凯立新材（688269）2025年中报：营收与净利润双升，但需关注现金流与债务状况

近期凯立新材（688269）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

凯立新材（688269）在2025年中报中展示了其在营业总收入和净利润方面的显著增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到10.14亿元，同比上升24.86%；归母净利润为6119.53万元，同比上升30.83%；扣非净利润为6329.44万元，同比上升48.74%。然而，第二季度的数据则显示出一定的波动，营业总收入为3.89亿元，同比下降23.42%，但归母净利润为3929.57万元，同比上升11.38%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：12.0%，同比增加15.77%。
• 净利率：6.03%，同比增加4.72%。
• 每股收益：0.47元，同比增加30.56%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计2806.07万元，三费占营收比2.77%，同比增加14.6%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.7元，同比减少359.1%。
• 货币资金：2.3亿元，同比减少20.17%。
• 应收账款：2.27亿元，同比增加35.97%。
• 有息负债：7.2亿元，同比增加47.17%。

主营收入构成

• 催化剂销售：8.74亿元，占主营收入的86.14%，毛利率为9.35%。
• 催化剂加工：6767.65万元，占主营收入的6.67%，毛利率为55.43%。
• 技术服务费：33.87万元，占主营收入的0.03%，毛利率为75.64%。

关键财务变动原因

• 应收款项：变动幅度为45.79%，主要原因是报告期5-6月份实现的收入中未到期结算的款项较多。
• 应收款项融资：变动幅度为85.22%，主要原因是报告期公司加强票据回款管理，期末银行承兑汇票中满足应收款项融资确认标准的15大银行票据增加。
• 合同资产：变动幅度为334.82%，主要原因是报告期公司销售的部分附带质保金的产品销量增加。
• 递延所得税资产：变动幅度为178.22%，主要原因是报告期可抵扣暂时性差异较期初增加。
• 交易性金融负债：变动幅度为67.15%，主要原因是报告期因产品生产需要，黄金租赁业务增加。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-55.27%，主要原因是报告期期末未支付的工资减少。
• 应交税费：变动幅度为147.68%，主要原因是报告期末应交未交企业所得税增加。
• 一年内到期的非流动负债：变动幅度为95.88%，主要原因是报告期一年内到期的长期借款重分类到一年内到期的非流动负债。
• 长期借款：变动幅度为30.65%，主要原因是报告期因项目建设付款需要增加固定资产贷款。
• 财务费用：变动幅度为238.97%，主要原因是报告期内因采购原材料，短期借款增加，产生的贷款利息增加同时银行存款利息减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为61.92%，主要原因是报告期购建固定资产和无形资产的项目支出减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-39.92%，主要原因是报告期公司偿还银行贷款支出增加。

发展回顾与展望

凯立新材围绕“催化剂制备及催化应用技术”协同发展，形成了高性能催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工三大业务。报告期内，公司在精细化工领域销量较上年增长，医药板块销量增长49.26%；基础化工领域销量增长185.54%，PVC无汞催化剂销量增长113.22%；环保新能源领域销量增长1497.06%，氢能催化剂取得较大进展。

风险提示

尽管公司在营收和净利润方面表现出色，但需关注以下几点：

• 现金流状况：每股经营性现金流为-0.7元，同比减少359.1%，表明公司经营活动的现金流状况不佳。
• 债务状况：有息负债为7.2亿元，同比增加47.17%，有息资产负债率已达33.28%，需关注公司的偿债能力。
• 应收账款：应收账款为2.27亿元，同比增加35.97%，应收账款/利润已达245.29%，需关注应收账款的回收风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。