近期西藏药业（600211）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期西藏药业（600211）发布了2025年中报。报告显示，西藏药业实现了营业总收入16.51亿元，同比上升2.23%，但归母净利润为5.67亿元，同比下降8.96%。扣非净利润为5.43亿元，同比上升3.69%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为9.39亿元，同比上升3.09%，第二季度归母净利润为2.98亿元，同比下降3.92%，第二季度扣非净利润为2.89亿元，同比上升0.27%。

主要财务指标

• 毛利率：94.6%，同比减少1.14个百分点。
• 净利率：34.58%，同比减少10.82个百分点。
• 三费占营收比：54.71%，同比减少4.48个百分点。
• 每股净资产：12.91元，同比增加9.74%。
• 每股经营性现金流：1.86元，同比增加0.93%。
• 每股收益：1.76元，同比减少8.81%。

主营收入构成

• 药品销售：16.47亿元，占主营收入的99.80%，毛利率为94.69%。
• 其他（补充）：329.13万元，占主营收入的0.20%，毛利率为48.04%。
• 国内销售：16.09亿元，占主营收入的97.48%，毛利率为95.71%。
• 国外销售：4163.61万元，占主营收入的2.52%，毛利率为51.64%。

财务指标变动原因

• 应收票据：变动幅度为63.68%，原因是期末未到期的票据较上年期末增加。
• 应收款项：变动幅度为36.25%，原因是尚未达到结算期的货款较上年期末增加。
• 预付款项：变动幅度为76.28%，原因是预付货款增加。
• 长期股权投资：变动幅度为339.26%，原因是完成对江苏晨泰医药科技有限公司3亿元投资。
• 在建工程：变动幅度为-42.11%，原因是部分在建工程转入固定资产。
• 使用权资产：变动幅度为-36.4%，原因是本期使用权资产累计折旧增加，净值减少。
• 其他非流动资产：变动幅度为341.08%，原因是预付设备及工程款增加。
• 短期借款：变动幅度为154.42%，原因是新增贷款。
• 预收款项：变动幅度为-53.74%，原因是预收房租款减少。
• 合同负债：变动幅度为-67.82%，原因是预收货款减少。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-49.71%，原因是本期支付上年度奖金。
• 应交税费：变动幅度为159.8%，原因是应缴纳增值税及企业所得税增加。
• 其他应付款：变动幅度为49.56%，原因是未到支付期限的推广费增加。
• 一年内到期的非流动负债：变动幅度为-36.15%，原因是支付租金。
• 营业收入：变动幅度为2.23%，原因是新活素销售收入同比增长0.41%，其余产品销售收入同比增长18.83%。
• 财务费用：变动幅度为-45.27%，原因是利息收入增加、利息支出减少以及汇兑损失减少。
• 研发费用：变动幅度为78.36%，原因是公司持续加大研发投入。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-82.71%，原因是购买结构性存款的现金支出净额减少及新增对外投资。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为67.42%，原因是收到贷款净额增加及支付分红款增加。

发展回顾与展望

西藏药业作为西藏自治区第一家高新技术制药上市企业，主要生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂等，涉及心脑血管、肝胆、扭挫伤及风湿、类风湿、感冒等领域。公司积极应对行业形势，强化医院覆盖，完成依姆多集采接续工作，开展探索性研究，完善循证医学证据，拓展销售渠道，布局电商营销领域。公司还布局中药大品种出海项目，推进古代经典名方研发，开展藏药材人工栽培研究。公司重视投资者沟通与回报，2025年半年度拟每10股派发现金红利8.81元（含税）。

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