华大九天（301269）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，需关注应收账款

近期华大九天（301269）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华大九天（301269）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为5.02亿元，同比上升13.01%。然而，归母净利润仅为306.79万元，同比下降91.9%。扣非净利润为-1862.1万元，虽然同比上升63.66%，但仍处于亏损状态。

按单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.67亿元，同比上升16.01%；归母净利润为-664.6万元，同比下降122.0%；扣非净利润为-1823.32万元，同比上升47.52%。

盈利能力

公司的毛利率为89.12%，同比减少了2.48个百分点。净利率为0.61%，同比大幅下降92.83%。这表明公司在销售收入增长的同时，盈利能力显著减弱。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.55亿元，三费占营收比为30.95%，同比增加了18.82%。财务费用变动幅度为30.17%，主要原因是存款利率下降导致利息收入减少。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.45元，同比大幅增长4475.6%，主要由于当期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期大幅增加。货币资金为7.44亿元，同比减少了70.72%。应收账款为4.56亿元，同比增加了31.57%，应收账款/利润比率高达416.74%，需重点关注。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自EDA软件销售，收入为4.14亿元，占总收入的82.57%。技术服务收入为6723.94万元，占总收入的13.41%，毛利率为39.94%。其他收入为2016.34万元，占总收入的4.02%，毛利率为29.70%。

行业与地区分布

公司业务集中在集成电路行业，总收入为5.02亿元，毛利率为89.12%。其中，境内收入为4.47亿元，占总收入的89.13%，毛利率为88.82%；境外收入为5451.53万元，占总收入的10.87%，毛利率为91.56%。

发展前景与挑战

华大九天作为国内领先的EDA工具供应商，在后摩尔时代，公司持续加大研发投入，报告期内研发投入金额为36531.38万元，已获得授权专利355项和已登记软件著作权181项。公司成功推出7款EDA核心工具，并构建了9大关键核心解决方案，产品已成功导入国内龙头芯片设计和制造企业的核心设计流程。

尽管公司在技术研发和市场拓展方面取得了一定进展，但其盈利能力的大幅下滑以及应收账款的快速增加，可能对公司未来的财务健康产生不利影响，需密切关注。

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