兰剑智能（688557）：2025年中报显示营收增长但利润承压，需关注现金流与应收账款

近期兰剑智能（688557）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

兰剑智能2025年中报财务分析

一、总体概况

兰剑智能（688557）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.23亿元，同比上升19.54%；归母净利润为4136.26万元，同比上升11.89%；扣非净利润为2923.11万元，同比下降1.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.46亿元，同比下降0.82%；第二季度归母净利润为3971.77万元，同比下降16.91%；第二季度扣非净利润为3149.57万元，同比下降29.25%。

二、主要财务指标

• 毛利率：28.59%，同比减少2.41%。
• 净利率：6.64%，同比减少6.4%。
• 三费占营收比：12.37%，同比增加12.23%。
• 每股净资产：11.51元，同比减少23.28%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比增加101.82%。
• 每股收益：0.4元，同比增加11.11%。

三、主营收入构成

• 机器人智慧物流系统：主营收入5.87亿元，占总收入的94.22%，毛利率为26.82%。
• 运营维护服务：主营收入2134.65万元，占总收入的3.43%，毛利率为65.84%。
• 代运营：主营收入1418.27万元，占总收入的2.28%，毛利率为45.06%。
• 技术咨询规划服务：主营收入4.6万元，占总收入的0.01%。

四、现金流与应收账款

• 经营活动产生的现金流量净额：由负转正，同比增加102.55%。
• 应收账款：7亿元，占最新年报归母净利润比达624.98%。

五、财务指标变动原因

• 营业收入：同比增长19.54%，原因是公司持续深耕机器人智慧物流系统行业，积极加大研发投入和技术创新，顺利交付多个行业项目。
• 销售费用：同比增长51.86%，原因是公司加大市场、品牌的宣传力度，积极参加国内外展会，同时加强销售团队建设。
• 财务费用：同比减少91.37%，原因是欧元对人民币升值造成汇兑收益的增加。
• 研发费用：同比增长18.21%，原因是公司持续加大研发领域投入，积极扩充各个研发领域人员的规模。

六、总结

兰剑智能2025年中报显示，公司在营业收入方面实现了显著增长，但利润端承压，尤其是扣非净利润出现下降。公司经营活动现金流由负转正，显示出一定的改善迹象，但仍需关注应收账款的高企以及现金流状况。未来，公司应继续加强技术创新和市场拓展，以应对市场竞争和提升盈利能力。

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