电科数字（600850）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期电科数字（600850）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司是行业领先的数字化产品和解决方案提供商，主要面向金融、大型企业、党政与公共服务、运营商和互联网等重点行业客户，提供安全可信的业务数字化、业务智能化、应用上云、物联网络等产品、解决方案与服务，业务覆盖从数字底座到行业应用的全场景，打造从云到端的总体解决方案供给能力，深度赋能行业客户数智化转型升级。

    公司的主营业务包括数字化产品、行业数字化和数字新基建等三大业务板块，通过深入推进大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术与业务融合创新，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系，打造行业数字化整体解决方案头部企业。在主营业务相关板块，公司享有受客户尊敬的品牌与口碑、突出的行业地位和较强的行业影响力。

    1、数字化产品业务板块

    （1）智能计算软硬件。公司作为智能计算领域国内领先的产品提供商，长期专注于高性能数字模块和智能计算平台相关软硬件的研发、生产及销售，主要提供信息信号处理系统、嵌入式计算模块、记录存储系统、智能计算平台、工业控制平台、轨道交通控制系统、商业航空航电系统、无人平台控制系统等，产品主要应用于雷达通信、高端制造、工业控制、轨道交通、民用航空、卫星通信等行业数字化和高端电子装备领域，实现高价值的软硬一体交付，主要客户包括航空、航天、船舶、电子、电力、交通等行业总体单位和头部企业。

    （2）数智应用软件。公司基于开放框架、模块耦合、安全可信的研发理念，围绕数据生产要素，开展人工智能、大数据、行业应用等软件的自主研发与定制开发，主要包括智算算力管理、数据分析治理、AI应用开发、智能运维运营等自主软件产品和套件，提供数字化、网络化、智能化应用支撑能力。

    2、行业数字化业务板块

    公司作为行业数字化领域的头部企业，着重完善数字基础设施转型架构，打造全域数字基础设施解决方案与产品，夯实行业数字底座，建立数据智能分析处理能力，拓展行业数字化创新场景应用，为各行业客户赋能。

    在金融行业拥有广泛的客户基础和丰富的行业经验，为银行、证券、保险、互联网金融、监管等客户打造贴合金融行业需求的数字化解决方案；面向制造业、商业等大型企业提供数字工厂、智能产线、智慧零售等数字化解决方案；针对党政与公共服务需求，提供城市治理、数字水利、数字交通、智慧医疗、数字能源等解决方案；为国内大型电信运营商和国外运营商提供基础设施和ICT解决方案，为互联网公司打造先进的网络和数据中心基础设施。

    3、数字新基建业务板块

    公司作为数字新基建领域的头部企业，提供涵盖数据中心、楼宇智能领域的咨询设计、总包管理、工程建设、运维保障、行业测评等工程建设与服务，业务贯穿数字新基建全生命周期，致力于打造极简、绿色、智能、安全的下一代数据中心。公司拥有业务相关的完备资质体系，包括机电工程施工总承包一级、建筑施工总承包二级、电子与智能化工程专业承包一级、建筑智能化系统设计专项甲级、电子通信广电行业（电子系统工程）专业设计甲级等。同时，公司积极打造全新的数据中心运营服务业务，拥有增值电信业务经营许可证资质，为客户提供高可用、高智能、高弹性的IDC资源托管和运营服务，与国内三大网络运营商及多家网络服务商进行战略合作，为客户提供包括互联网接入、专线接入、网络安全优化等多样化增值服务。

    当前，公司面对新一轮科技革命和产业变革，深化大数据、人工智能等研发应用，聚焦行业数字化转型，构建行业数字底座，打造数智能力平台，提供安全可信的“云-边-端”一体化行业数字化整体解决方案，推动产业数字化，实现高质量发展。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，国际环境复杂多变，国内经济多重挑战，经济运行呈现总体平稳、稳中向好趋势，公司坚持稳中求进的经营思路，夯实基础，创新发展，聚焦行业数智，加大研发创新，提升核心能力，深入细分场景，强化AI赋能，业务保持规模化稳健增长。报告期内，公司实现营业收入48.55亿元，同比增长7.56%；实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比下降19.33%。

    1、加强数字化产品迭代升级，夯实行业数智核心竞争力

    深入研究以人工智能为代表的新一代信息技术，迭代打造智能计算、数智应用等自主数字化产品，增强AI产品创新效能，提升行业数字化解决方案的核心竞争力，提高价值创造能力，支撑高端制造装备和国民经济重要领域的自主可控。报告期内，数字化产品业务实现收入2.00亿元，新签合同同比增长41.82%，有望保持增长态势。

