天晟新材（300169）2025年中报：业绩下滑显著，费用控制与现金流需重点关注

近期天晟新材（300169）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

天晟新材（300169）在2025年中期报告中显示，公司营业总收入为2.22亿元，较去年同期下降12.16%。归母净利润为-4370.31万元，同比下降1157.69%；扣非净利润为-4556.23万元，同比下降1760.21%。第二季度单季营业总收入为1.17亿元，同比下降7.67%，归母净利润为-2368.88万元，同比下降390.04%。

盈利能力分析

尽管毛利率为24.5%，同比增加了0.69个百分点，但净利率却降至-20.06%，同比减少了1454.0个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

本报告期，天晟新材的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为7060.23万元，占总营收的比例为31.8%，同比增加了35.12%。其中，财务费用变动幅度为41.12%，主要原因是贷款利息同比增加。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为-0.08元/股，同比增加了70.84%，主要由于经营活动现金流出同比减少。然而，货币资金为5705.33万元，虽然同比增长了57.59%，但相对于有息负债6.36亿元而言，货币资金/流动负债比例仅为9.15%，显示出公司在现金流管理方面的压力。

债务状况

有息负债总额为6.36亿元，同比增长23.72%，有息资产负债率已达72.52%。有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为25.35%，流动比率仅为0.44，表明公司在债务偿还方面存在较大风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自发泡材料及应用，收入为2.17亿元，占总收入的97.52%，毛利率为24.84%。交通配套类产品收入为363.92万元，毛利率为-17.52%，其他业务收入为186.62万元，毛利率为66.67%。

总结

天晟新材2025年中报显示，公司业绩出现显著下滑，尤其是在净利润和费用控制方面。尽管毛利率略有提升，但净利率大幅下降，反映出公司在成本控制和盈利能力方面存在较大问题。此外，现金流和债务状况也需引起重视，建议公司加强费用管理和现金流管控，以应对当前的财务挑战。

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