天山股份（000877）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天山股份（000877）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）宏观环境

    2025年上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。2025年上半年，我国国内生产总值66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。全国固定资产投资（不含农户）24.87万亿元，同比增长2.8%。基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房地产开发房屋施工面积同比下降9.1%，房屋新开工面积同比下降20.0%。（数据来源：国家统计局）

    （二）行业环境

    水泥行业：

    2025年上半年，全国水泥市场需求持续萎缩，房地产市场仍处于深度调整过程中，短期内房地产开发投资和房屋新开工面积深度下降趋势尚未改变，影响整体水泥需求。国家统计局数据显示，2025年上半年，全国累计水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%，降幅较1-5月扩大0.3个百分点，较去年同期收窄5.7个百分点，产量为2010年以来同期最低水平。

    行业积极响应2024年12月中央经济工作会议精神，认真贯彻落实相关政策要求加强行业自律，行业生态虽仍有区域性、阶段性反复，但需求下行期以价补量、以价稳利的共识得到增强，行业自律错峰力度持续加大。中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。在相关政策的指引和推动下，水泥行业产能治理逐步提速，部分对冲了需求下行的不利影响。

    商混行业：

    2025年上半年，混凝土与水泥制品行业主要产品产量全面下降，行业主要经济指标降幅明显收窄。2025年1-6月，商品混凝土累计产量同比下降5.8%。规模以上混凝土与水泥制品工业主营业务收入比上年同期降低11.2%，较1-5月缩小1.7个百分点；利润总额比上年同期下降26.4%，较1-5月缩小25.4个百分点。

    （三）公司主要业务及经营分析

    1.公司主营业务及产能

    公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售。截至本报告期末，公司拥有熟料产能3.0亿吨，商混产能3.6亿方，骨料产能2.3亿吨。

    2.主要产品及用途

    公司生产和销售的水泥产品包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥等六大系列普通水泥，以及硫铝酸盐水泥、油井水泥、水工水泥、高温稠油水泥、抗硫酸盐硅酸盐水泥、超细硅酸盐水泥、道路硅酸盐水泥、核电工程用硅酸盐水泥、海工水泥、快凝快硬硫铝酸盐水泥、中热、低热硅酸盐水泥等特种水泥，产品广泛应用于工业、农业、水利、交通、市政和民用等各类建设工程。

    公司生产的各标号常规商品混凝土和高强度混凝土可满足普通建筑、高层建筑、公路、隧道、高架桥、地铁和地下矿井等工程项目的需求。同时，还可根据客户需求生产各种不同类型的特殊性能混凝土，具体包括：引气混凝土、防辐射混凝土、透水混凝土、清水混凝土、轻骨料混凝土、超高强高性能混凝土、低热混凝土、自密实混凝土、海工混凝土、彩色混凝土、水泥混凝土制品（预应力混凝土输水管）、干粉砂浆、湿拌砂浆、镜面混凝土、水下不分散混凝土等，能够有效满足客户多样化、个性化的产品与服务需求。

    公司生产的骨料主导产品为0-5mm、5-10mm、10-20mm、20-31.5mm等粒径的干湿法精品骨料，也可按用户需求生产其它规格的骨料，骨料岩性为石灰岩、花岗岩、凝灰岩等，适用于公路、桥梁、隧道、铁路、水利、码头、机场、高层建筑等各类建筑工程。

    3.经营模式

    公司秉承“材料创造美好世界”的企业使命，“善用资源、服务建设”的核心理念和“创新、绩效、和谐、责任”的核心价值观，聚焦主业、做强做优，全面深化三精管理，围绕“高端化、智能化、绿色化”三化升级，紧抓“水泥+、国际化、双碳”三大转型，致力于成为世界一流基础材料制造服务商，以高品质的产品和高质量的服务回报社会。

    管理模式：公司持续强化以“经营精益化、管理精细化、组织精健化”为内涵的三精管理，深入推动行业生态建设、市场营销优化、精益生产、对标管理、组织精简精干、“两金”压减等系列经营管理提升工作，内外兼修提升公司营运水平。此外，公司大力推动数字化转型，用数智理念推动组织变革、流程变革、数据变革，加速标准化、流程化、数字化迭代升级，以信息技术手段助力精益生产、采购降本、财务降本和安全环保等工作；持续推进开展“对标世界一流”管理提升活动，构建经营效益、运营管控、ESG管理等多维对标体系，向建设产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的一流企业迈进。