    在智能计算产品方面，公司持续推动国家信息化电子装备创新发展，在特种行业领域，成功中标某总体单位大型数据库定制化设备研发项目，该设备集数据采集、安全存储、快速检索和AI智能分析功能为一体，为高端装备提供数据重演回放、信息综合和性能评估等有效数据服务支撑；参与承担国家某重要新型电子装备研发及标准制定，提供嵌入式计算机、GPU处理、网路交换、电源、存储等一体化自主可控解决方案，涵盖全部基础软硬件研制；完成多个客户新型无人装备的计算机产品研制与功能调试，有望在本年度实现小批量生产；成功自研某信息信号处理平台设备，并在某新型雷达装备上完成产品鉴定，进入小批量交付阶段；公司还成功打造了国产智能推理终端并小批量交付客户，取得阶段性突破。

    同时，在高端制造装备领域，以高端装备的主控模块与主机为核心，积极向运动控制、环境控制、图形采集等多元应用场景延伸拓展，全力构建整机综合控制能力，已与多家电子装备制造厂商达成合作，市场反馈积极，业务呈现快速增长态势，上半年新签合同超千万元。在民用航空领域，顺利与商飞完成某高安全等级产品的合同签订与产品初期研制工作，为后续业务开展奠定坚实基础。在卫星通信领域，成功研制智能计算、星载通信等卫星通信产品，实现了商务合同落地。同时，在低空经济、轨道交通等领域，稳步推进低空雷达信号处理机、轨交安全计算平台等产品的量产交付，市场拓展成效显著。

    在数智应用产品方面，迭代研制智弈智算管理平台产品，聚焦企业级智能计算应用方向，实现CPU/GPU异构算力混合调度与协同优化，解决传统平台资源闲置与过载并存的痛点，同时提供覆盖集群、节点、任务等全链路异常监控预警机制，结合快速故障节点动态迁移能力保障系统稳定运行，新增算法超市功能，打造算法分析任务配置与实时呈现能力，实现从算法开发、模型训练到场景落地的AI生态闭环，既满足工业质检、城市治理等轻量场景的即插即用，又支撑金融风控、科研探索等复杂任务的深度智能决策。

    与此同时，围绕行业智能化升级核心需求，大力打造智弈智能体系统，以业务场景为牵引，以Agent为驱动引擎，突破检索增强生成、多模态智能体与自动化工作流等关键技术，实现跨领域知识检索增强、异构算力智能编排调度、智能应用的敏捷生成等核心功能，集成大模型、小模型及多种机器学习算法组成的异构模型库，构建模型即服务、算力无感知的自适应处理范式，具备面向产业智能重构的全流程一站式服务能力，成功落地客户合同。公司还打造了AI一体机解决方案，构建软硬协同的AI能力体系，基于计算底座部署智弈系列AI功能平台，既满足客户智能问答、合同审核、代码辅助等通用场景需求，也可针对特定场景提供定制化服务，赋能金融、制造、医疗、教育等领域应用。

    2、深化AI全场景解决方案创新，赋能重点行业数智化升级

    公司聚焦行业场景，发挥“人工智能+”和“数据要素X”作用，夯实行业数字底座，升级数据支撑平台和智能服务平台，拓展业务边界，基于算力、算法、应用的AI深度协同，打造细分场景应用创新解决方案，为数字金融、智能制造、数字交通、智慧医疗等多个重点行业客户提供跨领域、全场景的智能化服务，加速AI场景的落地与价值释放，赋能行业客户的数智化转型。报告期内，行业数字化业务实现收入43.39亿元，同比增长7.33%，持续保持规模化增长。

    在数字金融行业，以全栈全域的安全可信分布式金融数字底座为核心，融合算力模型、数据与AI应用，加速金融场景落地与价值释放。金融数字底座方面，提供高性能、可扩展的异构智算平台解决方案，开展金融核心系统分布式改造、金融云建设运维相关业务。金融核心能力方面，构建覆盖”算力、平台、算法、应用、安全”五大维度的AI全栈能力体系，服务证券投研分析、智能风控、合规审查等场景。金融模型应用方面，构建大模型使能平台，支持金融行业模型高效开发、训练与部署。金融数据要素方面，参与保险联盟数据服务场景。金融智能安全方面，提供AI应用测评及模型安全监测服务，为金融机构AI应用提供坚实保障。报告期内，成功落地浦发银行、华泰证券、中债登等客户。

    在智能制造行业，面向电子制造、汽车制造等高端生产需求，打造企业精益制造管理支撑系统，开展核心生产设施及关键加工设备的数字孪生建模，从人、机、料、法、环等全维度实现生产数据的采集、汇聚和治理，发挥生产数据价值，洞察业务运营态势。针对PCB制造数字化场景，基于公有云平台构建端到端AI工程解决方案，利用光学识别与大语言模型技术，实现设计图纸的自动化解析与结构化处理。瞄准制造业客户出海场景，快速打造智能数据底座支撑数字化产线落地，以智能化平台提高故障定位速度，实现海外生产基地的数字化高效运营。报告期内，成功落地宁德时代、岚图汽车、生益电子等客户。

