怡合达（301029）2025年中报：业绩稳健增长，毛利率显著提升

近期怡合达（301029）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据怡合达（301029）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了稳健的增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到14.61亿元，同比上升18.7%；归母净利润为2.82亿元，同比上升26.49%；扣非净利润为2.76亿元，同比上升25.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为8.41亿元，同比上升21.79%；归母净利润为1.6亿元，同比上升26.5%；扣非净利润为1.54亿元，同比上升23.64%。

盈利能力分析

本报告期怡合达的盈利能力有所提升，毛利率为39.1%，同比增加了9.71个百分点；净利率为19.28%，同比增加了6.56个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

费用控制与现金流

尽管公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.74亿元，占营收比例为11.93%，同比增加了8.39%，但整体费用控制在合理范围内。值得注意的是，每股经营性现金流为0.34元，同比减少了55.67%，这可能与公司经营活动现金流入减少有关。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为19.58亿元，同比增加了75.25%；应收账款为9.11亿元，同比增加了22.23%；有息负债为602.78万元，同比增加了84.20%。公司现金资产非常健康，但需关注应收账款的增长。

主营业务构成

从主营收入构成来看，公司主要收入来源包括直线运动零件、其他主营业务、铝型材及配件、机械加工件、传动零部件、电子电气类等。其中，直线运动零件收入为3.99亿元，占总收入的27.30%，毛利率为39.73%；其他主营业务收入为6.05亿元，占总收入的41.40%，毛利率为41.16%。

发展前景与挑战

公司专注于自动化零部件的研发、生产和销售，提供FA工厂自动化零部件一站式供应。随着国内劳动力成本上升和国家政策支持，自动化设备行业市场空间将保持稳中有升的态势。然而，公司需关注应收账款的增长以及经营性现金流的减少，以确保未来的可持续发展。

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