    组织模式：公司综合考虑市场布局、业务规模、管理幅度、行政区域、业务特性和综合竞争力等因素，经管理咨询、信息化升级、数字化转型规划，按照“战略匹配、协调发展、专业管理、精简精干、循序优化”原则，构建“上市公司——区域公司——成员企业”三级管理，优化公司运行架构和资源配置，提升并强化各业务板块权责，助力提升公司整体运营效率和质量，设立15个区域公司，其中10个专业化水泥公司、3个专业化商混骨料公司，1个特种水泥业务专业化公司，1个国际化业务平台。

    采购模式：公司采用“集中采购、源头直采与线上采购”的采购模式，秉持“最佳性价比”理念，深度挖掘采购环节降本潜力。以品类管理为核心抓手，通过整合需求端与供应端资源，依托资源分布特征与规模集中采购优势，持续拓展优质资源采购新渠道，提高采购性价比。

    销售模式：根据产品的销售特点、销售对象、销售范围，线下销售分直销、经销模式，线上电商销售通过“聚材通”平台实施。

    4.市场地位

    公司是中国规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥公司。报告期内，在华东、华中、华南、西南、新疆等多数区域市场份额、品牌地位均处于行业头部。公司位列中国水泥协会2025年5月发布的“中国水泥上市公司综合实力排名”第4位。（数据来源：中国水泥协会）

    5.业绩驱动因素

    公司业绩主要来源于水泥、商品混凝土及骨料的生产销售。报告期内，公司认真贯彻落实中央经济工作会议的要求，积极推动行业生态建设，紧抓管理精细，大力推进降本控费，加上煤炭价格下降因素影响，水泥、商混业务生产成本同比降幅较大，经营业绩同比大幅减亏。水泥业务：公司通过水泥价格修复与成本优化双向发力，水泥销售价格和销售毛利率同比提升；商混业务：公司商混销量基本持平，受砂石价格下行影响，商混价格呈走低态势，公司积极推进降本工作，原材料成本下降，商混单方毛利及整体效益均同比增长；骨料业务；公司骨料销量同比基本持平，受市场下行影响，骨料价格下滑，毛利率同比下降。

    报告期内，公司经营情况与行业发展匹配。2025年1-6月，公司销售水泥8,062万吨，同比下降14.63%；销售熟料990万吨，同比下降14.59%；销售商混3,416万方，同比下降0.29%；销售骨料5,768万吨，同比下降2.86%。报告期内，实现营业收入359.80亿元，同比下降9.40%；归属于上市公司股东的净利润-9.22亿元，同比上升72.99%。

    坚持经营精益，复价稳量调结构。积极践行供给侧结构性改革，倡导“价本利”经营理念，推动行业生态建设。推动业务的“智改数转”，赋能经营发展。加强营销管控和创新，积极发力重点项目，强化渠道维护，“聚材通”电商平台线上销量和占比快速增长，提升客户服务质效。

    坚持管理精细，降本控费练内功。充分运用精细化对标分析管理工具，加快原燃材料替代项目建设、窑系统优化及设备节能改造，推动集采、直采和线上采购，降本增效成果显著。抓好财务管控创效，加快司库与业财一体化系统建设，强化内审监督作用。安全环保管控有序，吨熟料颗粒物排放强度等指标持续下降。

    坚持组织精健，精简精干提效能。落实压减行动，建立跟踪与督办机制，优化组织机构，加强“一体化经营、专业化管理”，做好低效无效资产处置，优化资本结构，资产质量不断提高。

    二、核心竞争力分析

    公司于1999年上市，已从区域性单一产业公司发展成为全国布局的企业集团。公司始终坚持践行战略整合、国企改革、区域合作、联动发展，筑牢压舱石业务。公司市场范围涵盖全国25个省、自治区、直辖市，产业的区域化布局和产业链的一体化布局，一定程度上降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的波动。多年来，公司持续深入推进“价本利”经营理念和“三精管理”的管理模式，形成了规模和产业链优势、技术创新优势、集团资源协同优势、高端化低碳化发展优势、品牌服务优势、人才团队优势等综合竞争力。

    报告期内，公司努力通过经营精益化、管理精细化、组织精健化推动高质量发展；公司坚持走生态优先、绿色低碳发展之路，以高品质的产品和高质量的服务回报社会；重视技术创新的驱动作用和产学研结合的协同作用，技术创新已经成为企业高质量发展新动力；公司积极实施业务的数字化、智能化、服务化转型，试点实施工厂全过程数字化管理，生产控制智能化，通过数据采集标准化平台、生产管理平台、供应链管理平台打造智能制造，从而持续巩固和推动公司可持续发展。

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