    在党政与公共服务行业，为央国企客户提供全栈云设计，打造多云管理平台，支撑应用业务按需调度，持续开展国铁集团云、山能一朵云等项目建设。聚焦数字交通业务场景，打造铁路动车所“一网统管”平台，实现动车所检修设备状态智能感知和作业智能分析，提高动车组检修设备维护管理能力，已成功在5个动车所推广上线运行。围绕数字水利应用场景，迭代升级省级小流域山洪灾害四预系统，有效保障群众生命安全，成功中标西藏水利二期工程、云南省山洪灾害“四预”能力建设等项目。持续深耕智慧医疗场景，构建医疗行业高算力计算底座，以AI胃肠疾病诊断大模型、智能手术麻醉大模型、智能疾病筛查模型等持续推动AI+医疗的智慧场景孵化，成功落地上海、广东等地三甲医院等项目。

    在信创解决方案方面，围绕金融、央国企等重点行业数字化、智能化以及国产化需求，紧扣国货国用主题，持续运营金融信创生态实验室，深化与重点厂商的合作，打造AI信创系统适配验证与评价解决方案能力，以信创国家队身份参与电子政务基础设施的替代升级，实现业务系统的国产化适配优化改造，有序推动海关总署两新项目，完成多个中心及直属关口的信创替换升级。同时，通过对国家信创政策与行业标准的深入解读，开展信创咨询迁移、开源软件治理、信创能效检测分析等业务，成功落地交通银行、航天八院等客户。

    3、加速数据中心提质增效，推动数字新基建全链条发展

    围绕数据中心工程建设与运营业务，发挥领域专业优势和丰富项目经验优势，聚焦金融、高端制造及运营商等领域算力需求，持续开展技术升级，突破全预制模块化堆叠数据中心能力，设计AI智算中心液冷系统架构，打造高效、安全、可靠的数据中心创新解决方案，构建区域深耕全国辐射的立体化市场网络，缩短项目交付周期，提高部署效率与扩展灵活性，提升数字化服务能力，支撑算力基础设施的高质量发展。在数据中心建设方面成功中标联通上海临港数据中心机房项目，在智能化工程方面成功中标复旦大学附属中山医院青浦新城院区一期智能化项目，在算力中心运维方面成功中标之江实验室新型算力中心服务项目。报告期内，数字新基建业务实现收入3.34亿元，同比增长19.03%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    电科数字作为中国大陆IT行业的首家上市公司，经过三十余年行业实践的积累和沉淀，在行业客户、区域覆盖、技术方案、服务体系、运营管理、创新能力、人力资源和企业文化等方面兼备优势，具有较强的综合竞争实力，在业内享有良好的声誉。

    1、广泛的客户基础

    公司建设有辐射全国的营销网络和服务体系，具备突出的市场拓展能力，客户覆盖金融、大型企业、党政与公共服务、运营商和互联网等各大行业领域，多年来持续为各行业头部企业提供专业化解决方案与服务，拥有广泛的客户基础和良好的客户口碑。

    2、实际控制人与大股东品牌影响力

    公司实际控制人中国电子科技集团有限公司是网信事业国家队，大股东华东计算技术研究所具有雄厚的研发实力和创新能力，公司是中国电科行业数字化领域的上市产业平台和金融科技牵头单位，实际控制人与大股东品牌为公司市场形象带来重要影响力。

    3、领先的技术研发能力

    公司坚持创新驱动，加大技术研发投入，围绕人工智能、大数据、云计算、物联网、数据智能、信息安全等领域，不断推进产品技术创新与行业应用的融合，拥有信创全栈业务能力，具备AI数字底座建设及AI数智应用能力。公司注重建设全面的产品生态和全方位的技术能力，通过整合业界先进的产品技术，为各行业客户提供领先的解决方案。

    4、丰富的行业经验

    公司坚持深耕行业，重视行业知识的积累和沉淀，通过立体化、全方位的矩阵型服务组织对接各个行业客户，以不断演进的系统中台和持续更新的行业知识库为依托，对接客户的战略、业务和技术规划，为客户数字化转型贡献丰富的行业经验。

    5、卓越的运营能力

    公司的核心业务专注于数字化产品、行业数字化、数字新基建三大业务板块，多年来积累了丰富的项目实施和经营管理经验，与此同时在资源集约、协同增效等方面也积累了丰富的最佳实践，从而使得公司整体上具备卓越的业务运营能力。

    6、优秀的企业文化和人力资源体系

    公司弘扬“以人为本、变革创新、成就客户、协作共赢”的价值观，具有很强的企业凝聚力和向心力，培养了一支优秀的技术团队和服务力量。公司持续健全和完善中长期激励机制，强化企业文化和团队能力建设，以充分调动和发挥人力资源效能。

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