华映科技（000536）：2025年中报显示业绩下滑与现金流紧张

近期华映科技（000536）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华映科技（000536）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为7.21亿元，同比下降16.59%；归母净利润为-4.76亿元，同比上升15.5%；扣非净利润为-4.8亿元，同比上升16.03%。第二季度单季营业总收入为3.79亿元，同比下降14.16%；归母净利润为-2.43亿元，同比上升20.74%；扣非净利润为-2.45亿元，同比上升19.01%。

主要财务指标

收入与利润

• 毛利率：-24.89%，同比增加5.35个百分点。
• 净利率：-66.15%，同比减少1.34个百分点。
• 三费占营收比：24.93%，同比增加14.56个百分点。
• 每股净资产：0.3元，同比减少56.07%。
• 每股经营性现金流：-0.03元，同比减少135.1%。
• 每股收益：-0.17元，同比增加15.5%。

资产与负债

• 货币资金：2.99亿元，同比减少65.82%。
• 应收账款：3799.56万元，同比减少56.99%。
• 有息负债：34.53亿元，同比减少12.19%。

现金流

• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少135.1%。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加179.47%。
• 现金及现金等价物净增加额：同比减少113.42%。

主营收入构成

• 面板业务：收入5.36亿元，占主营收入的74.29%，毛利率为-30.43%。
• 模组相关业务：收入1.84亿元，占主营收入的25.53%，毛利率为-8.27%。
• 其他业务：收入129.65万元，占主营收入的0.18%，毛利率为-99.03%。

经营情况评述

公司财务指标大幅变动的主要原因包括：

• 货币资金减少：主要由于偿还贷款及支付货款。
• 应收款项减少：主要由于本期账期客户出货量减少。
• 使用权资产减少：主要由于宿舍减少租赁面积。
• 长期借款减少：主要由于本期长期借款重分类至一年期。
• 租赁负债减少：主要由于本期员工宿舍减租。
• 经营活动产生的现金流量净额减少：主要由于本期收到的货款较上年同期减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额增加：主要由于本期取得借款收到的现金较上年同期增加。

发展回顾与展望

报告期内，公司主要从事显示面板、显示模组的研发、生产及销售，产品应用于车载显示屏、工业控制屏、平板电脑、POS机、智能手机等领域。公司持续聚焦差异化产品开发及高附加值产品开发，加大产品开发力度，加快开发成果转化，加速向车载显示屏、工业控制屏及中尺寸显示屏等高毛利、高附加值产品转型。

财务健康度

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为-65.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司近10年来中位数ROIC为-5.77%，中位投资回报极差。公司历史上财报非常一般，亏损年份达11次。此外，公司现金流状况和债务状况值得关注，货币资金/流动负债仅为11.89%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.19%，有息资产负债率已达44.99%，流动比率仅为0.19。

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