龙源技术（300105）2025年中报：盈利显著提升，但需警惕现金流及应收账款风险

近期龙源技术（300105）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

龙源技术（300105）在2025年中报中展示了其盈利能力的显著提升。截至报告期末，公司营业总收入为3.62亿元，同比上升1.48%；归母净利润为2827.96万元，同比上升135.60%；扣非净利润为2692.06万元，同比上升272.32%。毛利率达到24.76%，同比增加了17.38%，净利率为7.8%，同比增加了132.15%。

然而，第二季度的表现却不如全年数据亮眼。第二季度营业总收入为1.95亿元，同比下降9.86%；归母净利润为-1301.61万元，同比下降747.04%；扣非净利润为-1401.02万元，同比下降189.6%。

现金流及应收账款风险

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流状况令人担忧。每股经营性现金流为-0.24元，同比减少了1860.10%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1859.02%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加。

此外，应收账款也值得关注。截至报告期末，应收账款为6.71亿元，虽然较去年同期下降了5.43%，但应收账款与利润的比例高达1027.95%，表明公司可能存在较大的坏账风险。

各业务板块表现

从各业务板块来看，节能业务实现收入27,360.74万元，同比减少9.71%，其中节油业务收入增长63.02%，综合节能改造业务收入减少44.68%。环保业务实现收入7,035.81万元，同比增长86.58%，低氮燃烧业务收入增长117.27%。新能源业务实现收入1,836.96万元，同比增长12.61%，清洁供暖业务收入增长17.13%。

核心竞争力

公司在技术创新和市场拓展方面表现出色。报告期内，公司新增发明专利10项，累计持有有效发明专利146项，并获得山东省科技进步二等奖。烟台龙源40MWth洁净低碳中试试验平台入选国资委办公厅公布的《中央企业中试验证平台对外开放服务目录（2025）》。

总结

总体而言，龙源技术在2025年上半年实现了盈利能力的显著提升，尤其是在环保业务和新能源业务方面表现突出。然而，现金流和应收账款的风险不容忽视，公司需要进一步加强资金管理和应收账款的回收，以确保未来的可持续发展。

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