汉宇集团（300403）：2025年中报显示业绩平稳但应收账款和现金流需关注

近期汉宇集团（300403）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

汉宇集团（300403）在2025年中报中披露了其上半年的经营成果。报告显示，截至2025年6月30日，公司营业总收入达到5.72亿元，较去年同期增长3.63%；归母净利润为1.17亿元，同比增长0.44%；扣非净利润为1.13亿元，同比下降1.91%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.91亿元，同比增长1.79%；归母净利润为6172.74万元，同比增长2.87%；扣非净利润为5715.22万元，同比下降3.95%。

关键财务指标

• 毛利率：33.56%，同比减少3.74个百分点。
• 净利率：20.49%，同比减少3.07个百分点。
• 三费占营收比：5.64%，同比增长11.99%。
• 每股净资产：3.5元，同比增长10.63%。
• 每股经营性现金流：0.19元，同比增长3.32%。
• 每股收益：0.19元，同比增长0.41%。

应收账款与现金流状况

值得注意的是，汉宇集团的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达143.76%。同时，货币资金为1.46亿元，同比增长113.10%，但货币资金与流动负债的比例仅为57.81%，表明公司在现金流管理和应收账款回收方面需要进一步加强。

主营业务构成

公司的主营业务收入主要来源于高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售，占总收入的89.48%。具体来看：

• 标准排水泵：收入4.16亿元，占主营收入的72.71%，毛利率为30.97%。
• 冷凝泵：收入4669.48万元，占主营收入的8.16%，毛利率为43.37%。
• 洗涤泵：收入4632.67万元，占主营收入的8.09%，毛利率为44.18%。

此外，公司在境外市场的收入为2.86亿元，占总收入的50.02%，毛利率为40.01%；境内市场收入同样为2.86亿元，占总收入的49.98%，毛利率为27.10%。

发展战略与竞争优势

汉宇集团作为家用电器排水泵细分行业的龙头企业，拥有丰富的电机核心技术经验，并积极布局新的电机应用领域，如智能水疗马桶和新能源汽车配件等新业务板块。公司与全球知名家电制造企业建立了长期稳定的合作关系，形成了完善的销售网络。此外，公司还被评为国家级高新技术企业，拥有629项授权专利和480项注册商标，具备较强的技术和研发优势。

总结

总体而言，汉宇集团2025年中报显示公司业绩平稳，但在应收账款管理和现金流状况方面存在一定压力。未来，公司应继续优化内部管理，提升资金使用效率，确保稳健发展。

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