新联电子（002546）2025年中报：盈利能力显著提升，主营收入稳定增长

近期新联电子（002546）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

新联电子（002546）发布的2025年中报显示，公司盈利能力大幅提升。截至本报告期末，公司营业总收入为3.77亿元，同比上升9.93%；归母净利润达到1.88亿元，同比上升555.38%；扣非净利润为8048.73万元，同比上升32.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.0亿元，同比上升8.52%；归母净利润为8070.64万元，同比上升428.33%；扣非净利润为4026.71万元，同比上升30.28%。

公司的毛利率为37.04%，同比增加了5.27%；净利率为49.93%，同比增加了505.16%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

主营收入稳定增长

从主营收入构成来看，公司主要业务涵盖用电信息采集系统、智能用电云服务和电力柜三大板块。其中，用电信息采集系统贡献了81.34%的主营收入，达到3.07亿元，毛利率为40.62%。智能用电云服务虽然占比仅为1.97%，但其毛利率高达73.27%，显示出较高的附加值。电力柜业务贡献了14.71%的主营收入，毛利率为13.42%。

按地区划分，华东地区是公司最大的市场，贡献了53.62%的主营收入，达到2.02亿元，毛利率为36.86%。其次是华中地区，贡献了17.85%的主营收入，毛利率为33.68%。

财务状况稳健

公司在财务状况方面表现稳健。截至报告期末，货币资金为1.86亿元，同比上升26.91%；应收账款为2.05亿元，同比下降4.22%；有息负债为2401.71万元，基本保持不变。三费占营收比为7.67%，同比下降3.17%，显示出公司在费用控制方面的成效。

经营活动现金流减少

尽管公司盈利能力大幅提升，但经营活动产生的现金流量净额为0.04元/股，同比减少了58.21%。主要原因包括销售商品收到的现金减少以及支付税金增加。此外，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.71%，主要原因是本期取得投资收益的现金增加以及购买理财产品的净支出减少。

发展前景展望

报告期内，公司在用电信息采集系统、智能用电云服务和电力柜业务方面均取得了显著进展。特别是在“双碳”目标背景下，用电信息采集系统的电力负荷管理作用愈发重要，公司积极参与新型电力负荷管理系统建设，未来有望继续受益于政策支持和技术进步。

综上所述，新联电子在2025年上半年表现出色，盈利能力显著提升，主营收入稳定增长，财务状况稳健，但需关注经营活动现金流的变化趋势。

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