耐科装备（688419）2025年中报：营收与净利润稳健增长，但需关注应收账款及现金流

近期耐科装备（688419）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

耐科装备（688419）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.4亿元，同比上升29.73%。归母净利润为4165.12万元，同比上升25.77%。扣非净利润为3625.27万元，同比上升37.18%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为7219.0万元，同比上升34.44%，归母净利润为1885.07万元，同比上升29.94%，扣非净利润为1620.71万元，同比上升37.98%。

盈利能力

公司的毛利率为43.54%，同比增加了4.43个百分点。净利率为29.65%，同比减少了3.05个百分点。尽管净利率有所下降，但毛利率的提升表明公司在控制成本方面取得了一定成效。每股收益为0.36元，同比增加了24.14%。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为647.69万元，三费占营收比为4.61%，同比增加了31.95%。这表明公司在费用控制方面仍有改进空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.08元，同比减少了70.20%。货币资金为1.2亿元，同比减少了8.20%。应收账款为9269.16万元，同比增加了22.27%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比达144.79%，需关注应收账款回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备，收入占比为65.23%，毛利率为50.48%。半导体封装设备及模具收入占比为31.88%，毛利率为28.90%。国外市场收入占比为57.15%，毛利率为49.36%，国内市场收入占比为40.91%，毛利率为35.15%。

发展前景与挑战

公司受益于半导体行业回暖及挤出成型装备行业的持续向好，营业收入和净利润均实现了稳健增长。然而，应收账款的大幅增加和经营性现金流的显著下降需要引起重视。此外，公司应继续加强费用控制，提高运营效率，以应对市场竞争和技术变革带来的挑战。

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