新诺威（300765）2025年中报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新诺威（300765）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.5亿元，同比上升7.99%，归母净利润-274.61万元，同比下降102.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.78亿元，同比上升28.99%，第二季度归母净利润2415.55万元，同比下降58.33%。本报告期新诺威三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达48.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.15%，同比减12.87%，净利率-17.8%，同比减709.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比13.6%，同比增48.57%，每股净资产2.64元，同比减5.08%，每股经营性现金流-0.11元，同比增83.88%，每股收益-0.0元，同比减102.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.35%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.79%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.37%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达882.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.07亿元，每股收益均值在0.08元。

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