建投能源（000600）2025年中报：盈利能力显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期建投能源（000600）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营业收入与净利润

建投能源在2025年中报中显示，公司营业总收入为111.13亿元，同比下降3.28%。尽管营业收入有所下降，但归母净利润达到8.97亿元，同比大幅上升157.96%；扣非净利润为8.8亿元，同比上升182.50%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为45.38亿元，同比上升0.68%；归母净利润为4.53亿元，同比上升374.71%；扣非净利润为4.43亿元，同比上升560.34%。这显示出公司在第二季度的盈利能力大幅提升。

盈利能力

公司的毛利率为23.4%，同比增加了71.52%；净利率为11.82%，同比增加了244.2%。毛利率和净利率的大幅提升反映了公司在成本控制和运营效率方面的改进。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为7.6亿元，三费占营收比为6.84%，同比减少了2.92%。这表明公司在费用控制方面也取得了进展。

现金流与负债

经营活动产生的现金流量净额为0.95元/股，同比增加了130.57%。然而，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.73%，原因是购建固定资产等长期资产支付的现金增加。此外，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.87%，原因是偿还债务支付的现金同比增加。

应收账款与有息负债

应收账款为28.99亿元，同比增加了4.05%。有息负债为211.96亿元，同比减少了5.56%。需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了545.75%，表明公司可能存在一定的回款压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自火力发电电量，收入为87.78亿元，占总收入的78.99%，毛利率为29.37%。热力供应收入为6.79亿元，占总收入的6.11%，毛利率为24.13%。餐饮住宿服务收入为1.48亿元，占总收入的1.33%，毛利率高达70.67%。光伏发电收入为9547.99万元，占总收入的0.86%，毛利率为53.03%。

区域分布

公司收入主要集中在河北省内，收入为97.37亿元，占总收入的87.62%，毛利率为22.99%。内蒙古自治区收入为8.62亿元，占总收入的7.75%，毛利率为32.19%。山西省收入为4.89亿元，占总收入的4.40%，毛利率为15.72%。

发展前景

公司持续推进绿色低碳转型，优质煤电项目稳步推进，新能源项目规模与质量双提升。尽管公司在盈利能力方面表现出色，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.35%）和债务状况（有息资产负债率已达45.08%）。

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