道明光学（002632）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期道明光学（002632）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是全球领先的反光材料及延伸产品头部生产企业，初期业务主要围绕反光材料在“人、车、路”三大公共安全防护领域的应用进行拓展；近几年，公司基于反光材料生产所沉淀、积累的技术平台为基础进行横向拓展和产业升级，开发了软包锂离子电池用铝塑复合膜（以下简称铝塑膜）、显示光学膜及PC/PMMA复合板材及薄膜、石墨烯导热膜等新型功能性薄膜材料，业务领域成功延伸到微纳光学显示及消费电子产业链。至此，公司形成了以反光材料为主、微纳光学显示材料及电子功能材料为两翼的产业格局，未来将以杭州研究院的先导技术为牵引逐步打造成为以薄膜型新材料为核心的平台型科技企业。

    1、主要产品及其用途

    （1）反光材料反光材料主要由公司龙游和永康基地生产，根据应用场景及领域的不同细分为个人安全防护材料及制品、车辆安全防护材料及制品、道路安全防护材料及制品。

    2、微纳光学显示材料

    微纳光学显示材料主要由公司常州、惠州基地生产，主要产品为LCD用多功能复合型增亮膜卷材以及光学膜片材，包括增光膜、复合膜（DOP、POP、MOP、COP等）、量子点膜等产品，主要应用于各式LCD显示器的背光模组中。

    3、电子功能材料

    电子功能材料主要由永康两大基地及龙游道明新材料生产，目前主要产品有离型材料、铝塑膜、PC/PMMA复合板材及薄膜、石墨烯导热膜等，最终在消费电子、电池等领域应用。

    除上述三大业务板块外，公司杭州研究院于2023年投入使用。杭州研究院的战略定位为集团先导技术研究院，主要聚焦基于光学设计和超精密加工的光学关键元器件的研发、新型功能性薄膜材料及新型显示材料的研发。基于研究院自身的光学设计能力，未来可根据客户需求定制化提供光学解决方案并服务于集团现有光学产品，不断改进和优化反光膜及液晶显示用光学膜的结构，为提升产品性能和新产品开发提供坚实保障；同时集合研究院超精密加工能力和集团多年沉淀的微纳转印、精密复刻和精密模压技术，在为客户定制加工超精密模具的同时，也自主研究开发具有球面、非球面、自由曲面、柱状光栅等光学形貌的模芯且基于该模芯进行深加工，形成具有体现道明设计和加工特色的光学器件，以开拓在车载智能座舱、智能驾驶、消费电子及精准医疗等领域的应用；另外研究院也将以集团在涂布及薄膜制备工艺和技术方面的深厚沉淀为依托，开展具有特殊性能的功能薄膜材料及新型显示材料的研发，助力于公司开拓新的赛道和增长点。

    2、报告期内行业发展情况、市场地位及经营模式

    报告期内，公司所处行业发展情况、市场地位及经营模式无重大变化。

    3、报告期内经营情况

    报告期内，公司实现营业总收入733,599,203.99元，同比增长9.97%，主要系公司三大业务板块稳步增长所致；实现归属于上市公司股东的净利润114,037,083.83元，同比上升21.88%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润99,918,157.44元，同比上涨22.87%。主要系报告期内汇兑收益及处置杭州钱江新城办公楼所致。

    报告期内，公司反光材料领域实现营业收入51,554.48万元，相较去年同期上涨5.70%。内销方面，公司车牌膜产品与汽车产业强关联，其市场需求与车辆销量高度绑定，2025年上半年新能源汽车市场强劲增长，直接带动车牌膜产品需求稳步提升；外销方面，公司精细化全球布局，为海外业务的蓬勃发展注入强劲动力。报告期内，公司根据不同地区的市场规模、政策环境、竞争格局等信息精准定位市场，面对差异化需求提供定制化产品，持续搭建全球销售网络。通过与本土经销商、产业链上下游开展合作，提供多语言专业团队及时响应需求，增强客户粘性，海外多个地区的市场份额得以持续提升。国内外行车安全板块的市场增长整体带动了反光材料的持续增长；

    光学显示材料领域实现营业收入12,870.59万元，相较去年同期上涨14.13%。报告期内，在以旧换新政策的助力下，家电市场韧性增长，线上线下大屏产品成为支撑彩电市场产品升级和销量回升的中坚力量。彩电销量增长与大尺寸趋势，有力带动了公司相关光学膜产品的需求上涨；在巩固既有领域优势的同时，公司持续推进微纳光学显示材料在车载、桌面显示器、PAD等终端产品的应用，不断顺应市场需求，积极开发新产品，推动光学膜产品多元化；

    电子功能材料领域实现营业收入7,665.29万元，相较去年同期上涨25.86%，主要系公司离型材料和石墨烯导热膜产品增长所致。报告期内，公司研发人员携手终端热设计团队，联合为消费电子、液冷服务器等领域提供散热解决方案和定制化开发新产品，持续拓展石墨烯产品下游客户和应用场景。2025年上半年，公司石墨烯产品已被应用于红魔10SPro、红魔10Air、红魔平板3Pro等多款产品，并顺利通过荣耀终端的多轮测试和验证，成功中标其小折叠手机项目，目前已在放量和产能爬坡阶段；公司以石墨烯超柔韧生产技术为依托，在持续提升产品综合性能的同时，坚持通过工艺改进和技术创新，以新的产品形态和性能响应和开拓石墨烯产品在液冷服务器、AI眼镜等新应用场景下的热管理需求，目前样品已通过终端客户测试，且量产方案已在规划中，预计将于25年下半年正式实现小批量量产，这有助于进一步打开石墨烯产品的应用空间。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。包括：产能规模优势、品牌优势、技术创新和研发实力优势、原料自产优势等方面。报告期内不断巩固原有竞争优势，下面就公司在报告期内技术创新所获得的专利情况更新如下：

    报告期内，公司及子公司新增多项专利。报告期内，道明光电共获得授权专利3项，其中：发明专利2项、外观设计专利1项；龙游道明共获得授权专利3项，其中：发明专利2项、实用新型专利1项；华威新材料共获得授权专利4项，其中：发明专利2项、实用新型专利2项；道明超导共获得发明专利2项；道明新材料共获得发明专利1项；道明科创新材料共获得外观设计专利1项。

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