小商品城（600415）2025年中报：营收利润双增，现金流显著改善

近期小商品城（600415）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据小商品城（600415）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了营业总收入77.13亿元，同比上升13.99%；归母净利润16.91亿元，同比上升16.78%；扣非净利润16.68亿元，同比上升17.57%。这表明公司在2025年上半年保持了良好的盈利势头。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为45.52亿元，同比上升11.41%；第二季度归母净利润为8.88亿元，同比上升20.77%；第二季度扣非净利润为8.73亿元，同比上升19.87%。这显示出公司在第二季度的盈利能力进一步增强。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：31.55%，同比下降4.62%。尽管毛利率有所下降，但公司依然保持了较高的毛利水平。
• 净利率：22.0%，同比上升2.64%。净利率的提升表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了积极进展。
• 每股收益：0.31元，同比上升14.81%。每股收益的增长反映了公司盈利能力的增强。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为3.18亿元，三费占营收比为4.13%，同比下降23.27%。这表明公司在费用控制方面表现出色，有效降低了运营成本。

现金流状况

• 每股经营性现金流：0.25元，同比上升1109.33%。这一显著增长主要得益于公司经营活动产生的现金流量净额大幅增加。
• 货币资金：46.85亿元，同比上升378.21%。货币资金的大幅增加增强了公司的流动性，有助于应对潜在的资金需求。

主营业务构成分析

从主营业务构成来看，小商品城的主要收入来源为销售商品和其他服务。具体如下：

• 销售商品：收入45.33亿元，占总收入的58.77%，毛利率为0.88%。
• 小商品城市场商位使用及其经营配套服务：收入22.93亿元，占总收入的29.72%，毛利率高达84.14%。
• 其他服务：收入4.7亿元，占总收入的6.09%，毛利率为67.08%。

财务指标变动原因

• 交易性金融资产：变动幅度为-100.0%，原因是赎回理财。
• 预付款项：变动幅度为80.11%，原因是商品销售规模扩大预付货款增加。
• 其他应收款：变动幅度为41.67%，原因是计提定期存款、存单利息。
• 其他非流动资产：变动幅度为325.15%，原因是新增预付土地出让金。
• 短期借款：变动幅度为-100.0%，原因是归还短期借款。
• 应付账款：变动幅度为-53.03%，原因是应付市场及配套工程款减少。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-50.88%，原因是发放24年计提的效益工资。
• 应交税费：变动幅度为-50.96%，原因是支付计提的企业所得税。
• 一年内到期的非流动负债：变动幅度为-41.57%，原因是到期中票兑付。
• 财务费用：变动幅度为-67.98%，原因是本期利息费用同比减少0.70亿元。

总结

总体而言，小商品城（600415）在2025年上半年表现出色，营收和利润均实现双位数增长，尤其是现金流状况显著改善。公司在费用控制和盈利能力提升方面取得了显著成效，为主营业务的稳健发展奠定了坚实基础。

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