科达利（002850）2025年中报：营收与利润稳步增长，但需关注现金流及应收账款

近期科达利（002850）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据科达利（002850）发布的2025年中报，公司在报告期内实现营业总收入66.45亿元，同比上升22.01%；归母净利润7.69亿元，同比上升18.72%；扣非净利润7.2亿元，同比上升14.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入36.23亿元，同比上升23.34%；第二季度归母净利润3.82亿元，同比上升12.54%；第二季度扣非净利润3.67亿元，同比上升10.25%。

盈利能力

公司的毛利率为22.87%，同比减少0.83个百分点；净利率为11.52%，同比减少2.99个百分点。尽管毛利率和净利率有所下降，但整体盈利能力仍然保持在较高水平。每股收益为2.81元，同比上升17.08%，显示出公司在盈利方面的持续增长。

费用控制

公司在费用控制方面表现良好，销售费用、管理费用、财务费用总计2.67亿元，三费占营收比为4.02%，同比减少10.26%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额为5.24元/股，同比减少26.19%；货币资金为21.16亿元，同比减少5.38%。此外，应收账款为40.93亿元，同比上升49.97%，应收账款/利润比例高达278.13%，需关注其回收风险。有息负债为14.65亿元，同比减少15.33%，表明公司在负债管理方面有所改善。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自锂电池结构件，收入为64.14亿元，占主营收入的96.52%，毛利率为23.26%。汽车结构件和其他结构件的收入分别为2.17亿元和606.35万元，占比较小。从地区分布来看，华东地区是公司最大的市场，收入为43.32亿元，占主营收入的65.20%，毛利率为25.92%。

发展前景

公司作为动力电池精密结构件领域的龙头企业，受益于全球新能源汽车市场的快速增长，尤其是国内新能源汽车产销量的大幅提升。公司持续深化研发投入，本期研发投入为3.55亿元，同比增长21.11%。公司积极推进国内外新客户的开拓，并加快产能建设，使用自有资金不超过5000万欧元在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目。

需关注的问题

尽管公司在营收和利润方面表现良好，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.43%）和应收账款的回收风险（应收账款/利润比例为278.13%）。这些问题可能对公司未来的财务健康产生影响，值得投资者密切关注。

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