华润三九（000999）2025年中报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华润三九（000999）发布2025年中报。根据财报显示，华润三九增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入148.1亿元，同比上升4.99%，归母净利润18.15亿元，同比下降24.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入79.57亿元，同比上升16.8%，第二季度归母净利润5.45亿元，同比下降47.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.54%，同比减0.04%，净利率14.93%，同比减18.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计47.75亿元，三费占营收比32.24%，同比增13.9%，每股净资产12.78元，同比减17.71%，每股经营性现金流1.71元，同比减6.87%，每股收益1.09元，同比减24.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.96%，资本回报率强。去年的净利率为13.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.76%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为11.15%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达227.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在38.62亿元，每股收益均值在2.33元。

持有华润三九最多的基金为易方达裕祥回报债券A，目前规模为252.66亿元，最新净值1.596（8月15日），较上一交易日上涨0.25%，近一年上涨8.9%。该基金现任基金经理为王晓晨 王丹。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司后续外延并购有哪些规划和方向？
答：从政策环境来看，证监会、国资委出台多项鼓励并购的政策，在这些政策的支持下，鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面鼓励支持开展专业化整合工作，华润三九未来会继续以内涵式＋外延式双轮驱动，加大并购重组和赋能整合。在CHC核心业务方向上，公司继续关注有机会、有潜力的品牌资产；在处方药方面，公司围绕“3+N”领域，进一步加大创新领域的拓展机会，也会采取多样化的方式获取产品。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。