未来快速发展提供了有力支撑。

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